近期市(shì)场风向(xiàng)变动(dòng)，北(běi)向资金调(diào)仓(cāng)换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗(qí)舰基(jī)金同时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分资金开始行动(dòng)。透(tòu)露什么信号？我们一(yī)起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗(qí)舰基金(jīn)“施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、港交(jiāo)所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗下三(sān)大(dà)旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中华和施罗(luó)德国(guó)际精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并(bìng)未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的(de)看重是一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是(shì)电动车供应(yīng)链；二(èr)是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释三是医疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道(dào)，随着气候(hòu)变化(huà)的影响日益(yì)显(xiǎn)现，全(quán)球各国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得越来越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投(tóu)资者提供了重要的(de)机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是全球(qiú)的领导者，同时中国对(duì)成品车(chē)辆的(de)需(xū)求(qiú)方面也占据重要地(dì)位。可能很多(duō)人不知道的(de)是(shì)，全(quán)球2022年(nián)销售(shòu)的所有电动汽车(chē)中，57％是(shì)在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也(yě)是全球电动车基础设(shè)施最完善(shàn)的(de)国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个(gè)公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源(yuán)：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在在各自(zì)的领(lǐng)域中(zhōng)建立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例，它(tā)是电动汽(qì)车中用于电(diàn)池和电机(jī)温控(kòng)的(de)关键组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额(é)，并在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户包括特(tè)斯(sī)拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内(nèi)继续占据市(shì)场份额(é)——在法规(guī)的支(zhī)持下(xià)，该公(gōng)司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)安联投资(zī)旗舰基金安联(lián)神州A股基(jī)金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)就(jiù)是宁德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国(guó)动(dòng)力(lì)电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计(jì)36家动(dòng)力电池(chí)企业实(shí)现装(zhuāng)车配(pèi)套(tào)，较去(qù)年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池企业(yè)动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池产业创新联盟数据(jù)显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航(háng)、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁(níng)德时代(dài)于2023年一季(jì)度实现营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是基于优异的(de)业(yè)绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它个(gè)股(gǔ)还包括宁德时代(dài)、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商银行、北(běi)方(fāng)华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向(xiàng)资金净流出较多的(de)个(gè)股包(bāo)旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释括(kuò)格(gé)力电器、中国建筑、东方(fāng)财富(fù)、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的(de)外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇一是电动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢(huān)迎；动(dòng)力电池的企业(yè)发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了(le)：他们(men)如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所(suǒ)有的投资(zī)者，他们(men)的(de)判断也可能是错的(de)。例(lì)如(rú)，若未来新(xīn)的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电(diàn)动车厂商的关系(xì)若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集(jí)团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加(jiā)仓(cāng)泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至2023年一(yī)季度末(mò)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化(huà)学、恒(héng)生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基(jī)金加仓幅度最大的(de)为泸州(zhōu)老(lǎ旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释o)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票(piào)基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国(guó)平(píng)安(ān)、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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