近(jìn)日，笑(xiào)果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网(wǎng)友(yǒu)称(chēng)，使(shǐ)用大家广泛(fàn)知晓的(de)“强军口号(hào)”来进(jìn)行调侃式的比喻，让(ràng)其感到(dào)不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发布(bù)通报，决定没收(shōu)笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不(bù)恰当言(yán)论引发的风波中，《科创板日报(bào)》记者(zhě)发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资本青(qīng)睐的宠儿，在(zài)6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估(gū)值超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽(fēng)等人成立笑(xiào)果(guǒ)文化，注(zhù)册资本(běn)为208.13万元，经营范围包(bāo)括文化艺术交(jiāo)流(liú)策划、演(yǎn)出经纪(jì)、文艺(yì)创作与表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口(kǒu)秀演员和脱口秀俱乐(lè)部成(chéng)为了炙手可(kě)热(rè)的行业(yè)，笑果文化也(1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位yě)成为中国最(zuì)成功的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察(chá)觉到商机并押宝这一赛道，《科(kē)创板日报》记者整理公开信息发现，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年(nián)共(gòng)完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文(wén)化后，估值超过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数据(jù)显示，2016年6月，笑果文化(huà)得到游族网(wǎng)络天使轮投资。同年9月，得到(dào)游族网络、普思资本(běn)数千万的pre-A轮(lún)投资(zī)。

　　2017年4月，得到(dào)南山(shān)资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到南山(shān)资(zī)本、游(yóu)族(zú)网络(luò)、CMC资本(běn)、天图(tú)投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文(wén)化集团、泽时投资的(de)战略投资，此轮未(wèi)披(pī)露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图(tú)投资(zī)的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山(shān)资(zī)本的战略投资。1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位>

　　2021年(nián)3月，得到腾讯(xùn)的战略投资。

　　可以看(kàn)出，南(nán)山(shān)资(zī)本和游族网络(luò)对笑果(guǒ)文化最(zuì)为青(qīng)睐，8轮融资中一共投了(le)4次，游族网络更是笑果文化的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向(xiàng)扩张的关键一子，今(jīn)年4月，位于(yú)北京东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业(yè)，这是笑果工厂继上(shàng)海、南京(jīng)、苏州之后的(de)第四个(gè)演艺空间。此外，近(jìn)年来(lái)对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发(fā)现，笑果文(wén)化对外投资(zī)的企业共有9家，其(qí)中有6家已经注销。如今存(cún)续的企业有：笑果挺棒文(wén)化传媒(méi)（上海）有(yǒu)限公(gōng)司、上海青豆结冰(bīng)文(wén)化传(chuán)播有限公司、上海笑欢(huān)悦(yuè)信息技术(shù)有限公司。

　　笑果文化此前控(kòng)股的笑果演艺股权(quán)也(yě)发生了(le)变更。2021年11月，笑(xiào)果演(yǎn)艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业(yè)类型变更为(wèi)有(yǒu)限责任(rèn)公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此(cǐ)前(qián)曾有业(yè)内人士猜测，笑果文化或(huò)许是在悄(qiāo)悄开启上市(shì)的前(qián)奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参(cān)与了对(duì)笑果文(wén)化(huà)的(de)A轮投(tóu)资过程(chéng)，他对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，他也(yě)是刚从网(wǎng)上看(kàn)到本次出事(shì)，此(cǐ)前脱(tuō)口秀行业(yè)在国(guó)内处于快(kuài)速发展阶段，表现形式丰富多样，而在该领(lǐng)域笑果文化做(zuò)的很早，成绩也很(hěn)突出，其(qí)《吐槽大会》在年(nián)轻人圈子里很火爆，出于(yú)这些原(yuán)因进行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被(bèi)称为“冒(mào)犯的艺(yì)术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊(bì)、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大笑一边反思的(de)感觉。对本次(cì)“翻(fān)车”事件，他个人认为，出于节(jié)目效果可(kě)能(néng)需(xū)要(yào)张狂和外向一些，但(dàn)公(gōng)众场合下脱口秀(xiù)中的(de)开玩笑也要注意把握分寸，尤(yóu)其涉及(jí)到国家(jiā)政治和解放(fàng)军形象(xiàng)等(děng)严肃话题，确实不该口无(wú)遮拦，“踩红线的事(shì)肯定是不(bù)能干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风控方面，可能没有进行非常(cháng)严格的(de)把控。

