投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证以(yǐ)及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股价的(de)强劲表(biǎo)现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题的投(tóu)资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力的(de)先进技术，英伟(wěi)达公司(sī)的(de)股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价(jià)最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万(wàn)亿(yì)美元。截(jié)至6月(yuè)1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧有望再(zài)次突(tū)破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正(zhèng)在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司也加大(dà)了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的热炒有关(guān)。涨幅(fú)紧随其后的便(biàn)是传媒、云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概(gài)念股。交易软件通(tōng)达信推出(chū)了英伟达(dá)概念股，该软件信息显示，相关概(gài)念股一(yī)共包含(hán)32家(jiā)A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些(xiē)方面有业务上的(de)合作。从公募基(jī)金(jīn)一季度末的数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持(chí)有英伟达公司股票的公募基金主要集中(zhōng)在能投(tóu)资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有(yǒu)英伟达(dá)且基金(jīn)规模(mó)最(zuì)高(gāo)的是(shì)广发纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达(dá)克(kè)100指数，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股中包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英伟达和(hé)谷(gǔ)歌等多(duō)家全球科技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最高的(de)是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金融报》记(jì)者，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等美(měi)股(gǔ)科技(jì)股(gǔ)年初至(zhì)今的大(dà)涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加大了(le)投资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合进(jìn)Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最(zuì)大的一笔投(tóu)资。作(zuò)为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司(sī)是今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的(d害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些e)业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务(wù)的营(yíng)收创历史新高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达和(hé)微(wēi)软在(zài)内的众多美股科(kē)技股公司是其(qí)关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革命最新的突破(pò)口。能够率(lǜ)先建立起良好商(shāng)业模式的(de)公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具备(bèi)这(z害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些hè)些特质，他们的中长期(qī)基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事(shì)看起来(lái)很美(měi)好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受到(dào)资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证(zhèng)，半导(dǎo)体行业(yè)一(yī)季(jì)度(dù)整体营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据的跟踪(zōng)，目(mù)前全球(qiú)半(bàn)导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来(lái)半(bàn)导体重回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首(shǒu)席分析师秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形处理器(qì)）为代(dài)表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股(gǔ)价(jià)表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是最(zuì)好的(de)例(lì)证。而(ér)从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍(réng)然是(shì)强劲有(yǒu)力，且(qiě)空(kōng)间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前(qián)半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体设(shè)备业(yè)绩高增长等利(lì)好因素支(zhī)撑下，当前位(wèi)置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势值得期待(dài)，但投资(zī)需(xū)要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热(rè)必死、均值回归(guī)的规律(lǜ)永不变色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较大差异。在(zài)操作(zuò)中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对(duì)低位(wèi)或调整一定程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资(zī)者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时(shí)候要(yào)选择(zé)掌握核(hé)心技术、真正具有(yǒu)核心竞(jìng)争力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的(de)业绩上，要避(bì)免没有业绩(jì)支持的跟风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价格买入(rù)，否(fǒu)则很可能(néng)会(huì)赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱(qián)。最后，投资者要做(zuò)好分散(sàn)配置，不要将资金全押(yā)一(yī)个赛道。

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