钠(nà)电(diàn)池产能规划(huà)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺科技是真(zhēn)跨界(jiè)还是(shì)奢(shē)望，飙(biāo)涨后又腰斩的股价(jià)似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去(qù)年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生产商(shāng)传(chuán)艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过(guò)于跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电池。

　　这个(gè)热门又令人(rén)遐想的题材搭配公司释放钠电池项(xiàng)目(mù)进展(zhǎn)的“积极主动”，在(zài)2022年(nián)刺(cì)激(jī)着传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)股价(jià)迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖股走势(shì)。然去年末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨股(gǔ)价(jià)的套路完全失灵，股(gǔ)价又在4个多(duō)月时间极速(sù)腰(yāo)斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿元定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂的(de)上(shàng)涨，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，股价过(guò)山车式的涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电(diàn)赛道(dào)故事的怀疑：从(cóng)宣布(bù)跨界到现在，时间不过10多月，规划(huà)产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技(jì)如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地(dì)产能骤(zhòu)增、锂(lǐ)价持续下行，在愈(yù)加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下(xià)海口的产(chǎn)能又该如(rú)何(hé)消(xiāo)化？过往投资计(jì)划频频“跳(tiào)票”、实(shí)际效益与预(yù)期天差地(dì)别(bié)等(děng)“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新项(xiàng)目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子(zi)电池便与锂离(lí)子电池同(tóng)时期(qī)萌芽，但(dàn)由于钠电负极(jí)嵌钠能(néng)力(lì)较弱、钠电池能量密度(dù)较低(dī)，导致其研发进(jìn)度(dù)大大落(luò)后(hòu)于了(le)锂电池。直到(dào)2020年后，随着钠(nà)电关键(jiàn)技术完成突(tū)破以及(jí)锂价不断(duàn)飙升，钠(nà)电才作为锂电“备胎”之一重回(huí)人们(men)重视(shì)。尤其2021年(nián)7月(yuè)，宁德时(shí)代推出第一代钠离子(zi)电池，掀起(qǐ)钠(nà)电风潮，并将风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日(rì)中(zhōng)天之(zhī)际，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间高调宣布(bù)入局(jú)。彼时的公告(gào)显示，公司拟投资3000万元通(tōng)过全资子(zi)公(gōng)司江苏智纬电子科技有限公司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自然人杨(yáng)磊和杨(yáng)崇义合作设立控股(gǔ)孙公司江苏传艺(yì)钠电科技有限公司（公(gōng)司持股75％，以下简称“传(chuán)艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋即涨停，当日盘后公司迫不及待(dài)召开(kāi)电话会议，向合(hé)计64名(míng)分析师和个(gè)人投资者披露跨界(jiè)钠电的各种细节。根(gēn)据规划，传(chuán)艺(yì)科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二(èr)期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加(jiā)疯涨(zhǎng)。加上6月23日的(de)涨停，传艺科(kē)技(jì)宣(xuān)布跨(kuà)界后(hòu)一口气(qì)收出(chū)7个(gè)涨停板，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价的(de)前车在(zài)前，传艺科技开始(shǐ)有意(yì)无意地“主动”披露钠(nà)电项目进展，而公司股价也往往在公告披(pī)露后录得(dé)大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于(yú)跨界(jiè)钠电(diàn)池前10元/股左右的温(wēn)吞股价(jià)，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司(sī)股(gǔ)价开始掉头(tóu)向下，无论其(qí)如(rú)何(hé)发布“利(lì)好(hǎo)”消息，股价也再难(nán)掀大风浪，反而随着时(shí)间的推(tuī)移，迅速回落。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由(yóu)于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切召开电话会(huì)并在(zài)《投(tóu)资(zī)者(zhě)关系(xì)活动记(jì)录(lù)表》中对(duì)外发布(bù)钠(nà)电(diàn)池业(yè)务未来(lái)规(guī)划、技术水平等涉(shè)及(jí)公(gōng)司经营的(de)重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳(zhèn)证券交易所(suǒ)关(guān)注函回复的(de)公告》补充披露相关事项(xiàng)，传艺科技及公司董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理邹(zōu)伟民、时任董秘许小(xiǎo)丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山车(chē)”式上下，背后纵有游资推(tuī)波助澜，但归根(gēn)结(jié)底还是其(qí)资金有(yǒu)限与钠电(diàn)产(chǎn)能(néng)规(guī)划“大跃(yuè)进(jìn)”不匹(pǐ)配无法(fǎ)让市场(chǎng)信服(fú)造成的(de)。

