近期交易商协会的监管处(chù)罚力度(dù)明显加大，虽(suī)然债券市场参与主体愈发(fā)丰富多元，市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)程(chéng)度更趋激烈，但监管底线不能(néng)破(pò)戒。

　　5月11日(rì)，交易(yì)商(shāng)协(xié)会(huì)对建设(shè)银行启(qǐ)动(dòng)自律调查，这是两天内第二家被(bèi)要求(qiú)自(zì)律调查的大行。今(jīn)年以来，交易商协会已对多家(jiā)金融机构(gòu)启(qǐ)动自律调查，监(jiān)管力度在持(chí)续加大(dà)。

　　多家金融机构接(jiē)连被(bèi)通报(bào)

　　5月11日(rì)，中国(guó)银行间市场交易商协会(huì)（下称“交易(yì)商协会”）网站显示，基于监管部门(mén)反(fǎn)馈线索，依据《银行间债券市场自律(lǜ)处分规则(zé)》，交(jiāo)易商(shāng)协会已对中国建(jiàn)设银行(xíng)股份有限公司债务融(róng)资工具(jù)承销业(yè)务(wù)涉嫌(xián)违规行为开展自(zì)律调查。

　　根据(jù)建行2022年年报，去年(nián)建行承销非金融企(qǐ)业债务融资工具744笔，为411家实(shí)体企业承销发行债券见字如晤,展信舒颜，展信安的用法4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持优质(zhì)头(tóu)部房(fáng)地产企业债券融(róng)资需求，承(chéng)销(xiāo)房见字如晤,展信舒颜，展信安的用法地产企业(yè)323.35亿(yì)元债务融资工(gōng)具，房地产并购票据(jù)22.9亿元。

　　交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会(huì)的监管力度在近期持续加大。就在5月9日，交易商(shāng)协会(huì)官网发布信息，针对中国(guó)进(jìn)出口银行金(jīn)融债券(quàn)发行涉嫌违规行为，以及中国民生(shēng)银行承销业务涉嫌违规行为(wèi)已开展(zhǎn)自律调查。

　　而(ér)在5月(yuè)8日，大连银行、郑州(zhōu)银行、江西银(yín)行(xíng)、青岛银行(xíng)和粤财信托(tuō)共5家机(jī)构涉及债券业务违规被点(diǎn)名。具(jù)体来说，交(jiāo)易商协会通过深入(rù)调查发现(xiàn)，大连(lián)银行等多家机(jī)构存在债券代持交易等违规行为。其中，大连银行通过做(zuò)市业(yè)务方(fāng)式，每日滚(gǔn)动(dòng)开展买(mǎi)卖(mài)方向相反、清算速度不同的现券交易，代持利率债(zhài)活跃券，且规模较(jiào)大；郑州银(yín)行(xíng)、江西银行(xíng)和(hé)青岛银(yín)行(xíng)，内(nèi)控执行不严(yán)或流于形式，未有效评(píng)估(gū)交易合理性，作(zuò)为中间方以(yǐ)现券买卖或做市等方式参与债(zhài)券(quàn)代持交(jiāo)易链条(tiáo)，交易笔数(shù)和金额较大。

　　今年4月，工商银行已被启(qǐ)动自律调查。相关公(gōng)告称，交易(yì)商协会在日(rì)常监测(cè)工(gōng)作(zuò)中发现，工商银行主承(chéng)销的多(duō)期债务融资工具(jù)发行定(dìng)价严重偏离市(shì)场(chǎng)合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违(wéi)反银行间(jiān)债券市场自律管理(lǐ)相关(guān)规定(dìng)。

　　4月3日，交易商(shāng)协会网站披露，近(jìn)期在(zài)查(chá)处四(sì)平市城市(shì)发展投资控(kòng)股有限公司案件(jiàn)时(shí)，发现吉林银(yín)行、吉林亿联银行因违规收取发行人(rén)大额财务资助，涉嫌(xián)违反银行(xíng)间债(zhài)券(quàn)市(shì)场自律管理(lǐ)规则，被(bèi)交易商协会进行自(zì)律调查。一同被开展自(zì)律调查的还有光大(dà)证券(quàn)、富国(guó)资产(chǎn)管理（上海）有(yǒu)限公司两家(jiā)金融机(jī)构。

　　交易商(shāng)协(xié)会监(jiān)管处罚力度加(jiā)强(qiáng)

　　根据交易商协(xié)会通报的数据，2022年全年，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会共(gòng)对68起涉嫌违规案件立案调查，开(kāi)展自律调查和自律问(wèn)询103次，作(zuò)出各类自律处(chù)分99家(jiā)（人）次，涉(shè)及35家发(fā)行(xíng)人和信用增进机构、4家主承销商、3家会计(jì)师事务所、1家律师事务所(suǒ)、2家其他类型机构和54名直接(jiē)责(zé)任人(rén)。作出的处分中，警告及以(yǐ)上(shàng)占(zhàn)比超过五成，15家机(jī)构被暂停一(yī)定期限(xiàn)业务，12位责任(rèn)人被认定不适当(dāng)人选。

　　梳理(lǐ)通(tōng)报来看，被(bèi)通报的原因包括低价包销多期债务融资(zī)工(gōng)具，影(yǐng)响了(le)市场正常(cháng)秩序；部分债(zhài)务融资工(gōng)具未按照发(fā)行文件约定开展余额(é)包销，个别债务融资工具挤(jǐ)占了其他投资(zī)人(rén)的正常投标，违背(bèi)了公平公(gōng)正原则，并影响了发(fā)行利率，对市场正(zhèng)常秩序造成了一定不(bù)良影响。

　　通报指出，银行间债券(quàn)市(shì)场参与机构在(zài)从事相关业务过程中，务必牢固树立(lì)市场(chǎng)责任意识，严格遵守相关监管规(guī)定(dìng)和自律规则要求，合规展(zhǎn)业，自觉维护银行(xíng)间债券市场(chǎng)运(yùn)行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为(wèi)银(yín)行间市场基石机构，承(chéng)担(dān)着提高市场流动性、促进(jìn)价格发现的重要作用，应切实提升做市交易能力(lì)，加强内部控制和风险管理(lǐ)，确保(bǎo)合规稳健展业，“真做市(shì)、做(zuò)真市”。

　　可以看到(dào)，近期(qī)交(jiāo)易商协会的监(jiān)管(guǎn)处罚力(lì)度明显加大，虽然债券市场参(cān)与主体愈发丰富多(duō)元，市场竞争程(chéng)度(dù)更趋(qū)激烈，但监管底(dǐ)线不能破(pò)戒(jiè)。

　　资深金(jīn)融政策监管专家周毅(yì)钦对《国际金(jīn)融报》记者(zhě)表示，可以(yǐ)看(kàn)到，银行间交易商(shāng)协会将继续贯彻落实监管从严要求，以(yǐ)严格自(zì)律(lǜ)惩戒向市场传递(dì)“零容忍(rěn)”的清晰(xī)信号，引导市场(chǎng)各类主体(tǐ)归(guī)位尽责，维护市场(chǎng)良好秩(zhì)序。债券承销机(jī)构作为债券市场的“看门(mén)人”，对于商业银行特别是国(guó)有(yǒu)大行来说(shuō)，也需要肩负起相应的(de)公序责任，切(qiè)实维护(hù)好行业的良性竞争(zhēng)生态(tài)。

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