——消(xiāo)费。会(huì)议(yì)提出“要多渠道(dào)增加城乡居(jū)民(mín)收入，改善(shàn)消(xiāo)费环境，促进(jìn)文(wén)化旅游(yóu)等服务消费”。今年一季度(dù)社会(huì)消费(fèi)品零(líng)售累计增长5.8％，好(hǎo)于市(shì)场预(yù)期(qī)的3.7％，“五一”文旅(lǚ)消费更是热度高，而中央精(jīng)神是继续呵护和(hé)促进消(xiāo)费增(zēng)长。

　　——民间(jiān)投资(zī)。会议(yì)提出“要发(fā)挥好政府投资和政策激励的引导作用(yòng)，有效带动(dòng)激发民间(jiān)投资”。今年一季度，民(mín)间投资累计增速只有0.6％，低(dī)于(yú)全部固定资(zī)产投资(zī)增(zēng)速4.5个百分(fēn)点(diǎn)，民间投资仍是投资中的薄弱环(huán)节。这次会议(yì)专门提(tí)出“有(yǒu)效(xiào)带(dài)动激发民间投资”，未来可能会有相应政策发力(lì)。

　　——一带一路。会议提(tí)出“要把(bǎ)吸引外商投资放(fàng)在更加(jiā)重要的位置，稳住(zhù)外贸外资基(jī)本盘。要支持有条件的自贸试验(yàn)区(qū)和自由贸易港对接国际高(gāo)标准经贸规则(zé)，开(kāi)展改革(gé)开放先行先(xiān)试。” 从2013年9月(yuè)29日中(zhōng)国(guó)（上海(hǎi)）自由贸(mào)易试验区正式挂(guà)牌成立(lì)至今，全国已设立(lì)21个自贸试(shì)验区及海南自(zì)由贸易港。在新一轮对外(wài)开放先行(xíng)先试(shì)中(zhōng)，“一带一路”沿线国家可能(néng)是开放和合作的重点方向。

　　第六，会议(yì)专门提到(dào)，在超(chāo)大(dà)特大(dà)城市积极稳步推(tuī)进(jìn)城(chéng)中村改造和“平(píng)急两用”公共基础设施建设，可能带来经济(jì)新的增长点，值得高度重视。根据《国(guó)务院(yuàn)关于(yú)调整城(chéng)市(shì)规模划(huà)分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定(dìng)，城区常住人口(kǒu)500万以(yǐ)上1000万以下的城市为(wèi)特大城市，城(chéng)区常住人(rén)口1000万以上的城市为(wèi)超大城市。目前，超(chāo)大城市包(bāo)括上海、北(běi)京、深圳、重庆(qìng)、广(guǎng)州、成都、天(tiān)津7城，特大城市包(bāo)括武(wǔ)汉、东莞、西(xī)安、杭州、佛山、南京、沈阳、青岛、济南、长沙(shā)、哈尔(ěr)滨(bīn)、郑州、昆明、大连14城(chéng)。“平急(jí)两用”设施指平时用作旅游、康养等功能，遇重大公(gōng)共(gòng)突发事(shì)件时可(kě)立即转(zhuǎn)换为应急场所(suǒ)的设(shè)施，能够有效补(bǔ)齐大(dà)城市应(yīng)急能力建(jiàn)设短板，同时提升大城(chéng)市山区(qū)旅游居住品质(zhì)，助(zhù)力(lì)大城市(shì)周边乡村振兴发展(zhǎn)，更好统筹大城市发展和(hé)安全。“平急两用”设(shè)施建(jiàn)设，涉及建设改造一(yī)批“平急(jí)两用”的民宿和酒店(diàn)、储备(bèi)一批单体大型方舱医院、升级(jí)一批应急医疗(liáo)服务点等。21个超大特大城市的城(chéng)中村改造(zào)和“平急两用(yòng)”设(shè)施建设，不仅(jǐn)对房地产(chǎn)投资，乃至对整体固定资产投资，都有(yǒu)望带来新的增长点。