　　根(gēn)据公司(sī)定增预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能将达到10GWh。而根据(jù)公(gōng)司(sī)此前对(duì)交易所回复函和(hé)2023年度定(dìng)增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池(chí)项目的投资成本约54亿元(yuán)。其中(zhōng)，土地(dì)购置及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产(chǎn)能(néng)需投(tóu)入(rù)的(de)装修及(jí)设备成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的钠电(diàn)产(chǎn)能远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公司董事长邹伟(wěi)民4月(yuè)16日在公开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥(huī)资金优势，投资50亿(yì)元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的(de)时间，新上钠(nà)离子电池全供应链项(xiàng)目，逐步形成年产3万吨(dūn)正极材料(liào)、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电解(jiě)液的生产能力(lì)；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开(kāi)始试产(chǎn)试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民(mín)公(gōng)开演(yǎn)讲时提到的钠电(diàn)产能规划(huà)，来源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民(mín)的说(shuō)法(fǎ)，传(chuán)艺科技在(zài)上述的54亿元资金外，还需(xū)要更多(duō)资金，仅另外8GWh钠(nà)电(diàn)池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺(yì)科(kē)技主(zhǔ)营(yíng)式微，年赚1亿元(yuán)的盈利水平显(xiǎn)然难以(yǐ)撬动动辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和(hé)鼠标等输入类(lèi)设(shè)备及通讯用板、消费电子、计算机用(yòng)板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模不断(duàn)扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递(dì)增，到2022年(nián)达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并未同步(bù)，上市(shì)当年公司(sī)归母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元(yuán)。之后随着行(xíng)业式微(wēi)，公司盈(yíng)利(lì)水(shuǐ)平(píng)起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就已经达(dá)到了9000万元(yuán)，净利润增长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科技(jì)业绩(jì)变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公(gōng)司经(jīng)营(yíng)活动产生的现金流量净额4.46亿元(yuán)；截(jié)至去年末，公司(sī)货(huò)币资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿(yì)元以上的(de)资金投资钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的回(huí)函中，传艺科技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可(kě)用于(yú)钠(nà)离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银(yín)行授信未使用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时(shí)自有资(zī)金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明(míng)显(xiǎn)，一究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷开始规划(huà)的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是(shì)准备靠(kào)银行贷款解决。后一期(qī)产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左右，同样仰仗(zhàng)银行贷款(kuǎn)。今年(nián)3月30日公司公告称(chēng)，传(chuán)艺(yì)科技(jì)及(jí)子公司(sī)拟向工商银行、农(nóng)业(yè)银行等组(zǔ)成的联(lián)合银(yín)团(tuán)申请不超(chāo)过20亿元的项(xiàng)目贷款(kuǎn)，用于(yú)公司钠电池项目。根据最新(xīn)的调研记录(lù)，“截(jié)至目前，牵头银行已审(shěn)批通(tōng)过(guò)，参团银行处于正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增(zēng)。今年(nián)3月30日，公(gōng)司披露(lù)《2023年度向特定对象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池(chí)制造(zào)二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二(èr)期(qī)5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分缺(quē)口，传艺科技(jì)甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更(gèng)用于该项目(mù)。

