昨天深(shēn)夜，美国债(zhài)务上限谈(tán)判突(tū)然中止！

　　当地时间(jiān)周五(wǔ)上午，美国共和党(dǎng)债(zhài)务(wù)上限谈判代表格雷夫斯与白(bái)宫代(dài)表举(jǔ)行闭(bì)门(mén)会议，但会议开(kāi)始(shǐ)后不久就突然离(lí)开(kāi)。格雷夫斯(sī)说：白宫(gōng)谈判代(dài)表实在(zài)不可(kě)理喻，目前谈判处于“暂(zàn)停”状态(tài)。格雷夫斯强(qiáng)调，他不知道双(shuāng)方是否(fǒu)会在(zài)周(zhōu)五(wǔ)或周末再(zài)次会面。

　　谈判遇阻的消息传(chuán)出后，三大美股指集体转跌。

　　不过，美联储主席鲍威尔传(chuán)出了有望暂停加息的鸽派信号。鲍威尔(ěr)称，银行业的压力可(kě)能影(yǐng)响联储的(de)利率路径，若(ruò)源于银行业危机(jī)的(de)信贷环境收(shōu)紧导致经济(jì)放缓，美(měi)美国管得了比尔盖茨吗联储可能不必(bì)让利率升到原(yuán)应有的高位。

　　交易员目前预(yù)计，美联储6月份(fèn)加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)的可(kě)能性为22.4％，低于一天前的35.6％，与此同时，交易员预计美联储下月将(jiāng)利率(lǜ)维(wéi)持在5％至5.25％区间(jiān)的可能性为77.6％。与美联储主席鲍威(wēi)尔的讲话相(xiāng)比，交易员似乎(hū)更受债务上限(xiàn)事态发展的影响。

　　鲍威尔讲话期间，美股跌幅收窄；美(měi)债价格跳涨、收益(yì)率跳水(shuǐ)，对(duì)利率前景敏感的两年期美债(zhài)收益(yì)率迅(xùn)速远离他讲话前所创的两个月来(lái)高位，一(yī)度较(jiào)高位回落(luò)超过10个基点；美元(yuán)指数刷新日低，加速跌(diē)离(lí)周四(sì)所创(chuàng)的3月末以(yǐ)来(lái)高位。鲍威尔讲话(huà)结束后，美(měi)债收(shōu)益(yì)率(lǜ)逐步(bù)回(huí)升(shēng)，全天攀升(shēng)收官，美股和美(měi)元的跌势(shì)未改。

　　最终，美股周五高开低走，受债务上限谈判(pàn)暂(zàn)停拖(tuō)累(lèi)三大股指盘中转跌，道指收跌约110点，纳指(zhǐ)收跌0.24％，标普500指(zhǐ)数(shù)收跌0.15％。KBW银行指数收跌近(jìn)1％，热门中(zhōng)概(gài)股走势分化，蔚来涨超3％，理想、新东方(fāng)涨(zhǎng)超1％，爱(ài)奇艺跌超(chāo)5％，瑞幸(xìng)咖啡、京(jīng)东(dōng)跌超2％。

　　商品方面，有色(sè)金属(shǔ)大多上涨，伦锌(xīn)涨约2％，伦铜(tóng)、伦(lún)镍也反弹，伦铅涨近1.9％，伦(lún)锡连(lián)涨三日。本周基(jī)本(běn)金属涨跌各异。伦(lún)镍(niè)跌超4％，在上周跌超9％后(hòu)继续领跌，和跌(diē)近(jìn)3％的伦锌连(lián)跌两周。而伦锡和伦铝都涨超(chāo)2％，扭(niǔ)转三周连跌势头。伦铅涨约(yuē)0.9％。伦铜(tóng)周五收盘(pán)大致持平一(yī)周前水平，都止住四周连跌(diē)之势。

　　纽约黄金期货反(fǎn)弹(dàn)，COMEX 6月黄金期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本(běn)周累(lèi)计下跌(diē)1.89％，创2月(yuè)3日一周以来最(zuì)大周跌幅，在(zài)连涨两(liǎng)周后连跌两周。WTI 6月原(yuán)油(yóu)期货(huò)收跌0.43％，报71.55美元(yuán)/桶；布伦(lún)特(tè)7月原油期货收跌0.37％，报75.58美元/桶。本周美油(yóu)累(lèi)涨(zhǎng)约2.2％，布油累涨约(yuē)2.5％，均终结四周连(lián)跌。

