尽管周五大(dà)幅反(fǎn)弹，中(zhōng)证TMT指数自(zì)4月(yuè)10日以(yǐ)来(lái)累计最大跌幅已接近(jìn)15％。

　　以(yǐ)史为鉴今年大(dà)概率演化为TMT大(dà)年(nián) 机构预计5月(yuè)见(jiàn)底后将迎“盛夏攻势(shì)”且大概率创新高(gāo) 逢(féng)低加(jiā)仓是最(zuì)佳(jiā)策略(lüè)。

　　围绕今年TMT行(xíng)情，招(zhāo)商策略张夏在(zài)4月(yuè)23日(rì)研报中(zhōng)测算，本轮TMT高点(diǎn)出现在4月8日，高(gāo)点调整幅度已经达(dá)到6.8％，截至2023年4月7日，计(jì)算机、通信、传媒和电子自年初以来(lái)的涨幅分别(bié)为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显(xiǎn)优于(yú)万得全A的表现。由(yóu)于今年出现了以AI+代表的(de)大型产业趋势(shì)，一季(jì)度TMT大(dà)涨(zhǎng)且有(yǒu)明显超额(é)收益，那么今(jīn)年演化为TMT大年的概(gài)率已经非常大。

　　进一步来看(kàn)，若(ruò)参考历史(shǐ)的调(diào)整时(shí)间和幅度(dù)，可能这一轮(lún)调整并没有结(jié)束。以TMT大年(nián)的规律和应对策(cè)略，其中TMT大年通常分(fēn)为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了(le)结(jié)”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。

　　以(yǐ)往盛夏攻势开始的时间来看，每年四(sì)月份到九、十月份(fèn)期间会有(yǒu)一波主升(shēng)。数据(jù)显示(shì)，2010年、2013年都是6月底七(qī)月初，到了(le)2014年、2019年提前到5月下旬六月(yuè)初，2020年调整(zhěng)比较早，见底也比较早是4月初。因(yīn)此(cǐ)，张(zhāng)夏认(rèn)为，在学习效(xiào)应的(de)推动(dòng)下，盛夏攻势开始的(de)时间越来越早(zǎo)。对(duì)此，有业内人士预计，基本在一季报披露(lù)结束后，假(jiǎ)设按此(cǐ)速度再(zài)调整一段时间，估计(jì)在5月基(jī)本见底(dǐ)后将迎来“盛夏(xià)攻势(shì)”。而(ér)面对TMT大年中的这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。

　　以史为鉴(jiàn)盛(shèng)夏攻势或由计算机转电子（从(cóng)应用到硬件） 关(guān)注短期维度(dù)业绩可能(néng)超预期的(de)AI赋能消费电子(zi)板块(kuài)受(shòu)益标的。

　　今(jīn)年业绩(jì)密集披(pī)露(lù)期结束后，若随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以(yǐ)及政府支持力度进(jìn)一(yī)步加(jiā)大(dà)、资(zī)本开支增(zēng)加、订(dìng)单增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)，而往往(wǎng)这一波盛夏(xià)攻势还会创新高。考虑(lǜ)今年年初春季(jì)躁动是计算机占优，招(zhāo)商证券张夏(xià)认为(wèi)按照(zhào)历史(shǐ)经验，要么计算(suàn)机转电子（从应用到硬件、如2010年、2019年），要么计算机强者恒强。

　　国海策略4月9日研报认为，伴随二季度(dù)业(yè)绩窗口期的到来，市(shì)场表(biǎo)现将(jiāng)更贴合业绩的相(xiāng)对优(yōu)势，维持TMT是全年主线的判断，并建议关(guān)注短期(qī)维度业(yè)绩可能(néng)超预(yù)期的部分消(xiāo)费板(bǎn)块，电子行业有(yǒu)望体现出(chū)相(xiāng)对优势。

　　从细分环节进(jìn)一(yī)步来看，广发策略4月17日研报指出，电子行业在(zài)ChatGPT产(chǎn)业(yè)链中主要分布位于AI服务(wù)器(qì)及(jí)相关电子产品。

