本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表(biǎo)示，流动性问题(tí)是制约北交(jiāo)所发展的首(shǒu)要因素，不过随着公募(mù)基金加速布(bù)局，增(zēng)量(liàng)资金(jīn)不断涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有望持续改(gǎi)善(shàn)；同时(shí)，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月(yuè)7日，第二(èr)批北证50指数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基(jī)金四家公募基金(jīn)公(gōng)司拿到(dào)批文。除博时基金(jīn)外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式(shì)的(de)形式设立(lì)。

　　截(jié)至目前，除(chú)博时基金旗下产品正在(zài)发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)27日(rì)正式成立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投(tóu)资(zī)价(jià)值，万家北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市(shì)场流动性的增强和创新(xīn)型中小企业的高速(sù)成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年(nián)11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下(xià)滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数(shù)月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继(jì)成(chéng)立(lì)，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预(yù)计随着流(liú)动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市(shì)公(gōng)司业绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北交所(suǒ)上(shàng)市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市(shì)公司全年共(gòng)实(shí)现净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家(jiā)公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公(gōng)司业(yè)绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，除大(dà)成北(běi网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊)交(jiāo)所两年定开(kāi)年内收(shōu)益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布(bù)局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内人士认为(wèi)，当(dāng)前北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不(bù)过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发(fā)展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异(yì)导致其与沪深市(shì)场(chǎng)相比，可(kě)比公司估值表(biǎo)现差异较大。除(chú)了继续降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩大优质上市(shì)企业(yè)数量外，后(hòu)续(xù)北交所(suǒ)市场有必(bì)要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的北交所优(yōu)质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的(de)位置(zhì)，对于北交所的(de)后续表现充满(mǎn)信心(xīn)，信心来源于(yú)四(sì)个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平(píng)对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特(tè)性的中小成长型企业而(ér)言(yán)是非常(cháng)具有(yǒu)吸引力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来看，他们(men)发现很多北交所(suǒ)公(gōng)司今年以(yǐ)来依然延(yán)续了较快的增长速度，发(fā)展整体是(shì)符合(hé)预期(qī)的，业(yè)绩的(de)持续增(zēng)长进(jìn)一步消化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看，去(qù)年(nián)四季度(dù)以来(lái)北交所出了不少政策(cè)利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市(shì)交易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务(wù)指引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市(shì)场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策(cè)的(de)密集(jí)发布(bù)，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护的(de)力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来(lái)了(le)，给他们增加(jiā)了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市场的(de)流(liú)动性(xìng)造成(chéng)一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供给是市场长期发展的基网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊石(shí)，这使得(dé)他们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特(tè)新企业的难(nán)度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北(běi)交所作为新(xīn)兴的股票交易(yì)市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体估(gū)值水平相(xiāng)较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显低估。随(suí)着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和(hé)北(běi)交所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有望随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从(cóng)2023年(nián)一(yī)季度的公(gōng)募(mù)基金持仓变(biàn)化(huà)来看，这一(yī)趋(qū)势已经初(chū)露端(duān)倪，部分专(zhuān)精特(tè)新(xīn)次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估标的(de)，未来随着(zhe)北交所改革(gé)的不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度(dù)提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随(suí)之改善(shàn)，这些大(dà)市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能性较大。

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