总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官网消(xiāo)息，为(wèi)健全(quán)多层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新(xīn)投资(zī)带来风险管理工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资者多(duō)元化的交易和(hé)风险管理需求(qiú)。而相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度(dù)产生(shēng)积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市(shì)场的关(guān)注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创(chuàng)50指数(shù)的(de)场内(nèi)期权(quán)品种，科(kē)技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于(yú)推进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放(fàng)决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试的示(shì)范引领作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也(yě)发(fā)布(bù)消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板配套产品(pǐn)体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸(xī)引力和(hé)流动性、推进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改革(gé)先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市(shì)场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监(jiān)会(huì)一直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会(huì)将进一(yī)步完善风险防控机制，并(bìng)根据市(shì)场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投(tóu)资者适当性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制(zhì)度(dù)等一系列风控(kòng)安排，保障了(le)期权市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权(quán)绿豆汤的热量是多少大卡已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施(shī)的(de)基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会(huì)组织沪(hù)深(shēn)交易所先(xiān)后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了(le)基(jī)础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上(shàng)证(zhèng)50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工(gōng)具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士对此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，目前我(wǒ)国已经推出了(le)不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值(zhí)的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，这将有(yǒu)利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观察，目(mù)前(qián)ETF期(qī)权的合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管绿豆汤的热量是多少大卡理规模和(hé)产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流动性和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权(quán)上市(shì)后，投(tóu)资者可(kě)以借助相应的风险管理工具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率投(tóu)资(zī)等，在(zài)投(tóu)资(zī)层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一(yī)步(bù)提高(gāo)，进(jìn)而(ér)促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看(kàn)，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注(zhù)度，这(zhè)也会让相应的(de)龙头ETF产品的规(guī)模和流动(dòng)性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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