本周铁矿(kuàng)石期货(huò)价(jià)格(gé)大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本(běn)周(zhōu)后(hòu)几个交易日，铁矿石(shí)期货一直(zhí)处(chù)于下(xià)跌的态(tài)势(shì)，本(běn)周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石(shí)研究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加速下行(xíng)，直(zhí)接(jiē)原因源于成材(cái)表需继续走(zǒu)弱，二季(jì)度以来成(chéng)材(cái)消费(fèi)持续(xù)低(dī)迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶回落，下(xià)游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩(kuò)大(dà)至历(lì)史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿石现(xiàn)货价格(gé)受(shòu)高铁水产量的刚(gāng)性(xìng)支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月合(hé)约开始(shǐ)计(jì)价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲(bēi)观预(yù)期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期(qī)货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明(míng)显(xiǎn)好转，但(dàn)传(chuán)导至投(tóu)资(zī)端尚(shàng)需时间，一季度房屋(wū)新开(kāi)工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基(jī)本和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货高(gāo)级分析(xī)师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期(qī)市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明(míng)显。港口库存(cún)本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低(dī)于历(lì)史平均水平(píng)，低库存(cún)有望成为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度(dù)将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量(liàng)也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量(liàng)近期(qī)持续回(huí)升，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐步(bù)转向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续(xù)提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰(xī)，远月合约的估(gū)值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运(yùn)依然(rán)偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研(yán)247家钢厂的数(shù)据显示(shì)，247家(jiā)钢厂(chǎng)日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳(ào)巴(bā)极端天(tiān)气导致4月底5月初港口(kǒu)到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价(jià)格中(zhōng)枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清(qīng)认为(wèi)，近(jìn)期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交投氛围(wéi)较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需(xū)求或有增(zēng)加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的(de)后(hòu)市(shì)，何建辉认(rèn)为，目前(qián)终端(duān)需求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系(xì)整(zhěng)体依然承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉(lā)长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太(tài)突(tū)出，价格波(bō)动幅度较前两年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也意(yì)味着，以内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍(réng)有支撑，当(dāng)前位置(zhì)不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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