　　北京时间今晨六点(diǎn)，有最新消息称(chēng)，美国白宫谈判(pàn)代表已抵达会场，准备(bèi)继续进行(xíng)债务上(shàng)限谈判。

　　美国国(guó)会众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡表(biǎo)示，共和党人将于(yú)北京时间今天上午(wǔ)重(zhòng)返谈判桌(zhuō)，恢复债务(wù)谈判。麦卡锡称，动(dòng)用宪法(fǎ)第14修正案来绕开债务(wù)上限(xiàn)解决不了(le)任(rèn)何问题，将阻止(zhǐ)拜登(dēng)推动的(de)增加政府开(kāi)支行动。

　　值得(dé)注意的是(shì)，美国财政(zhèng)部现金(jīn)余额截(jié)至5月18日进一步降(jiàng)至573亿(yì)美元。截至5月(yuè)17日(rì)，美国财政部财政紧急(jí)措施余额还剩下920亿美元(yuán)。

　　鲍威尔：美国通胀(zhàng)远远(yuǎn)高于2％目(mù)标，鉴(jiàn)于信(xìn)贷(dài)压(yā)力可能(néng)无需继续(xù)加息

　　当地时间周五（北京时间(jiān)今(jīn)天(tiān)凌晨），美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔出席名为“货(huò)币政策(cè)观(guān)点”的(de)小(xiǎo)组讨论(lùn)。市场关(guān)注(zhù)他提供的利率路(lù)径(jìng)线索(suǒ)。

　　鲍威(wēi)尔强(qiáng)调，“美(měi)国(guó)通胀(zhàng)远远高于我们2％的目标”，若抗通胀失败，将造(zào)成漫长的痛苦。他称，FOMC“强有力地致力于”让(ràng)通胀重返目标2％的承诺，物价稳(wěn)定是经(jīng)济保持强劲的根基。

　　但鲍威尔同时发表鸽派(pài)信(xìn)号(hào)称(chēng)，自己倾向于(yú)支持6月会议暂不加息，而(ér)且银(yín)行业(yè)危机导致的信贷条件收(shōu)紧(jǐn)，可能意味着(zhe)美(měi)联储峰值利率(lǜ)将低于预期(qī)：“鉴于(yú)信(xìn)贷压力可(kě)能对经济增长(zhǎng)、就业和通(tōng)胀造(zào)成(chéng)的负面影响，可能无需(xū)（继续(xù)）加息至(zhì)那(nà)么高的水平就能成功打压通胀。美(měi)联(lián)储在收紧货币政策方面已取得长足(zú)进步(bù)，政策立场现在(zài)是(shì)对经(jīng)济增长具(jù)有(yǒu)限制性的。做太多(duō)与做(zuò)太少的风险正变得更(gèng)加(jiā)平衡。我们面临着(zhe)迄今为止收紧政策(cè)的效应(yīng)滞后，以(yǐ)及近期银行业压(yā)力导致的信贷(dài)收紧程(chéng)度等多重不确(què)定(dìng)性(xìng)。有鉴(jiàn)于此，美联储(chǔ)有能力(lì)观察更多数据和未来前景的演变(biàn)，然后再决(jué)定可能需要提高多(duō)少利率。”

　　同(tóng)时(shí)，鲍威尔也(yě)强调季度经济预测的准确度(dù)通常存在挑战(zhàn)，他上述提到(dào)的观点(diǎn)及其能实现的程度(dù)也都存在不确定性，理由(yóu)是“未来前景面临着历(lì)史性高企的不确定性”，因此：“FOMC尚未(wèi)就货(huò)币政策(cè)应进(jìn)一(yī)步收紧多少(shǎo)而作出决(jué)定。”

　　有分析(xī)称，这说明银行业危(wēi)机后，鲍威尔(ěr)开(kāi)始释(shì)放“保(bǎo)持(chí)耐心”的利(lì)率路径信号。“新美(měi)联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银行(xíng)业压力将影响(xiǎng)货币决策。

　　产业供需结构预期转弱，纯碱(jiǎn)、玻璃连(lián)续(xù)下行

　　近期(qī)纯(chún)碱和玻璃期货(huò)持续走弱，昨日纯碱和玻璃期货继续深跌，盘中纯(chún)碱(jiǎn)2306合约(yuē)触及跌停(tíng)。昨日盘后(hòu)，郑商所发布公告，自2023年5月23日当晚夜盘交易时起，纯(chún)碱(jiǎn)期货2309合约的日内平今仓交易手续费标(biāo)准调整(zhěng)为3.5元(yuán)/手(shǒu)。