　　第七，所有这(zhè)些变化，背(bèi)后都(dōu)反映出整体经济(jì)工作思路已(yǐ)经(jīng)发生了大变化。过去几(jǐ)年(nián)很(hěn)多政策(cè)，如(rú)疫情防控、房地产调控(kòng)、打击资本无序扩张、治(zhì)理教培互(hù)联网等，初衷是好的，也(yě)取得了重大成(chéng)效，但客观上(shàng)也(yě)一定程度上影(yǐng)响了市(shì)场的预(yù)期(qī)。此前，中央已(yǐ)经(jīng)明确(què)表示(shì)，要慎(shèn)重出台收(shōu)缩性政策(cè)，从这次(cì)4月份会议看，这个要求已经落到了(le)实处，没有收(shōu)缩性政策，各项政(zhèng)策都是呵护和支持经济的。近期，淄(zī)博烧烤火出圈(quān)，淄博市政府受到了全(quán)国人民的大力点赞，大家(jiā)都(dōu)看(kàn)到了淄博市政府在搞好营(yíng)商环境、促进经济增长上的努力(lì)。而从4月份政治局会议(yì)看(kàn)，淄博市政府可能(néng)只是一个缩影(yǐng)，整体经济工作思路都在(zài)发生(shēng)大变化(huà)，为市场(chǎng)主体(tǐ)做好(hǎo)服(fú)务，以发展(zhǎn)经济为己任，这可能是4月份政治局会议向市场释(shì)放的(de)深刻信(xìn)号。

　　逐句解读

　　中共(gòng)中央政(zhèng)治局4月28日召开会议，分析(xī)研究当(dāng)前经济形势和经济工作。中共中央(yāng)总书记习(xí)近平主持会议。（每年4月份的政治局(jú)会议，在经济工作领(lǐng)域，重要性(xìng)可(kě)能仅次于几个月前(qián)的中央经济工(gōng)作会议。原因(yīn)也(yě)简单，如果说中央经济工作会议确(què)定(dìng)了此(cǐ)后一年的政策导向，那么4月份会议就确定(dìng)了未来8个月的政策导(dǎo)向。）

　　会议认(rèn)为，今年以来，在(zài)以习(xí)近平同志为核心(xīn)的党(dǎng)中央(yāng)坚(jiān)强领导下，各(gè)地区各部门更好(hǎo)统(tǒng)筹国(guó)内国际两个(gè)大局，更好统(tǒng)筹疫情防控和经济社会发展，更好(hǎo)统(tǒng)筹(chóu)发展(zhǎn)和安(ān)全，我(wǒ)国疫情防控(kòng)取(qǔ)得重(zhòng)大决定性(xìng)胜利（全(quán)国(guó)政协委员、中(zhōng)国疾(jí)病预防控制中心流(liú)行(xíng)病学首(shǒu)席(xí)专家吴尊友日(rì)前(qián)表示，新冠病毒在未(wèi)来出现地方(fāng)性流行或(huò)者散发可能性(xìng)比较大，再(zài)出现较(jiào)大规模(mó)流行的(de)可能性(xìng)较小。），经济(jì)社会全(quán)面恢复常态(tài)化运行(xíng)（今年“五一”旅游出行(xíng)，已经远超2019年同期水(shuǐ)平(píng)，体现(xiàn)出经(jīng)济社会常态化(huà)运行中的巨大消费动能），宏(hóng)观(guān)政策靠(kào)前协同发力，需求收缩(suō)、供(gōng)给冲(chōng)击、预期转弱三重压力得(dé)到缓解，经济增长好于预期，市(shì)场需求逐步恢复(fù)，经济(jì)发展呈现回(huí)升向好态势，经(jīng)济运(yùn)行实现良好(hǎo)开局。（“三重(zhòng)压力”首次(cì)提出，是在2021年12月中(zhōng)央(yāng)经济工作(zuò)会议上。时隔(gé)一年零四(sì)个(gè)月之(zhī)后，疫情影(yǐng)响逐(zhú)步减弱之下，“三重压力”得到缓解(jiě)。）