　　简(jiǎn)单(dān)加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖融资。至(zhì)于上述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金(jīn)来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求证，但截(jié)至发稿(gǎo)，仍未获回(huí)复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元，整个(gè)钠电池全供应(yīng)链项(xi究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷àng)目计划到(dào)2024年末全部竣工投产，达(dá)产达(dá)效后，可实现年销售250亿元。”若(ruò)传艺科(kē)技的钠(nà)电项(xiàng)目真如邹伟民(mín)在近日的(de)演讲中所言照进(jìn)现实(shí)，几年后公(gōng)司(sī)营(yíng)收将在(zài)当前基(jī)础上翻十(shí)几倍。但近来腰斩的股价显(xiǎn)示，市场对这个故事并不再(zài)买账(zhàng)，除了资金实力有限(xiàn)公司外，核心还在其大干快上(shàng)后产能如何消(xiāo)化的(de)问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化元年的(de)2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头在内，已纷纷发(fā)产品(pǐn)、量产并大(dà)建产能，竞争者初(chū)露威胁，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的(de)参数和(hé)性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相(xiāng)上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠(nà)S9等表明(míng)，大(dà)佬们已经走(zǒu)在(zài)前(qián)面，率先在(zài)两轮电动(dòng)车和低速电动车领域(yù)实(shí)现装车应用。而传(chuán)艺科技除了在(zài)岁末(mò)年初公(gōng)告与中(zhōng)祥(xiáng)航业、江(jiāng)苏(sū)新能源、德博(bó)新能源签订项目合(hé)作或(huò)战略合作协议外，并(bìng)未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有投(tóu)资(zī)者问(wèn)及客户情(qíng)况时，公司都(dōu)以“目前订单下游运用覆盖储能、低速(sù)电动车及电动工具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普(pǔ)遍较为良(liáng)好，并(bìng)已与多名客户签(qiān)订了(le)销售订单”“公(gōng)司已与多(duō)家知名两(liǎng)轮电(diàn)动车品牌开展(zhǎn)送(sòng)样和合作意(yì)向洽谈等工作”等(děng)进行回复。至于具体的客户(hù)名称和订单金(jīn)额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正数倍级(jí)增长。上海钢联新能源事业(yè)部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电(diàn)池项目(mù)落地产能有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预计2023年落(luò)地(dì)产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资讯(xùn)最新发布数(shù)据则称，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年钠电池落(luò)地产(chǎn)能大(dà)幅(fú)增(zēng)加已可(kě)预见。

　　“参考锂电池(chí)行业产(chǎn)能利用(yòng)率，钠电(diàn)池落(luò)地(dì)的产(chǎn)能(néng)中可以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的(de)市场规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电池(chí)不到5％，后面(miàn)成本(běn)降下(xià)来(lái)才会有较(jiào)大比(bǐ)例的替(tì)代(dài)。”汪(wāng)奇认(rèn)为(wèi)，今年钠电池只会小批量(liàng)应用到多(duō)元化场(chǎng)景。

　　然(rán)传艺科技却十分自信，其在调研记录(lù)中预测，预计2023年公(gōng)司实际(jì)出(chū)货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占(zhàn)去了(le)2023年钠电池市场(chǎng)的(de)绝大部分份额(é)。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多年的钠(nà)电池是(shì)在此(cǐ)前锂价飙(biāo)涨的背景(jǐng)下作为“替代”而被推到台前的(de)，去(qù)年底以来，碳酸锂(lǐ)价格持(chí)续下行，4月20日电碳价格均价已(yǐ)经跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价(jià)持续(xù)下跌会(huì)否影响(xiǎng)钠电池(chí)商业化进程的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明高近日(rì)就表(biǎo)示：“钠电(diàn)池(chí)能够(gòu)起到对锂(lǐ)电池的平衡(héng)作用(yòng)，平衡锂(lǐ)价，保证(zhèng)锂资源的供应安全，不太可能(néng)成为主流。锂价一便宜，就会(huì)让(ràng)钠离子的发展陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠离子技(jì)术一定要发展，因为(wèi)它是锂(lǐ)离子(zi)电池(chí)的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建设成(chéng)本接近(jìn)，目(mù)前三元(yuán)钠电量产(chǎn)的(de)生(shēng)产(chǎn)成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池(chí)性能(néng)比(bǐ)较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电(diàn)池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以(yǐ)目前已经和钠电池(chí)成(chéng)本(běn)基(jī)本相当；而由于锂原料价格(gé)大幅(fú)下(xià)降，目前(qián)铁锂和锰酸锂等电(diàn)池(chí)成本(běn)已经优于钠(nà)电池(chí)。今年碳酸(suān)锂(lǐ)价格在20万以(yǐ)下时，锂电池对(duì)钠电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场(chǎng)普遍认(rèn)为钠电池还有(yǒu)降本的空间。兴储世纪(jì)总裁助理刘继茂(mào)就告(gào)诉钛媒(méi)体APP，“待(dài)产业链(liàn)完善后，规模量产后(hòu)钠离子电池正、负极材料价格可降至5万(wàn)元/吨甚至以下(xià)，钠离子电池的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在(zài)降价(jià)可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优(yōu)势就(jiù)依然存在(zài)，并且随着技术不断发展(zhǎn)、产(chǎn)业(yè)不断(duàn)成熟(shú)，钠离(lí)子电池(chí)的降本空间有望进一步打开，该(gāi)成本临界(jiè)点仍有进一步(bù)下(xià)探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠电产业规(guī)模化完成(chéng)后，能和锂离(lí)子电池的成本拉开(kāi)差距，接近铅酸电池的(de)成本。但能量密度的限制，使得(dé)碳酸(suān)锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟(shú)后(hòu)的钠离(lí)子(zi)电池(chí)有一(yī)定优势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右(yòu)及以下时(shí)，钠(nà)离子(zi)电池在(zài)动力领域(yù)优势(shì)较(jiào)小。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注(zhù)意(yì)到，包括传艺科(kē)技(jì)在内，诸(zhū)多(duō)入局(jú)钠电池的企业(yè)都言锂价下跌无碍钠电池商(shāng)业化(huà)进程。但随着锂价持续下降，钠电池(chí)利润率下降或也(yě)是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要根(gēn)据碳酸(suān)锂的价格(gé)，一般给到客户的价格比磷(lín)酸铁锂(lǐ)便(biàn)宜(yí)25-30％，且定(dìng)价会(huì)随碳酸(suān)锂(lǐ)价格波动(dòng)而(ér)波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力(lì) 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之外(wài)，市(shì)场还担忧(yōu)传艺科技项目投(tóu)资的定力。

