美国(guó)债务违(wéi)约的(de)风(fēng)险(xiǎn)比(bǐ)以(yǐ)往任(rèn)何时候都要大，并(bìng)有可能将全球市(shì)场推入一个全(quán)新的痛(tòng)苦深渊。而(ér)在此背景下(xià)，投资者应(yīng)如何保(bǎo)护自身的财(cái)富呢？对此，一份业内机(jī)构的最新调查揭(jiē)露出了(le)业内人(rén)士眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受(shòu)访者进(jìn)行(xíng)的调查，对于(yú)那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限问题上的(de)“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过(guò)一半的(de)金融专业(yè)人士表示，如果美国(guó)政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注(zhù)目的，或(huò)许是(shì)其他(tā)替代对冲工具的(de)稀缺。根据这份(fèn)最新业内调查，在美国债(zhài)务(wù)违约情况下，第二大受欢迎(yíng)的(de)资产仍然是美国(guó)国债。这毫无(wú)疑问(wèn)有点讽(fěng)刺——因为这正是美国政府可能(néng)拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的(de)分析师(shī)也认为，债券持有者最终会得(dé)到(dào)偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚(wǎn)一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧(yōu)的(de)2011年债(zhài)务上限(xiàn)危机中(zhōng)，当时标准(zhǔn)普尔取(qǔ)消了美国最高(gāo)的AAA信用(yòng)评(píng)级(jí)，美国(guó)长期(qī)国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞(ruì)郎等传统避(bì)险货币也有一些(xiē)拥趸，但它(tā)们都不如美元。或者说(shuō)，更受欢(几率还是机率 概率和几率一样吗huān)迎(yíng)的是比特币(bì)——被一(yī)些投资者视为(wèi)一种数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业投(tóu)资者和(hé)散(sàn)户投资者在美国债(zhài)务违约下(xià)的投资选(xuǎn)择(zé)分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界(jiè)和(hé)金(jīn)融界的大佬们已(yǐ)经纷纷(fēn)发出警告，如(rú)果债务上限僵局在大限前得不到(dào)解(jiě)决，可能会发生什么。美国(guó)总(zǒng)统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执(zhí)行(xíng)官杰米·戴(dài)蒙(méng)则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务(wù)上限(xiàn)危机风险更(gèng)大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的(de)风险比2011年更大，2011年(nián)是(shì)过去美国所经历的最严重的债务(wù)上限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期美(měi)国主(zhǔ)权(quán)信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已(yǐ)飙升至了远超之前几次债限危机时的水平(píng)，尽管这仍表明实(shí)际(jì)违约的(de)可能(néng)性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会的两极分(fēn)化，风险比以前更高。双方都如此(cǐ)顽(wán)固且不(bù)愿(yuàn)妥协，意(yì)味(wèi)着他们有可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的是，买入黄金进行对(duì)冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄(huáng)金(jīn)的(de)表现非常好——先是受到中国(guó)买(mǎi)家不断增长的需求的提振，然后(hòu)是银行业危机(jī)和(hé)美(měi)国债(zhài)务违约引发(fā)的(de)避险需求，目前现(xiàn)货(huò)黄金仅(jǐn)略低于本月早些时候触及的历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都(dōu)认为(wèi)，如果债务(wù)上(shàng)限(xiàn)之争(zhēng)僵持到(dào)最(zuì)后关(guān)头，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年(nián)期美(měi)国(guó)国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖会发生什么，专业人(rén)士意见不一。约60％的散户(hù)投资(zī)者预计，如果(guǒ)发生(shēng)违约，10年期美(měi)国国债将走软。基准美国国债(zhài)收益率上周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵(jiāng)局推高了一些期(qī)限非(fēi)常短的国库券收益率(lǜ)，这些短(duǎn)期国库券被认为最有可能(néng)被延期(qī)支付(fù)，这加剧了国库券收益(yì)率曲线的扭曲。收益率最高的是6月(yuè)初左右(yòu)到期的国库券，因为(wèi)这批票据最为接近美国财政部长耶伦所警告的(de)最早在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预期的纳税和(hé)其(qí)他收入(rù)措(cuò)施中(zhōng)获得(dé)一点的喘(chuǎn)息空(kōng)间，从而能够继(jì)续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国库券的市(shì)场定(dìng)价也表明了一定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的债(zhài)务上(shàng)限僵(jiāng)局中，美国长期国(guó)债购(gòu)买量曾(céng)激增(zēng)，将(jiāng)10年期(qī)国债(zhài)收益率推至了当时的创纪录(lù)低点，与此同(tóng)时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美(měi)元的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资者(zhě)对标(biāo)普500指(zhǐ)数的(de)前几率还是机率 概率和几率一样吗(qián)景(jǐng)预测，没(méi)有散户交(jiāo)易员那么悲观。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到短(duǎn)期违约，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为(wèi)，债(zhài)务(wù)上限闹(nào)剧已经对美元造(zào)成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国(guó)政(zhèng)府违(wéi)约，美元(yuán)作为全球主要储备(bèi)货币的地位(wèi)将(jiāng)面临风险(xiǎn)。

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