燕京(jīng)啤酒(jiǔ)（000729.SZ）迎(yíng)来业绩(jì)大爆发。

　　4月20日(rì)，燕京(jīng)啤酒发布2023年一季报，实(shí)现营收35.26亿元，同(tóng)比增长13.74％；实现净利润6456.38万元，同比增长7373.28％。另据2022年(nián)年报，去(qù)年燕京(jīng)啤(pí)酒(jiǔ)的营收为132.02亿元，同比(bǐ)增长10.38％；净(jìng)利润为(wèi)3.52亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)54.51％。

　　国内两(liǎng)大啤酒巨(jù)头青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)（600600.SH）和华润啤(pí)酒（00291.HK）也在过去一年实现(xiàn)营收和净利润的双增(zēng)长(zhǎng)。

　　财报数据显示，2022年，青岛啤酒(jiǔ)实现营收321.7亿元，同比增长6.65％，实(shí)现净(jìng)利润37.1亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)17.6％；华润啤酒实现营收352.63亿元，同比(bǐ)增长5.6％；实现净利(lì)润43.44亿(yì)元，同比下降(jiàng)5.3％，剔除一次性(xìng)初始补偿收益影响后，同比(bǐ)增长32.8％。

　　这一业绩的(de)取得(dé)，是别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你啤(pí)酒企业(yè)调整产(chǎn)品结构、上调产品售(shòu)价的结(jié)果。

　　相比(bǐ)于(yú)净利润的高增长(zhǎng)，上述三家啤酒(jiǔ)上市公(gōng)司的营(yíng)收增长幅(fú)度并(bìng)不大(dà)，销量增长也不如人意。不(bù)过，其高端产品的表现却非常亮眼。当(dāng)然，业绩数(shù)字增长的背后(hòu)亦不(bù)乏别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你关厂减员、出售土地等降低经营成本(běn)、改善盈(yíng)利的情况。

　　酒业分析师蔡学飞告诉时代财经，啤酒企业关停部分工(gōng)厂(chǎng)是为(wèi)了提高运行效率，降低运营成本，同时淘汰低端落后产(chǎn)能，而新增产(chǎn)能是为了利用自身(shēn)品(pǐn)别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你牌、品(pǐn)质和区位优势，扩(kuò)大高(gāo)端产(chǎn)品的占比(bǐ)，符合整个行业(yè)消费结构升级的趋势(shì)。

　　动辄上千元，啤酒迎来(lái)高价潮(cháo)

　　随着啤酒由(yóu)增量市场(chǎng)转(zhuǎn)为存量市场(chǎng)，啤酒企业想依靠卖更多的啤酒来(lái)拉动业绩增长变(biàn)得越来越难。

　　过去一年，上(shàng)述(shù)三家啤酒上市公司(sī)的产品销量增(zēng)长幅度均在个(gè)位数(shù)。其中，华(huá)润啤酒(jiǔ)销量(liàng)1109.6万(wàn)千(qiān)升，微(wēi)增0.4％；青岛啤酒实现产品销(xiāo)量807.2万千(qiān)升(shēng)，同比(bǐ)增(zēng)长1.8％，其中主品牌销量444万千(qiān)升，同比增长2.6％；燕京啤酒实(shí)现(xiàn)产品销量377.02万(wàn)千升，同比增长4.12％。