　　尽管公司对(duì)进军(jūn)钠电领域雄(xióng)心勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳(shū)理(lǐ)其过往投资履历发现，传艺科技在(zài)投(tóu)资上缺乏(fá)长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技(jì)IPO募(mù)资4.81亿(yì)元(yuán)，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄(báo)膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目(mù)。然(rán)2018年4月(yuè)公司(sī)就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃(lí)面板生产项目、轻薄型键盘(pán)生产项目，究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷已经使(shǐ)用(yòng)了7737.67万元募资的(de)FPC生(shēng)产项目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目的(de)实施地点从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年(nián)6月，再将该项(xiàng)目的实施(shī)地点变(biàn)更为(wèi)重庆市合川(chuān)区工业园区(qū)核(hé)心(xīn)区高阳路30号，实施主体则(zé)从(cóng)传(chuán)艺科技变为(wèi)全资子(zi)公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生(shēng)变(biàn)。公(gōng)司终(zhōng)止实施(shī)3D玻(bō)璃面板生产项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并将该(gāi)项目(mù)剩余资金全部投入轻薄(báo)型键盘生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)的建(jiàn)设，并(bìng)将后者的产能从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科(kē)技再融资(zī)，定(dìng)增募资6亿(yì)元，其(qí)中的4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方米中(zhōng)高端印(yìn)制电(diàn)路板建设项目(mù)。但次年6月，公司将该项目(mù)中(zhōng)的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经(jīng)开区凌(líng)波路(lù)33号(hào)改建至(zhì)江苏省高邮市经开区凌(líng)波路49号的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变卦(guà)”，又将(jiāng)该(gāi)项(xiàng)目剩余募(mù)资（已(yǐ)投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子电(diàn)池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计划的地点(diǎn)、资(zī)金(jīn)乃至项目，直(zhí)接(jiē)的(de)后果(guǒ)就(jiù)是原有的投入打水(shuǐ)飘、投资效率低下以及建成(chéng)项目实际效(xiào)益与预计(jì)天差(chà)地(dì)别。

　　根据招股书(shū)，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现销售收入(rù)2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年6月30日，该(gāi)项目(mù)就(jiù)已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效益分别(bié)仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案，年(nián)产18万平方米中高端印制电(diàn)路板建设(shè)项目建设期也仅(jǐn)12个月(yuè)，预计达产年(nián)实现营收7.48亿元(yuán)，项目净利润(rùn)1.31亿元(yuán)。然两(liǎng)年(nián)多时间过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的(de)预期相去甚远。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