5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工(gōng)智(zhì)能、消(xiāo)费、新能(néng)源(yuán)等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日(rì)，已有多家券商(shāng)发布(bù)了(le)5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注(zhù拙荆是什么意思，拙荆是什么意思)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从(cóng)行(xíng)业来看，机械(xiè)设备行(xíng)业板块暂时是5月机(jī)构人气最高的板块(kuài)，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金股，两者一定程度与中特(tè)估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提(tí)升最为明(míng)显(xiǎn)，计算机板块关注度则快(kuài)速下降，这(zhè)也(yě)与4月份行情走(zǒu)势(shì)相互(hù)印证，传媒板块(kuài)率(lǜ)先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄(zī)博烧烤和五一(yī)旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的(de)金股标的(de)集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时(shí)被(bèi)2家及(jí)以(yǐ)上的(de)机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家(jiā)以上机构(gòu)推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关注的(de)逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后(hòu)，新(xīn)产品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子(zi)贡献其中绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商(shāng)金股策略盈(yíng)利(lì)，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不(bù)如(rú)近几期，主要与大(dà)盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热门(mén)金股上则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州(zhōu)老窖则(zé)出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五(wǔ)月份的(de)投资方向做(zuò)了预判，综合多家观点，券商们对(duì)五月的大盘的(de)看法比较保守(shǒu)，建议多(duō)看少动，推荐较多的行业是电气设备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股(gǔ)的(de)走(zǒu)势机(jī)构有(yǒu)分歧(qí)，区(qū)域规(guī)划(huà)、券(quàn)商(shāng)、沪(hù)港通、个股期(qī)权则因有事件驱(qū)动(dòng)所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股(gǔ)票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代(dài)投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场中(zhōng)，我们也(yě)发(fā)现了明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份(fèn)均现(xiàn)下跌。如(rú)果(guǒ)统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺激(jī)(包括重大项(xiàng)目的陆(lù)续推出和(hé)开(kāi)工(gōng))不会停止(拙荆是什么意思，拙荆是什么意思zhǐ);同时，管理层对信用风险及资产价(jià)格风险的(de)容忍(rěn)度正在降低，但在投资(zī)缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济(jì)周期格(gé)局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭(niǔ)转(zhuǎn)市场(chǎng)有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持震荡格(gé)局，长期看二(èr)级(jí)市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可(kě)以做一把反弹(dàn)，国(guó)企改革红(hóng)利(lì)释放非常值得(dé)期待。

　　招商(shāng)策略(lüè)判断在去(qù)杠杆的背景下(xià)，要(yào)么减(jiǎn)少负债，要(yào)么增加资(zī)本，减(jiǎn)负债会带来经(jīng)济(jì)收缩压(yā)力，增(zēng)资本(běn)会带来股票供给压(yā)力，市场尚未走出这(zhè)种被动局(jú)面的(de)影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济(jì)会出(chū)现持(chí)续或者大幅(fú)改善;资金利率的回(huí)落是衰(shuāi)退性的，不意味(wèi)着流动性(xìng)出现主动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期(qī)影响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增(zēng)加(jiā)股票供给担忧。总体上仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等业(yè)绩增长确定(dìng)性高、估值不高，可以(yǐ)有(yǒu)相对收益。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料等(děng)白马股)

　　海通策略(lüè)展(zhǎn)望(wàng)5月市场环(huán)境，一些积极(jí)因素正出现，将给(gěi)市场带来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲(bēi)观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡(dàng)市(shì)特征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调后的(de)反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略(lüè)分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确(què)立(lì)，并将继续;其次，前期小批多次的(de)微(wēi)刺激下，市场对短期(qī)经(jīng)济预(yù)期偏(piān)乐观，而(ér)实际政策效果难以对冲来(lái)自房地产等领域(yù)带来(lái)的经济下行动能(néng)，基本面预期很(hěn)有可(kě)能下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然(rán)是政策(cè)主(zhǔ)要目标，政府不(bù)托底，政策不全面放松的(de)情况下，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳措施亦难(nán)以改(gǎi)变基本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍将(jiāng)继续维持(chí)弱势下跌格局。

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