本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数(shù)基金和万家(jiā)北(běi)证50成份指数(shù)基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题是制约北交(jiāo)所发展的(de)首要因(yīn)素，不过随(suí)着公募(mù)基金加速布局，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入(rù)下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募(mù)说(shuō)明书(shū)，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立(lì)，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公(gōng)募基金公司拿(ná)到批文。除博(bó)时(shí)基金(jīn)外，万(wàn)家基金的北证50指数(shù)产品(pǐn)也是以发起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低(dī)于其(qí)他上(shàng)市板块中业务相关度较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自(zì)去年(nián)11月发布以来(lái)，该(gāi)指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一(yī)季(jì)度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来(lái)又(yòu)开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.作家许地山简介，许地山简介资料91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出作家许地山简介，许地山简介资料后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍(réng)然偏低(dī)，预计随着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型公募(mù)基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达(dá)5000万元以作家许地山简介，许地山简介资料上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连续三(sān)年实现利润正增长。北(běi)交所上市公司(sī)业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年(nián)内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定(dìng)开年内收益为负(fù)外，其余(yú)9只北(běi)交所主题权益基金年内均斩获(huò)正(zhèng)收益。其中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业(yè)精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局(jú)良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内人士(shì)认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过(guò)正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本身(shēn)较差的流动性问(wèn)题，市场制度(dù)性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比(bǐ)公司估(gū)值(zhí)表现差异较大。除(chú)了继(jì)续降低(dī)投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市企业(yè)数量外(wài)，后(hòu)续北(běi)交所市场有必要(yào)完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通(tōng)道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通过(guò)沪深市场的(de)引领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年(nián)估(gū)值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值水平对于具备(bèi)专精(jīng)特新特(tè)性的中(zhōng)小成(chéng)长型企(qǐ)业而言是非常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北(běi)交(jiāo)所公司(sī)今年以来依然延(yán)续了较快的增长速度(dù)，发展整(zhěng)体是符(fú)合(hé)预期(qī)的，业绩(jì)的(de)持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看(kàn)，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市(shì)交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业(yè)务指引》，下调(diào)部(bù)分交易(yì)费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市(shì)场指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指数(shù)11月份(fèn)正式上线等政策的密集(jí)发(fā)布，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护的力度(dù)，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个(gè)市场构成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供(gōng)给增加对整个市场的流动性造成一定的(de)扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的(de)基石，这使得他们(men)选择优质中(zhōng)小专精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市(shì)场，目前仍处于(yú)初创期，上市(shì)股票数量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关注度(dù)还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于(yú)沪(hù)深交易所明(míng)显低估。随(suí)着宏(hóng)观经(jīng)济(jì)触底(dǐ)回升(shēng)，和北(běi)交所快速(sù)发展，投资机会应会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部(bù)分之(zhī)一(yī)，或有望随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和(hé)投(tóu)资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的(de)公募基金(jīn)持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一(yī)趋(qū)势已(yǐ)经初露(lù)端(duān)倪(ní)，部分(fēn)专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公(gōng)司(sī)获(huò)增(zēng)持(chí)较(jiào)多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估(gū)标(biāo)的，未来随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的(de)公司获得重估可能性(xìng)较(jiào)大。

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