　　会议指出，当(dāng)前我国(guó)经(jīng)济运行(xíng)好转主要是恢复(fù)性(xìng)的，内生动(dòng)力还(hái)不强，需求仍然不(bù)足，经济(jì)转型升(shēng)级面临(lín)新的(de)阻力(lì)，推动高质量发展(zhǎn)仍需要克(kè)服不(bù)少困(kùn)难挑战(zhàn)。（这一(yī)段是对当前经济中(zhōng)面(miàn)临的(de)问题的定性，问题(tí)决定对策，有(yǒu)什么(me)样的问题，就有什么(me)样的对策，对问题的(de)定性非常重要(yào)。2019年(nián)4月，问题(tí)定性是“更多(duō)是结构性、体制性的”；2021年4月(yuè)，问题定(dìng)性是(shì)“稳(wěn)增(zēng)长压力较小的窗口期”。这两次会(huì)议之后，稳(wěn)增(zēng)长力度都(dōu)有回收。今年一(yī)季度经济增(zēng)长超(chāo)预期，市场(chǎng)又(yòu)出现了对后续稳增长力度减弱的担忧。但从这次(cì)中央对问(wèn)题的(de)定性(xìng)看，经济内生动(dòng)力仍(réng)需(xū)增强，需(xū)求仍需扩(kuò)大，这就意味着稳增(zēng)长力度不但不会减弱，还要有(yǒu)针对性地加(jiā)大。这就冲淡了市场的一(yī)大担忧。）

　　会议强调(diào)，要深(shēn)入开展学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义(yì)思想主(zhǔ)题教育，认真落实中央经济工作会议精(jīng)神，坚持稳中求进(jìn)工作总基调(diào)，完(wán)整、准确(què)、全面贯彻新发展理(lǐ)念，加快构建新发展(zhǎn)格局，全(quán)面深化改革开(kāi)放，把发挥(huī)政策(cè)效力(lì)和激发(fā)经营(yíng)主体活力结合(hé)起(qǐ)来，形成(chéng)推动高质量发展的强大动(dòng)力(lì)，统(tǒng)筹推动经(jīng)济运行持续好(hǎo)转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐(yǐn)患持续化解（提出(chū)四个“持续”，其实现(xiàn)有赖(lài)于稳增长政策持续发力(lì)），乘势而上(shàng)（这个词表明我们不会因(yīn)为一季度经济(jì)的(de)良好开局而就此满足，而是继续努力(lì)，“乘势而上”。），推动经济(jì)实现质(zhì)的有效(xiào)提升和(hé)量的合理增长。

　　会议(yì)指出，要加快(kuài)建设以(yǐ)实体经济为支(zhī)撑的(de)现代化产(chǎn)业(yè)体(tǐ)系，既要(yào)逆势而上，在短板领域加快突破(pò)，也(yě)要顺势而为，在优势领域做(zuò)大做强。要夯实科技自(zì)立自强根基，培育壮大新动能（或利好半导(dǎo)体）。要巩固和扩(kuò)大新(xīn)能源(yuán)汽车发展优势(shì)，加快推进充电(diàn)桩、储能(néng)等(děng)设施(shī)建设和配套电(diàn)网改(gǎi)造（对新(xīn)能源产业的(de)扶持(chí)仍会继续(xù)，专门提到的充电桩、储能(néng)、配套电网，都(dōu)是(shì)新(xīn)能源产业相对的短板(bǎn)，也是未(wèi)来重点发力的(de)方(fāng)向）。要(yào)重视通用人工(gōng)智能发(fā)展(zhǎn)，营(yíng)造创新(xīn)生(shēng)态，重视防(fáng)范风险（首提(tí)人(rén)工(gōng)智(zhì)能，市场热度极(jí)高的方向，中央高度重视，行稳方(fāng)能(néng)致(zhì)远）。

　　会议强调，恢复(fù)和(hé)扩大需求是当前经(jīng)济持续(xù)回升向好的关键所在(zài)。积极的财政政策要加力提效，稳健的货币(bì)政策要精准有力，形成扩大需求的合力(lì)。要多渠(qú)道增加(jiā)城乡居(jū)民收(shōu)入，改(gǎi)善消费(fèi)环(huán)境，促进文化(huà)旅游等服务消(xiāo)费（今年一季度社会(huì)消费品零售累计增(zēng)长5.8％，好于市场预(yù)期的(de)3.7％，“五一”文旅消(xiāo)费更是热(rè)度高，而中(zhōng)央(yāng)精神是继续呵护和(hé)促(cù)进消费增长）。要(yào)发挥好(hǎo)政府投资(zī)和政(zhèng)策(cè)激励的(de)引导(dǎo)作(zuò)用，有效带动激发(fā)民间投资（今年一季度(dù)，民间投(tóu)资(zī)累计增(zēng)速只有0.6％，低于(yú)全部(bù)固定资产投(tóu)资增速4.5个(gè)百分点，民(mín)间投资仍是(shì)投资(zī)中的薄弱环节。这次会议专门提出(chū)“有(yǒu)效带动激发民间(jiān)投资”，未来可能会有相应政策发力）。

