衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据(jù)显示(shì)，美国一季度实(shí)际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情爆发之(zhī)前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅(zhái)固(gù)定投资。经(jīng)济分(fēn)析局(jú)表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年第四(sì)季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私人(rén)库存投资回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续(xù)第八(bā)个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来的(de)最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数(shù)二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗，一季(jì)度年化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和(hé)能(néng)源的核心PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续(xù)第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国(guó)船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋(yáng)北部(bù)发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监(jiān)视和(hé)救援中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的(de)拦(lán)截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定(dìng)位发送系统被(bèi)关闭(bì)并(bìng)频繁改变(biàn)航线。在(zài)伊朗(lǎng)司(sī)法当(dāng)局的许可(kě)下，海(hǎi)军出动(dòng)直升机扣(kòu)押了(le)该(gāi)船只，并将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不(bù)明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰(jiàn)队在一(yī)份声(shēng)明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域(yù)时被伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的视(shì)频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前(qián)景到(dào)俄罗(luó)斯(sī)央行等(děng)主题的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)的一名发(fā)言人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事(shì)发生在今年1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)主席1月(yuè)参加(jiā)了(le)一次谈(tán)话，对方谎报自己是(shì)乌克兰(lán)总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没(méi)有谈(tán)到敏(mǐn)感和机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光的(de)视频似乎经过(guò)编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人(rén)还说(shuō)，通话事件(jiàn)已报交有关(guān)执法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的(de)电话接触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的(de)担(dān)忧主要是基于美联储作为(wèi)主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等(děng)央行(xíng)高(gāo)官的(de)言论通(tōng)常(cháng)受到投资者和商(shāng)界(jiè)人士的密切(qiè)关注，有时(shí)会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他(tā)人的私下会面时(shí)常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让(ràng)在场的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外(wài)政客和(hé)他们通话(huà)，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策(cè)者。

　　据两人(rén)公布的视(shì)频(pín)，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌克兰前总统(tǒng)波罗申科(kē)和德国前总(zǒng)理默(mò)克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有在对(duì)话中直(zhí)接问他(tā)们是不是(shì)冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未(wèi)变(biàn) 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外油价(jià)出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大(dà)跌，基本(běn)跌回OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘(pán)出现大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，但外(wài)盘原油有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)源(yuán)化工研究中心负责人杨(yáng)安表示(shì)，一方(fāng)面是(shì)由于近期油轮二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗运费回落，运输成本(běn)下降，让内外(wài)盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱(ruò)。另(lìng)一方面(miàn)是(shì)当(dāng)前国内即将迎来(lái)五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有(yǒu)很大不(bù)确定(dìng)性，恰逢(féng)油价(jià)大幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得(dé)内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美国银(yín)行业(yè)危机风波再起，叠(dié)加美国(guó)债务(wù)压(yā)力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需(xū)求(qiú)，风险资产(chǎn)面(miàn)临较(jiào)大(dà)压力，从而推(tuī)动本周油价(jià)油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最(zuì)强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银(yín)行业危机(jī)出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业风险再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的(de)下跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工(gōng)分析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)也(yě)表(biǎo)示，近(jìn)日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美(měi)联储加息会议的临(lín)近，美国第一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心(xīn)本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联储(chǔ)加(jiā)息和海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰退(tuì)的(de)担(dān)忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来，目前(qián)来看(kàn)，美国(guó)银行业危机风(fēng)险在未来一(yī)段(duàn)时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议(yì)将再(zài)迎来加息(xī)窗口，对此投资者(zhě)也高(gāo)度关注美联(lián)储利率(lǜ)政(zhèng)策的(de)变化，宏(hóng)观(guān)层(céng)面(miàn)的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场的主要因(yīn)素，这是(shì)投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即(jí)将公(gōng)布加息决(jué)议，市场对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预(yù)测(cè)在(zài)80％以上，并(bìng)且由(yóu)于(yú)近(jìn)期(qī)美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对(duì)于(yú)后续何(hé)时停止加(jiā)息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币(bì)政策会(huì)议，基于当前欧元区(qū)的高通胀(zhàng)水平，预计欧(ōu)洲央行和英(yīng)国央行(xíng)也将维(wéi)持加息政策，因此市场对(duì)于海外经济衰退带来需(xū)求(qiú)下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁(qìn)分(fēn)析认(rèn)为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季(jì)预计(jì)对(duì)于需(xū)求(qiú)会有一定支(zhī)撑，预(yù)计近期国际油价仍将(jiāng)面(miàn)临(lín)宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)和基本面的博(bó)弈。

　　申万期(qī)货(huò)能化分析师董超也表示，后(hòu)市(shì)原(yuán)油供需逻辑不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区的(de)油价带来极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模(mó)糊，在(zài)美(měi)国储备(bèi)政策难(nán)以(yǐ)改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从(cóng)供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本(běn)面风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示(shì)原油(yóu)超预(yù)期降库，且美国汽油需(xū)求较上(shàng)期(qī)大(dà)幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计(jì)今(jīn)年年内剩余时段供(gōng)应(yīng)紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美(měi)市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市(shì)场带来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价(jià)处在(zài)宏观利空(kōng)与供应紧张(zhāng)局(jú)面形(xíng)成对(duì)峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价(jià)或继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本(běn)下降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青等品种也出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体供(gōng)应(yīng)持续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随着发(fā)电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫(liú)燃料(liào)油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了一部(bù)分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南(nán)亚公(gōng)用事业发电需求的(de)增(zēng)长以及稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动(dòng)都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由(yóu)于开(kāi)斋(zhāi)节整体进程较慢(màn)，预(yù)计原定本月底恢复的时(shí)间(jiān)会有(yǒu)所推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供应(yīng)的(de)收紧也(yě)将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内(nèi)原油(yóu)系品种波动将主要受到原油(yóu)价格的(de)影响，不过基本面差(chà)异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来(lái)看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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