为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票(piào)价格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披(pī)露(lù)了一则(zé)行政(zhèng)处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场关注。时(shí)为(wèi)新美星董(dǒng)事长何德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳提供资(zī)金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对(duì)新(xīn)美星进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利用资金(jīn)优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)违规，给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

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　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时(shí)任(rèn)独(dú)墅湖文化传播(bō)有限(xiàn)公司董事(shì)长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自(zì)他央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗(tā)们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资(zī)管理(lǐ)中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对(央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗duì)“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利(lì)用控(kòng)制的证(zhèng)券账户并联合其他市(shì)场资金在(zài)二级(jí)市场买(mǎi)入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还(hái)找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍(shào)认识并(bìng)联(lián)合毛明(míng)土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美(měi)星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋(móu)，利(lì)用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票(piào)交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排(pái)名第一，竞价(jià)买入成交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一(yī)价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不(bù)含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人(rén)操纵股价，一(yī)是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)等人(rén)讨论交易新美星的(de)情(qíng)况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四是(shì)蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新美星(xīng)的(de)盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用(yòng)于(yú)偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫妻或一(yī)致行(xíng)动(dòng)人中一方存(cún)在不(bù)当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们(men)的代理人(rén)也就(jiù)是否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托(tuō)理财关(guān)系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核(hé)，对(duì)当事人及其(qí)代理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案为多个(gè)主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可(kě)以证明(míng)，何德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金(jīn)作(zuò)为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新(xīn)美(měi)星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星”股价(jià)的意图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股价(jià)的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制的账户(hù)交易“新(xīn)美星”客(kè)观上(shàng)为(wèi)后续的合谋操纵(zòng)起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有(yǒu)一(yī)定(dìng)底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意(yì)买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李传武的(de)违法(fǎ)期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一(yī)致(zhì)。在(zài)此基础上，在(zài)认定及处(chù)罚时(shí)将(jiāng)合(hé)谋(móu)各方视为一(yī)个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七十七(qī)条第一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零三(sān)条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会(huì)决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武没收(shōu)违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披(pī)露(lù)违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽(zé)广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票继续(xù)由(yóu)海得(dé)泽(zé)广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与何德平(píng)、黄秀芳二人不(bù)存在代(dài)持，涉案股份系(xì)海得泽(zé)广为兰(lán)某(mǒu)代持，股份减持决策(cè)由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇(huì)入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账(zhàng)户的(de)原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不(bù)对投资者决策(cè)产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即便认定(dìng)代(dài)持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上，请求不(bù)予处(chù)罚(fá)。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易(yì)流水、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新(xīn)美(měi)星股票。当事(shì)人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具(jù)有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平作为上市(shì)公司实(shí)际(jì)控制人，未如实告知上(shàng)市公司(sī)上述持(chí)股情况，导致新美星在相关(guān)公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十(shí)三条(tiáo)第三(sān)款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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