　　会议指出(chū)，要(yào)坚持(chí)“两个(gè)毫不动摇”，破除影响(xiǎng)各类所有制企业公平(píng)竞争(zhēng)、共同发展的法(fǎ)律法规障(zhàng)碍和(hé)隐(yǐn)性壁垒，持续(xù)提振经营主体信心，帮助(zhù)企(qǐ)业恢复元气（“两(liǎng)个(gè)毫不动(dòng)摇”，即“毫不(bù)动摇巩固和发展公(gōng)有(yǒu)制经济(jì)，毫不动摇鼓(gǔ)励、支(zhī)持和引导非公有制经济发展”。重申“两个毫(háo)不动摇”，有助于进一步解决(jué)民营(yíng)企业信心和元(yuán)气不(bù)足问题）。各类企(qǐ)业都要依法合(hé)规(guī)经营。要下决心从(cóng)根(gēn)本上解决企业账款拖欠问题(tí)。要推动平台企(qǐ)业规范健康发(fā)展(zhǎn)，鼓励头部平台企业探索(suǒ)创新。（对平(píng)台企业的支持(chí)力度进一步加大，去年12月(yuè)中(zhōng)央经济工作会议(yì)提的(de)是“支持平台(tái)企(qǐ)业在(zài)引领发展、创造就(jiù)业(yè)、国际竞争中大显身(shēn)手”，这次进一(yī)步(bù)升级为“鼓励头部平台企业探(tàn)索创新”。）

　　会议(yì)强调，要全面深化改革、扩大(dà)高(gāo)水平对外开放。认(rèn)真(zhēn)落实党(dǎng)和国家机构(gòu)改(gǎi)革方案(àn)，推进国家治理体(tǐ)系和治理能(néng)力现(xiàn)代(dài)化。要把吸引外商(shāng)投资放在更加重要(yào)的(de)位置，稳住外贸外资(zī)基本盘。要支(zhī)持有条(tiáo)件的(de)自贸试验区和自由贸易港对(duì)接国际高标准经(jīng)贸(mào)规则，开展改革开放(fàng)先(xiān)行先试(shì)。（从(cóng)2013年9月29日中(zhōng)国(guó)（上海）自由贸易(yì)试验区(qū)正式挂牌成立至今(jīn)，全国已设立(lì)21个自贸试验区及海南自由贸易(yì)港。在新一轮对(duì)外开放先(xiān)行先(xiān)试中(zhōng)，“一(yī)带一路(lù)”沿线国(guó)家可能是开(kāi)放和(hé)合作的重点方向。）