　　为(wèi)了改变(biàn)啤酒销量增长乏力的局(jú)面，啤酒企业都(dōu)把目光锁定在高端化上，啤(pí)酒圈因此(cǐ)迎来一波“高(gāo)价潮”。

　　过去一年(nián)，华润啤酒推行多元品牌(pái)组合建(jiàn)设，并推出多款新品，其中，在(zài)“醴”的基础上(shàng)推出首款超高端烈性啤酒“醲(nóng)醴”。另外(wài)，华润啤酒(jiǔ)高端(duān)产品黑(hēi)狮果(guǒ)啤、雪(xuě)花(huā)全麦纯生(shēng)及碳酸饮料(liào)雪花(huā)小啤(pí)等产品也(yě)相继上市(shì)；青岛啤(pí)酒在保持“青岛啤酒主品(pǐn)牌+崂山啤酒第二品牌(pái)”战略(lüè)的同时，也(yě)加快布局高(gāo)端和超高(gāo)端市(shì)场；燕京啤酒则(zé)持续实施大(dà)单(dān)品战略，形成以燕京 U8、燕(yàn)京 V10等产(chǎn)品为代表的大单品与(yǔ)特色产品组(zǔ)合(hé)的(de)产品(pǐn)矩阵。

　　你(nǐ)追(zhuī)我赶(gǎn)之下，啤(pí)酒的售价也不断上(shàng)涨。2022年(nián)年初，青岛啤酒推出了一(yī)款名为(wèi)“一世传奇”的高(gāo)端啤(pí)酒，这(zhè)款一(yī)瓶1.5升(shēng)装(zhuāng)的啤酒，每(měi)瓶售价高达1199元，而此(cǐ)前华(huá)润雪花啤酒最(zuì)高端的啤酒(jiǔ)“醴”，两瓶(píng)装礼盒(hé)的(de)售(shòu)价也只(zhǐ)售999元。

　　高端化(huà)路(lù)线对业绩的提振(zhèn)效应明显(xiǎn)。华润啤酒(jiǔ)表示，2022年，高(gāo)档及(jí)以(yǐ)上啤(pí)酒销量约(yuē)210.2万(wàn)千升，较2021年增长约(yuē)12.6％，产品(pǐn)结(jié)构得到优化；青(qīng)岛啤酒中(zhōng)高端以上产品(pǐn)实现(xiàn)销量293万千升(shēng)，约占全(quán)年(nián)总销量807.2万千升(shēng)的36％，中高端以上产品销量同(tóng)比增长4.99％；燕(yàn)京啤(pí)酒的(de)核(hé)心大单品“燕京U8”的销量达39万千升，同比增长超50％。从(cóng)吨(dūn)价(jià)看，中信证券研报显示，燕京(jīng)啤酒(jiǔ)的吨(dūn)价超3500元(yuán)/千升，同比增长约6％。

　　但受俄乌(wū)关系等(děng)影响，全球啤酒(jiǔ)原材(cái)料及包装物成本(běn)上升，燕京啤酒(jiǔ)和华润啤酒的整体毛利率均(jūn)有所(suǒ)下滑。

　　在此情况下(xià)，部分啤酒企业开始筹划拓展非啤酒业务，寻(xún)找新的(de)增长点。

　　2021年10月，华润啤(pí)酒通过(guò)其全资(zī)子(zi)公司向山东景芝白酒(jiǔ)注资13亿元，收购其(qí)40％股权。2022年，华润啤(pí)酒(jiǔ)又(yòu)相继收购金种子酒(jiǔ)（600199.SH）和贵州金沙酒业(yè)股(gǔ)权，成为这两(liǎng)家白酒企业的实控方。

　　业内(nèi)普遍认为，华(huá)润啤酒跨入白酒行业的(de)目的(de)是(shì)希望(wàng)借助白酒(jiǔ)来实(shí)现高端化发展(zhǎn)。

　　一边关厂(chǎng)卖地(dì)，一(yī)边扩(kuò)建产能

　　过去一年(nián)，众多啤酒企(qǐ)业(yè)的(de)营收增速放缓，但净(jìng)利(lì)润大多实现(xiàn)了可观(guān)的增(zēng)长，除了(le)高端化(huà)战略带来的拉动效应外(wài)，也(yě)与其关厂裁员、变卖资产以缩减(jiǎn)成(chéng)本(běn)的(de)策略有关。

