五(wǔ)一长假(jiǎ)期间，全球市场并不平(píng)静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管(guǎn)机构(gòu)已接管了第(dì)一共和银(yín)行，这是本轮美国银行业危机(jī)中第四家倒下的银行，同时也是美国历(lì)史上第二大的破产银行(xíng)。此(cǐ)前我们(men)多次强调，美国银行业危机远未结束(shù)，只(zhǐ)是暂时止血而(ér)已。现(xiàn)在来(lái)看，第一共和银(yín)行又倒(dào)下(xià)了。随着经济(jì)的衰(shuāi)退，银行的资(zī)产将持续减值，高息又(yòu)会(huì)令其成本抬升，银行的经营将持(chí)续恶化，新(xīn)一轮银行业危机将再(zài)度爆(bào)发(fā)。

　　美国债务上限问题再度成(chéng)为(wèi)焦(jiāo)点，美(měi)国政府(fǔ)债务规模(mó)将于19日(rì)触及31.4万亿美元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国(guó)会(huì)尽快采取行动，再次提高债务(wù)上(shàng)限，避免政府部门停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国(guó)国会众议院(yuàn)投票(piào)通过(guò)债(zhài)务上(shàng)限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换(huàn)取大(dà)幅削减(jiǎn)政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均(jūn)增长(zhǎng)需控制在(zài)1％。不过(guò)拜登(dēng)将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的(de)债务(wù)上(shàng)限方案。白宫称众议(yì)院共和党人必须在没有任何要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。两党在提(tí)高债务上限问(wèn)题上(shàng)分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧了(le)美债违约的(de)风险(xiǎn)。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)当地时间5月(yuè)1日致函众议院议长麦(mài)卡锡和其(qí)他高级(jí)议员，她在(zài)信中表(biǎo)示，美(měi)国(guó)政(zhèng)府可(kě)能(néng)“最早在6月1日(rì)”发生债务违(wéi)约，这(zhè)将是(shì)美国历史上(shàng)的首次(cì)债务违约。高盛认(rèn)为，政府这回付不起“账(zhàng)单”的(de)风险恐(kǒng)怕是2011年以来(lái)最高的(de)一(yī)次(cì)。美(měi)国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国内(nèi)生产总值约23万亿(yì)美元，这意味着(zhe)负债(zhài)率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种借新还(hái)旧的(de)把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美元(yuán)霸权(quán)仍在，美国可以一(yī)直(zhí)这样玩(wán)儿下去。但(dàn)当前美元(yuán)出现信用危机，全球掀起(qǐ)去(qù)美元化(huà)浪(làng)潮，游(yóu)戏(xì)很(hěn)可能即将结束了。想借新来还旧，但(dàn)新债没人买(mǎi)了(le)，也就玩儿不转了(le)，最终债务违约就(jiù)只是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿(yì)美(měi)元的历史新高，而(ér)且是自2008年全球金融危机以来，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年第一(yī)季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元(yuán)。主要(yào)由(yóu)于(yú)芯片(piàn)出口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六(liù)个月下降。其中，占韩国出口五分之一的(de)半导体项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片价(jià)格下跌(diē)，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口(kǒu)骤降33％。马斯(sī)克(kè)称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推(tuī)特之(zhī)间，一个(gè)人掌握(wò)的实时全(quán)球(qiú)经济数据可能比任何人都多，他(tā)称温和的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的(de)本质是(shì)债务危机(jī)，因为信(xìn)贷会(huì)产生周(zhōu)期。有借就(jiù)要有还(hái)，借钱的时候扩(kuò)大支出刺激经(jīng)济增(zēng)长，而(ér)还(hái)钱(qián)的时候要缩减支出又使得(dé)经济(jì)下滑。在高(gāo)息背景下(xià)，偿债成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约(yuē)率就将激增，债(zhài)务危机就将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年，全球债(zhài)务总量(liàng)约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万(wàn)亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约(yuē)是全球(qiú)GDP的3倍。也就(jiù)是(shì)说，当前全(quán)球债一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两务(wù)规(guī)模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危(wēi)机一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽(suī)然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落(luò)，反弹大概率(lǜ)已经结束(shù)了。从月线来看，标普指数(shù)是(shì)大级(jí)别的B浪(làng)平台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌(diē)将展开。这将是(shì)月线级别的下(xià)跌，幅度(dù)会很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看，欧洲50指(zhǐ)数局部(bù)出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中(zhōng)阴(yīn)创新低，预示见(jiàn)顶的可能性已经非常大(dà)。欧股目(mù)前(qián)仍处于高位(wèi)，这一(yī)次见顶很可能是历史(shǐ)性(xìng)的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大(dà)。此前我们(men)已经强烈建议有权限(xiàn)的投(tóu)资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减(jiǎn)产后(hòu)出现大(dà)幅反弹(dàn)，但目前已经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原(yuán)油主力(lì)合(hé)约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低(dī)点必(bì)将不(bù)保，年内恐将跌破60美元，而最终(zhōng)则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商品指数(shù)来看，去年11月(yuè)低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个(gè)月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨(jù)大(dà)。本轮下跌可(kě)看作是(shì)C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年4月低点，或许(xǔ)年(nián)内到(dào)不(bù)了，但也(yě)不会距离太远，最终极(jí)目标(biāo)则是将跌(diē)至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这(zhè)个机会已(yǐ)经(jīng)很(hěn)久了(le)，金融危机(jī)本轮早(zǎo)就该(gāi)爆发的，但由(yóu)于美联(lián)储的无限量QE，危机被一(yī)再推后(hòu)。但该来的总会来，大放水是一(yī)剂毒药(yào)，迟到的危(wēi)机将更(gèng)加猛烈！本轮危(wēi)机将是对全球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界经(jīng)济新秩序。百年大(dà)变(biàn)局不是(shì)说(shuō)着玩儿(ér)的，我(wǒ)们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里(lǐ)？怎么还(hái)不出现？哪里有什么(me)金融危机？空头(tóu)一直都(dōu)活(huó)在被质疑(yí)和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然(rán)多年(nián)以(yǐ)来，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出现的时候，最终却(què)发现(xiàn)它(tā)还(hái)是没有来，总是在希望与失望(wàng)中不(bù)断轮回(huí)。但无论如何，我一直都相信超越08年(nián)的世纪金融危机一定会爆发(fā)，我会像(xiàng)等初(chū)恋一样去等待它的(de)到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落(luò)。你睡了，可(kě)时间它依然(rán)走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却(què)醒了。你(nǐ)会静默，手(shǒu)握着星火(huǒ)等在至(zhì)暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一个错过(guò)，一遍一遍来(lái)过，一次一(yī)次放(fàng)过，一(yī)声一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因(yīn)为享受着(zhe)它的(de)灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又(yòu)依依不(bù)舍(shě)。所(suǒ)以生(shēng)命啊(a)，它苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛开？想不(bù)想看燕子归来？如果都回不(bù)来，那么我(wǒ)该(gāi)为(wèi)了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃，对真理执着追(zhuī)求(qiú)的人。雪崩将(jiāng)至，这一(yī)次(cì)，大空头必(bì)将一战封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定等燕子(zi)归(guī)来，想(xiǎng)着他们都会回(huí)来(lái)，你(nǐ)誓死(sǐ)为了这(zhè)些(xiē)而存在(zài)……（公 号“中产投(tóu)资”）

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