　　会(huì)议指(zhǐ)出(chū)，要有效防范化解重(zhòng)点(diǎn)领域(yù)风险，统筹做好中小(xiǎo)银行、保险和信(xìn)托(tuō)机构改革化险工作。要(yào)坚持房子是用(yòng)来(lái)住(zhù)的、不是用来(lái)炒的定位，因城施策，支持刚性和改善性住(zhù)房(fáng)需求(qiú)，做好保交楼、保民生、保稳定工作，促进房地产(chǎn)市场平稳健康(kāng)发展，推(tuī)动建立房地产业(yè)发展新模式。在超大特大城市(shì)（《国务院(yuàn)关于(yú)调整城市(shì)规(guī)模划分标准的通知(zhī)》（国发〔2014〕51号）规定(dìng)，城(chéng)区常住人口500万以上(shàng)1000万以下的城市为特大城市(shì)，城(chéng)区常住人口1000万以(yǐ)上的(de)城市为超大城市。目前，超大城市(shì)包括上海、北(běi)京、深(shēn)圳、重庆(qìng)、广(guǎng)州、成(chéng)都、天津7城，特大城市包括(kuò)武汉、东莞、西(xī)安(ān)、杭州、佛(fú)山、南京、沈阳、青岛、济南、长(zhǎng)沙、哈(hā)尔滨、郑州、昆明(míng)、大连14城(chéng)。）积(jī)极(jí)稳步(bù)推进城中村(cūn)改造（7个超大城(chéng)市和(hé)14个特大城市的(de)城中村改造，可能会给房地(dì)产带来新(xīn)的增长(zhǎng)点，有利于房地产市场实现(xiàn)平稳健康(kāng)发展(zhǎn)）和(hé)“平急两用”公共基础设施建设(shè)（“平(píng)急(jí)两用(yòng)”设施指平时用作旅游、康养等功能，遇重大公共(gòng)突发(fā)事件时可立即(jí)转换为应急场所的(de)设(shè)施，能(néng)够(gòu)有效补齐(qí)大城市应(yīng)急能力建设(shè)短板，同时(shí)提升大城(chéng)市(shì)山区(qū)旅游居住品(pǐn)质，助力大城(chéng)市周边乡(xiāng)村(cūn)振兴(xīng)发展(zhǎn)，更好统筹大城(chéng)市发展(zhǎn)和安全。建设(shè)改造一(yī)批“平(píng)急两(liǎng)用”的民宿和酒店、储备(bèi)一(yī)批单体大型方舱医(yī)院、升级一(yī)批应急医(yī)疗服(fú)务点，将(jiāng)对投资带来新的增长点。）。规划建设保障性住房。要加强地(dì)方政府债务管理，严控新增隐性债(zhài)务。要继(jì)续(xù)抓好(hǎo)新(xīn)冠(guān)疫情防控工作。

　　会(huì)议强调(diào)，要(yào)切(qiè)实保障和(hé)改善民生，强化就业优(yōu)先导向，扩大高校毕业(yè)生(shēng)就业(yè)渠道(dào)，稳(wěn)定农民工(gōng)等重(zhòng)点群(qún)体就业（截至3月，16-24岁的青年失业率高(gāo)达19.6％，降(jiàng)低青年失业率(lǜ)已成为(wèi)当前就业工作的重(zhòng)点。日(rì)前国办发(fā)布《关于优(yōu)化调(diào)整(zhěng)稳就业政策(cè)措施全力(lì)促(cù)发展惠民(mín)生(shēng)的通(tōng)知》（国办(bàn)发〔2023〕11号），提出支持国有企(qǐ)业扩大招聘规模(mó)，2023年(nián)可给予一次性增人增(zēng)资(zī)，核增部分据实计入工资总额并作为下一年(nián)度(dù)工资总额预算基数。我们预计后续青年失业率将明显下(xià)降(jiàng)。）。要以(yǐ)“时时(shí)放心不下(xià)”的责任感，持(chí)续抓好安全(quán)生产。要做好迎峰(fēng)度夏电力供应(yīng)保障。要(yào)巩固(gù)拓展脱贫攻坚成果，抓好粮食生产和重要(yào)农产品供应(yīng)保(bǎo)障，全(quán)面推进乡村振兴。要加(jiā)强(qiáng)生态环境系(xì)统(tǒng)治理。各级领导(dǎo)干部要带(dài)头(tóu)大兴调查研究，奔着(zhe)问题去(qù)，切实(shí)帮助企业和基层解决困(kùn)难。

　　（“会议还研究了其他事项”的表述(shù)以(yǐ)往(wǎng)经(jīng)常(cháng)出现，但这次没有出现，可见这次(cì)会议是专门(mén)聚焦经(jīng)济工(gōng)作的一次会议。）

　　风险(xiǎn)因(yīn)素:

　　国(guó)内政策落地(dì)不及预期，国际(jì)政治局(jú)势演变(biàn)超预期(qī)

　　本(běn)文源自(zì)报告(gào)：《整体(tǐ)经济工(gōng)作思路已经(jīng)发(fā)生大(dà)变(biàn)化——逐(zhú)句解读4月(yuè)政(zhèng)治局(jú)会议通稿》

　　报告发布(bù)时间(jiān)：2023年4月29日

　　发布报告机构：信达证券研究开发(fā)中心(xīn)

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式