　　华(huá)润啤酒(jiǔ)在年(nián)报中透露，截(jié)至2022年年底，公司在中(zhōng)国内地(dì)24个省(shěng)、市(shì)、区营运63间啤酒厂，目前正持续推(tuī)动优化(huà)产能布局，已停止营(yíng)运两间啤酒厂。财报(bào)显示，2022年，华润啤酒于2022年一次性确(què)认员工补偿及安置费用(yòng)和关厂相关的固定资产(chǎn)减值亏(kuī)损(sǔn)合共约(yuē)2.35亿(yì)元。

　　近年来，“关厂”已(yǐ)经成为(wèi)国内啤酒企业(yè)优(yōu)化经营的常用手段。燕京啤(pí)酒(jiǔ)在近期的投(tóu)资(zī)者交流会上就透露，已着(zhe)手(shǒu)开始进行关厂动作，同时调整和(hé)精(jīng)简总部和工厂员工架构(gòu)，压(yā)缩管理(lǐ)层(céng)级，未来公司销售(shòu)、管理费用(yòng)率有望持续(xù)收缩。

　　伴随着(zhe)关厂(chǎng)“瘦身”，啤酒企业(yè)也出现较大规模的减员。

　　财报数据显(xiǎn)示，2022年，华(huá)润(rùn)啤酒人员减少的趋势仍在延(yán)续，全年共聘(pìn)用约2.4万(wàn)人(rén)，较(jiào)2021年减(jiǎn)少1千(qiān)人；2022年(nián)，青岛啤酒在(zài)职员工数(shù)合(hé)计为31707人(rén)，较2021年减(jiǎn)少1240人；燕京啤酒2022年在职员工数(shù)合计为23708人，相比(bǐ)2021年的26145人(rén)减少2437人(rén)。

　　出售空置的土地也为(wèi)啤酒上(shàng)市公司增厚(hòu)了利润。

　　今年3月2日，青岛啤酒发布(bù)公告称，董事会同意政(zhèng)府对公司所属杨家(jiā)群货场(chǎng)土地进行收储。今年3月1日，公司收到上述(shù)目标土(tǔ)地的征收补偿总价款5.81亿元。

　　2021年(nián)，青岛啤酒也曾通过资产(chǎn)处置的方式获得4.81亿元的收益，较上一年(nián)增加4.86亿(yì)元。青岛啤酒表示，这部分收(shōu)益主要系公(gōng)司取得处置土地使用权等(děng)长期资(zī)产(chǎn)的收(shōu)益同(tóng)比增加所致。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨询(xún)有限公司(sī)、华润雪花啤酒（中国(guó)）投资有限(xiàn)公司及本公司间接全资附属(shǔ)公(gōng)司华润(rùn)雪花啤(pí)酒（中国）有限公司签订搬(bān)迁补(bǔ)偿协议(yì)，华润啤酒就出让其拥有的地块(kuài)收取初始补偿收益约17.55亿元，对应税后收益13.16亿元。仅此一(yī)项，就(jiù)为华(huá)润啤酒带来了(le)当(dāng)年约三成的利润。

　　而在关(guān)厂(chǎng)裁员的同时，啤酒企业(yè)也在筹划新增产(chǎn)能。

　　根据官方资料，2022年，华(huá)润(rùn)啤酒共有7个(gè)搬迁新建项目(mù)启动(dòng)，包(bāo)括蚌埠80万千升/年(nián)搬迁新建项目、喜力厦门40万千升/年(nián)新建项目(mù)等，同时还有8个(gè)项目正式投产(chǎn)运营(yíng)，包括杭州工厂20万(wàn)千升/年喜力啤酒(jiǔ)升级改(gǎi)造项目、黔南工厂新增(zēng)12万罐/小时罐(guàn)装生产(chǎn)线项目等。此外，燕京啤酒与青岛啤酒也(yě)在年度报(bào)告中披露了多(duō)项新建、搬迁(qiān)和改造工程(chéng)。

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