　　究(jiū)其原因，宝城期(qī)货研究所负责人闾振(zhèn)兴表示，主要有三方面：一是产业(yè)供需结构预期转弱(ruò)；二是宏观环境不(bù)乐观(guān)；三是交(jiāo)易者(zhě)在对冲操作中将(jiāng)纯碱玻璃作为空头配置。

　　玻璃、纯碱(jiǎn)走势虽都偏弱，但(dàn)南(nán)华(huá)研(yán)究院(yuàn)能化(huà)分(fēn)析师李嘉豪认为，各(gè)自的(de)原因并不相同。纯(chún)碱周五跌幅较大(dà)的主(zhǔ)要原(yuán)因在(zài)于远兴投产的(de)消息(xī)面刺激，使(shǐ)得盘面出现较大跌幅。除此之外，本(běn)周检(jiǎn)修(xiū)量增加，库存依旧累库(kù)，可见下游(yóu)的持货(huò)意愿依旧较差。纯碱上(shàng)周到港5万吨，对供需关系也(yě)存(cún)在(zài)一定的影响。在现货松(sōng)动、投产预期、库(kù)存累库的影(yǐng)响(xiǎng)下，纯(chún)碱价格持续下滑(huá)。

　　“而对于(yú)玻璃(lí)，主要(yào)原(yuán)因在于前期（3月和4月(yuè)）需求较旺，下游(yóu)补库至(zhì)环比高(gāo)位。”他说，短期价格松动，中下游的备货情绪出现(xiàn)一(yī)定(dìng)的谨(jǐn)慎或(huò)者恐高的情形，因此(cǐ)产销出现了较(jiào)为(wèi)明显的下滑。在(zài)现货(huò)松动、产销较弱的局面下，玻璃的价格跌(diē)幅(fú)较(jiào)为明显。

　　从(cóng)产业供需(xū)结构看，浙商期货分(fēn)析师江文敏具(jù)体介绍，纯碱方面，近期主要市场交易点(diǎn)是远兴能源新增投产。昨日，远(yuǎn)兴能源1号线正(zhèng)式点火，新增(zēng)天然(rán)碱产能(néng)150万(wàn)吨，后续2号(hào)线(xiàn)原计划于6月点火投产，产(chǎn)能为(wèi)150万吨天然碱，3A号线原计划于9月份出产(chǎn)品，产能为100万(wàn)吨天然碱(jiǎn)，3B号线原计划于9月份出产品，产能为100万吨天然碱和(hé)40万吨小苏打。远(yuǎn)兴能源的天(tiān)然碱预计生产成(chéng)本在(zài)1000元/吨以内。纯(chún)碱(jiǎn)盘面在大量(liàng)新增产(chǎn)能和(hé)低成本纯碱的叠(dié)加作用下持续走低，周五又逢远兴能源点火的信息落地，市场看(kàn)空情绪高涨，推动盘面下跌。

　　闾振(zhèn)兴还介绍，纯(chún)碱的供(gōng)需结构在9月会发(fā)生变化，这是市场早已(yǐ)预期的，市(shì)场也已充分(fēn)计价，这(zhè)一点从9月合约(yuē)的深贴(tiē)水(shuǐ)可以得到验证。在这个(gè)供需转宽(kuān)松的预期(qī)下，产业链开始形成负反(fǎn)馈(kuì)，纯碱现(xiàn)货价格也出现崩塌，这(zhè)一(yī)点从(cóng)近月合约的跌幅(fú)和现(xiàn)货向期货回(huí)归的方(fāng)式收(shōu)敛(liǎn)基差上可以得到验证。

　　而玻璃方(fāng)面(miàn)，江文敏表示(shì)，近(jìn)期(qī)市场主(zhǔ)要交(jiāo)易点是需求转弱，供应上(shàng)升。因为玻璃(lí)深加工厂缺乏强有力的订单(dān)支(zhī)撑，5月中旬订(dìng)单天数为16.4天(tiān)，与4月底相比减(jiǎn)少(shǎo)0.1天。深加(jiā)工(gōng)厂原片库存天数5月中旬(xún)为21.5天，与4月底相比减(jiǎn)少1.73天。从(cóng)历史数据来看，原片库存偏高，补库意愿相比4月降(jiàng)低。从玻璃产(chǎn)销数据来(lái)看，5月(yuè)沙(shā)河地区产销数据平均(jūn)为(wèi)65％，湖北地区产(chǎn)销(xiāo)数(shù)据平均(jūn)为73％，华东地(dì)区产销数(shù)据平均为82％，相(xiāng)比于3月及4月的数(shù)据，5月份产销数据大(dà)幅(fú)下滑。5月还要(yào)新(xīn)增(zēng)日熔量3050吨，6月将(jiāng)新增日熔量3150吨，8月减少日(rì)熔量400吨，9月新增日熔(róng)量(liàng)1200吨，10月减少日熔量1000吨。预(yù)计(jì)2023年9月份玻璃日熔量达到巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻(bō)璃价格一直都比较(jiào)弱，主要是高库存和低需求逻辑。”闾振兴(xīng)说，4月中下旬玻璃价格在去库(kù)逻辑下出现(xiàn)过反弹(dàn)，但反(fǎn)弹后利(lì)润改善很多(duō)，加之终端表现并不(bù)乐观(guān)，因此又出现(xiàn)大幅回落。

