昨夜，美国银行股持续暴跌(diē)，内(nèi)外盘商品期货全线下跌。

　　当地(dì)时(shí)间周二，美股三大指数集体(tǐ)低(dī)开，道指(zhǐ)跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了，第一共和银(yín)行股价重(zhòng)挫(cuò)，盘(pán)中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至(zhì)50％，续刷历史新低。硅谷(gǔ)银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国(guó)地区性银行股再(zài)次大跌，导致美国国(guó)债(zhài)价格(gé)飙升，短期市场利率大(dà)幅下跌，债券交易(yì)员不(bù)再完(wán)全押注(zhù)美联储(chǔ)会再加(jiā)息25个基点。6月(yuè)的美联储利(lì)率掉期合约目前反映(yìng)出，央行(xíng)基准(zhǔn)利率仅比(bǐ)当(dāng)前有效联邦基金利率高(gāo)出(chū)20个基点，这暗示未来两次FOMC会议中有一次加息(xī)的可能性约为(wèi)80％。而本周早些时(shí)候，交易员认为美联储在5月份加息几乎是肯定的，且6月份有可(kě)能进一步加息。除了(le)大(dà)幅降低加息的可能性外，掉期交易还显示，市场(chǎng)对利率见顶(dǐng)后美联储(chǔ)降息的押注有所增加，他们预计到(dào)年底(dǐ)联(lián)邦基金利率(lǜ)预计在4.3％左右。

　　商品方面，美(měi)股时段(duàn)，新加坡铁矿石(shí)指数期货05合约(yuē)跌破100美元/吨，日内(nèi)跌幅(fú)近4％，为去年12月以来首次。WTI原油(yóu)日内(nèi)走低2％，报77.07美元/桶；布伦(lún)特原(yuán)油跌(diē)1.96％，报80.80美(měi)元(yuán)/桶。

　　内盘方面(miàn)，截至昨日23时收盘，国内期货(huò)主力合约几乎全线(xiàn)下跌。玻璃、焦(jiāo)煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦(jiāo)炭(tàn)、铁矿石(shí)跌近2％。涨幅方(fāng)面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨(chén)收盘(pán)，WTI 5月原油(yóu)期货收跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布伦特6月原(yuán)油(yóu)期货收跌2.37％，报80.77美(měi)元/桶。外盘有色金属全线下跌(diē)。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天深夜(yè)，白(bái)宫发布(bù)声明称，美(měi)国总统(tǒng)拜登将否决(jué)众(zhòng)议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债(zhài)务上(shàng)限方案。白宫称：众(zhòng)议(yì)院共和(hé)党人必(bì)须在没有任何要求(qiú)和条件的情况下(xià)打消违约的(de)可能性，并(bìng)解决债务上限问(wèn)题。科兴是美国的还是中国的>

　　上周(zhōu)，麦(mài)卡锡(xī)公布了(le)一(yī)项将债务上限问(wèn)题和(hé)削减支出捆绑的计划，要将债务上(shàng)限上调1.5万亿美元(yuán)，但同时(shí)还要(yào)削减4.5万亿美元(yuán)的政府支出。

　　同在周二，美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦(lún)警告称，如果(guǒ)美国国会(huì)不提高政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)上限，由此产生的(de)债务违(wéi)约(yuē)将在美(měi)国引发一场“经济灾难”，使未来(lái)几年的利(lì)率(lǜ)上升。

　　耶(yé)伦当天(tiān)表示，债(zhài)务违约将(jiāng)导致失业率上升(shēng)，同时使美国家(jiā)庭(tíng)在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。耶伦称，提高(gāo)或暂停31.4万亿美元的债务上(shàng)限是(shì)国会(huì)的一(yī)项(xiàng)“基本责任”，如(rú)果违(wéi)约(yuē)将(jiāng)产生一场经(jīng)济和(hé)金融灾难，使(shǐ)借贷成本永久提高，增加未来的投资成本。如果不提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，美国企(qǐ)业(yè)将面临信贷市场的恶化，政府(fǔ)将可能无(wú)法向(xiàng)军(jūn)人(rén)家庭和依赖社会保障的(de)老年(nián)人发放款项。

　　拜登正式(shì)宣布竞选(xuǎn)连任(rèn)美国总统

　　北京时间4月25日傍(bàng)晚，美国总统(tǒng)拜登正式宣布，他将参加2024年的连任竞(jìng)选。法(fǎ)新社称，拜(bài)登将“以创纪录的80岁高龄”投入到一场新的激(jī)烈竞(jìng)选中。