　　对于AI服务器(qì)，广发策(cè)略认为，AI服务器是(shì)以ChatGPT为(wèi)代表的大(dà)模型进行训练/推(tuī)理的(de)算力载体和基础。数据(jù)量和算力的提(tí)升明显拉升了AI服务器中(zhōng)存储芯片、光模块/光芯片、PCB基板等电子产(chǎn)品的量与价，给相关(guān)电子(zi)厂商带来了机(jī)会。国海证(zhèng)券同样(yàng)在研(yán)报中指出，维持TMT为全年市(shì)场主(zhǔ)线的判断(duàn)，相关领(lǐng)域如AI芯片、服务器以及光模(mó)块等(děng)细分(fēn)赛道将陆(lù)续(xù)迎来基本(běn)面的确认，估值修复尚(shàng)未结束。

　　国联证券(quàn)4月(yuè)20日研报(bào)同样表示，伴随AIGC模型快速迭代，AIGC应用面逐(zhú)渐越(yuè)来越广，对于算力(lì)的需求将呈现(xiàn)指数级增长(zhǎng)，且AI芯片国产替代速度(dù)加快。建议重(zhòng)点关注景嘉微、海光(guāng)信息(xī)等GPU厂商(shāng)；海光信息、龙芯中科CPU厂商；寒武纪、国(guó)芯(xīn)科(kē)技(jì)等AI芯片厂商。

　　对于光模块、光芯(xīn)片等领域，东北证券4月(yuè)16日(rì)研报(bào)表示，AIGC正(zhèng)在催(cuī)化(huà)前述光通信(xìn)重要环节，相关(guān)公司将深度受益AI带来的增(zēng)量需求。建议关注(zhù)国产(chǎn)光模块龙头(tóu)公司：中际(jì)旭(xù)创、新易盛(shèng)、光(guāng)迅科技；高速光引擎光器件(jiàn)核心供应(yīng)商天孚通(tōng)信；国产光(guāng)芯(xīn)片(piàn)领军企业源(yuán)杰科技。

　　同(tóng)时，国金证券樊志远在4月21日研报中同样看(kàn)好AI服务器PCB，其测(cè)算，AI服务器PCB价(jià)值量是(shì)普通服务(wù)器的价值(zhí)量的5~6倍，随着AI大模(mó)型(xíng)和应用的落地，市(shì)场对AI服务(wù)器的需求日益增加，市场扩容在(zài)即，建议关注沪电股份、生益科技、联瑞新(xīn)材、生益电子(zi)、兴森科(kē)技等(děng)企业。

　　另一方面(miàn)，对于(yú)相关电子产品，广发策(cè)略(lüè)表示，电子厂(chǎng)商亦有(yǒu)望受益(yì)于ChatGPT产业链的发展。在终端应用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱、安防等终(zhōng)端设备(bèi)打(dǎ)开新成长空(kōng)间。此外，东海证券3月31日研报同样认为，AI赋(fù)能消费电(diàn)子趋势明确，估值重塑(sù)逻辑逐步验证(zhèng)，关注消(xiāo)费电子景气拐点。

　　对此，国信证(zhèng)券4月17日研报建议(yì)，AI创(chuàng)新持续(xù)催化，关注AIoT设备(bèi)及(jí)服(fú)务(wù)器产业链。其中(zhōng)，具备(bèimany的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级)AIGC大语言模型(xíng)接入(rù)潜(qián)力的AIoT设备产业链(liàn)，包(bāo)括(kuò)海(hǎi)康威(wēi)视、传音控股、视源股份、康冠科技、歌尔(ěr)股份、创维数many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级字等；2）受益于(yú)全球算力(lì)需求爆发式增长(zhǎng)的(de)AI服务器产业链，包括(kuò)工(gōng)业富联、沪电股份(fèn)、环旭(xù)电子、东(dōng)山精密、闻泰科技、鹏鼎(dǐng)控股等；3）创(chuàng)新产品频(pín)发(fā)催化的VR/AR产业链，推荐歌尔股份、三(sān)利谱、创维数字等；4）景气(qì)度筑底、消费复苏预(yù)期(qī)强(qiáng)化(huà)的智能(néng)手机(jī)产业链，包括光弘科技、闻泰科技、传音控股、顺络电子、东山(shān)精(jīng)密等。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级