　　从宏(hóng)观(guān)因素看，闾振兴介绍，在欧美经济衰退预期、国内(nèi)经(jīng)济复(fù)苏(sū)不及预期的背景(jǐng)下，整个工业品价格承压，纯(chún)碱此前强(qiáng)势(shì)的中观(guān)逻辑终敌不过疲弱(ruò)的宏观逻辑。从持仓上看(kàn)，部分市(shì)场(chǎng)资金在(zài)做强弱对冲，而纯碱(jiǎn)和(hé)玻璃正是空头(tóu)配(pèi)置，强(qiáng)化了二(èr)者的(de)弱(ruò)势。

　　纯碱、玻(bō)璃弱势或将持续

　　对于(yú)后市(shì)，李嘉(jiā)豪表示，纯碱主要关注检(jiǎn)修是(shì)否能(néng)带来(lái)现货价格短期(qī)的企稳，但中长期(qī)价格下跌至成本线为大概率(lǜ)事件。“从商(shāng)品格局看，纯碱投产后(hòu)必然走向过剩(shèng)，而短期检(jiǎn)修的(de)兑(duì)现有限，因此检修仅为长期趋势(shì)下的扰动，商品从(cóng)偏紧到(dào)过剩的周(zhōu)期中(zhōng)，价格趋势预计继续(xù)向下(xià)。”他说，对于玻璃，需(xū)要(yào)等待的则是中下游的备货意愿何时能够起(qǐ)来：一是等待下游(yóu)的原料(liào)库存消耗，二(èr)是对未来的需求(qiú)是(shì)否存在(zài)旺季的预(yù)期。短期来看(kàn)，下游以消(xiāo)耗前(qián)期(qī)库存为主，需求(qiú)缺乏弹(dàn)性，价格预期偏弱。后市关注(zhù)在需求存在缺口的情形下(xià)，7月订单是否依旧具有连续(xù)性。

　　中期来看，闾振兴认为，除非价(jià)格开始冲击成(chéng)本，或(huò)是供需上有(yǒu)重大改变，否则纯碱和玻璃依然维持(chí)弱势(shì)。“短期则还是(shì)要(yào)关注持仓的变化(huà)，短(duǎn)线(xiàn)资(zī)金离场或使得低(dī)位波(bō)动加大。”他说，止跌(diē)可以关(guān)注(zhù)两个指标：一是(shì)基(jī)差(chà)不再是以现货下跌方(fāng)式来修复；二是月供(gōng)需预期博弈相对明朗，基(jī)差企稳。

　　分品种看，江(jiāng)文敏表示，纯碱后市仍将维(w美国管得了比尔盖茨吗éi)持弱势，可重点关注(zhù)远(yuǎn)兴能源的后续投产进展、碱价(jià)降价(jià)幅度。若(ruò)远兴能源后续投(tóu)产推迟，则盘面或将维稳振荡；若(ruò)联碱厂、氨碱厂大力挺(tǐng)价(jià)，则(zé)盘面也或将维稳。

　　玻璃方面，他认为(wèi)，后(hòu)市弱势也将继续(xù)保持，中长期则视终端需求变动(dòng)来(lái)判断是否维(wéi)持弱(ruò)势，可重点(diǎn)关注下(xià)游深加工订单情(qíng)况、地产(chǎn)施(shī)工端情况。若后期地产施工端(duān)主体封顶数量较多(duō)，那么玻(bō)璃的需求量将(jiāng)抬升，下游(yóu)深加工(gōng)订单数量(liàng)也(yě)将(jiāng)因此抬(tái)升，盘面或维(wéi)稳。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 美国管得了比尔盖茨吗