大家好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的(de)吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混合来看，截(jié)至去(qù)年年底，持仓基本为(wèi)新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通(tōng)股票混(hùn)合外，其他三只产(chǎn)品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报(bào)称，在一季度的(de)操作中，本基金(jīn)总体把(bǎ)握(wò)住(zhù)了市场的(de)节奏变化(huà)和(hé)结(jié)构转换(huàn)，降低了新能(néng) 源板块的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合(hé)调(diào)整取得(dé)了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色(sè)估(gū)值体系所(suǒ)代表的传(chuán)统(tǒng)实体(tǐ)行业(yè)正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后(hòu)续(xù)可(kě)能(néng)成(chéng)为市(shì)场最有持续(xù)性的(de)一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他(tā)三(sān)只产(chǎn)品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板(bǎn)块在短期(qī)高度依赖交易，阶段(duàn)性(xìng)失(shī)去靠配置获取超额(é)回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超(chāo)40％的(de)天数已累计达到22天，上(shàng)一次出现持续(xù)成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新能源，持续约28个交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和(hé)5次单(dān)日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一(yī)波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主可控等大产业趋(qū)势以政府(fǔ)支持(chí)力度进(jìn)一(yī)步加大、资(zī)本开支增加、订(dìng)单(dān)增(zēng)加(jiā)和产品销量业(yè)绩的改善(shàn)逐(zhú)渐被市场所确(què)定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本(běn)轮调(diào)整标志着AI等高位板块(kuài)或(huò)阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本次大(dà)幅调整主(zhǔ)要还是(shì)因为在(zài)AI相关板(bǎn)块市(shì)场(chǎng)情绪处于极值的情况下(xià)，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市(shì)场内(nèi)生调整需(xū)求(qiú)出现集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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