　　此外，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者(zhě)注意到，笑果文化的(de)业(yè)务和(hé)腾讯关联颇深(shēn)，资(zī)料显示，目(mù)前大股东叶烽持(chí)有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保税港区(qū)泽禧(xǐ)股权投资(zī)合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业(yè)投资有限(xiàn)公司(sī)为第三大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频(pín)联合笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)打造了(le)《吐槽(cáo)大会》，该节目(mù)让(ràng)担任吐槽团(tuán)成员、策划人及编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影视和(hé)笑果(guǒ)文化联(lián)合出品(pǐn)的(de)《脱口秀大会》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑果文化(huà)相关人士去年称，受众面最(zuì)广(guǎng)的是线上长视频业务，如《脱(tuō)口秀大(dà)会》、《吐槽(cáo)大会(huì)》和《脱口(kǒu)秀反(fǎn)跨年》等以跟(gēn)腾讯合作的长视频节目(mù)，可以占到(dào)公司(sī)百(bǎi)分之四(sì)十的业务(wù)营收。

　　市场迅(xùn)猛上(shàng)升，资本却后(hòu)劲不(bù)足(zú)？

　　相较于西(xī)方脱(tuō)口秀百年(nián)以上的发展历史，脱(tuō)口秀这个舶来品在(zài)国内的发展历(lì)程要短得多也(yě)快得(dé)多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门(mén)综(zōng)艺频频占据收视榜与网络热议话(huà)题榜首，由此带来一(yī)波迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本(běn)也闻风而至(zhì)。财联社创(chuàng)投通数据显(xiǎn)示，自(zì)2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得(dé)融资(zī)。其中，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如红杉中(zhōng)国(guó)、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐游(yóu)资本投了(le)鲜榨(zhà)喜剧，原子创投(tóu)、合一集(jí)团投了单立人(rén)。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业也明显呈现(xiàn)出“一家独大(dà)”的趋(qū)势，除斩(zhǎn)获8轮(lún)融资的笑果文化外，其他(tā)脱(tuō)口秀厂牌融(róng)资轮(lún)次都(dōu)仅有一两轮，且集中在2018年(nián)及以(yǐ)前。同(tóng)时，资本(běn)对脱口秀的(de)倾注也有些后劲不(bù)足(zú)，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀企业获得(dé)融资。

　　资本(běn)市场的反应与(yǔ)高速增长的市场似乎并不匹配。据(jù)《中国脱口秀(xiù)行业发展趋势分(fēn)析(xī)与(yǔ)未(wèi)来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀(xiù)市(shì)场全年商业演出场次1.85万场，比2019年(nián)增(zēng)长50％以上，预(yù)计2021年(nián)至2029年，行业年(nián)均复合增(zēng)速将保(bǎo)持(chí)20.18％的高速(sù)度。

　　市(shì)场仍(réng)在上升(shēng)期，资本为何却(què)逐渐远离(lí)了这一赛道？眺远营销咨询创始人高承远对(duì)《科创板日报(bào)》记者表示(shì)，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资(zī)本市(shì)场并(bìng)不吃(chī)香(xiāng)。其(qí)核(hé)心原因(yīn)在于，资本的投(tóu)资逻(luó)辑(jí)天然(rán)是确定(dìng)性和可复制性(xìng)，而脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业却具有巨大的不确定性和不可复制性。演员的(de)不确定性、创作的不确定性(xìng)、观众审美的不确定(dìng)性，以(yǐ)及踩红线等重要舆情(qíng)事件等，都可能让经营(yíng)面临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人(rén)指出，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就需要拥抱监(jiān)管，在(zài)合(hé)法(fǎ)合规(guī)的底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业的上(shàng)线(xiàn)，这才(cái)是(shì)这个行(xíng)业可持续(xù)、良性发(fā)展的可靠路(lù)径。”

　　学(xué)者张竹然(rán)亦(yì)对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业作为大文娱行业(yè)中(zhōng)的(de)一员，和这个行业中的其余行业一样（如影视剧作、游戏(xì)等等），都严(yán)重依赖IP本身(shēn)而非平台(tái)，行业本身的“护城河”相对(duì)浅，而脱口(kǒu)秀本身是(shì)靠故事起家的，但这个行业的“故事”却很(hěn)难(nán)讲述，这也是备受资本(běn)市(shì)场冷遇(yù)的原因。

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