　　拜登在推特上写道：“每一代(dài)人都要经(jīng)历为了民主挺身而(ér)出的时刻，为了他(tā)们的基本自由挺身(shēn)而出。我相(xiāng)信这是(shì)我们的(de)时刻。这就是我竞选连任美(měi)国总统的原(yuán)因。加入(rù)我们，让我们完(wán)成这项任务。”拜登还(hái)附(fù)上了(le)一段(duàn)视频(pín)。

　　法(fǎ)新社分析称，目前拜(bài)登在民(mín)主党内部没有真正(zhèng)的(de)挑战(zhàn)者(zhě)，但他的(de)年龄可能受到(dào)“持续而激烈”的审视。拜(bài)登已经80岁(suì)，到第二任期结束(shù)时(shí)，这位资深(shēn)民主(zhǔ)党(dǎng)人将年满(mǎn)86岁。

　　美国(guó)全国广播(bō)公司(sī)（NBC）上周末(mò)发布(bù)的一项民(mín)调显示，70％的美国人包括51％的(de)民主党人，认为拜登(dēng)不应(yīng)该参选。不支持(chí)他参选的人(rén)中，69％的人认为(wèi)年(nián)龄(líng)是一个主要或次要原因。

　　国(guó)内(nèi)期(qī)交(jiāo)所公布劳动节期间风控工作安(ān)排

　　昨日，国内(nèi)各家期货交(jiāo)易(yì)所公布劳动节期间有关工作安排，调整相(xiāng)关期货(huò)合约涨跌停板幅度和(hé)交(jiāo)易保证金水平。

　　上期所通知称，自4月27日起第一(yī)个未出现单边市的交易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货(huò)合约(yuē)的(de)交易保证金比例(lì)调(diào)整(zhěng)为11％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为9％；不锈(xiù)钢、纸浆期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为12％，涨跌停板幅度调(diào)整为10％；白银(yín)期货(huò)合约的交易(yì)保证金比例调整为13％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为11％；镍(niè)、石油(yóu)沥青期货合约(yuē)的交易(yì)保证金比例(lì)调整为14％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为12％；锡期货合约(yuē)的交易(yì)保证(zhèng)金比(bǐ)例调(diào)整为16％，涨跌停板幅度(dù)调整为14％。5月(yuè)4日交易后(hòu)，自第一个未出(chū)现单边市(shì)的交易日收盘结算(suàn)时，黄金(jīn)期货合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例调整为9％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为7％；其他品种期货合约的交易保证金比例(lì)和涨跌(diē)停板幅(fú)度恢(huī)复(fù)至原有(yǒu)水平。

　　上期能(néng)源(yuán)方面，自4月27日起(qǐ)第一(yī)个未出(chū)现(xiàn)单(dān)边市的交易日收盘结算时，国际铜(tóng)期货合约的交易保证金比例调整为(wèi)11％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度调整为9％；低(dī)硫燃料油期货合(hé)约的交易(yì)保(bǎo)证金比例调整为(wèi)14％，涨跌停板幅度(dù)调整为12％。5月4日交易(yì)后，自第一个未出现(xiàn)单边市(shì)的交易日收盘结算时，所有品种期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比(bǐ)例和(hé)涨跌停板幅(fú)度恢复至原有(yǒu)水平。

　　郑商所方(fāng)面，自4月27日结(jié)算时起(qǐ)，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期(qī)货合约的交易保证金标准调整(zhěng)为10％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％，其中(zhōng)纯碱(jiǎn)2305合约的交易保证金标(biāo)准仍为12％；白糖、棉(mián)花、棉纱(shā)、花生(shēng)、PTA、甲醇(chún)、尿素、短纤期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金标准(zhǔn)调整为9％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅(fú)度调整为(wèi)8％，其中PTA2305合约的交易保证金标(biāo)准仍(réng)为13％。5月(yuè)4日(rì)恢复交易后，自品种持(chí)仓量最大的合(hé)约未(wèi)出现(xiàn)涨跌停板单边(biān)市的第(dì)一个交易(yì)日结算时起，上(shàng)述品种(zhǒng)期货合约的交易(yì)保证金标准(zhǔn)和涨跌停(tíng)板幅度恢(huī)复至(zhì)调整前(qián)水平(píng)。

　　大商所通知(zhī)称，自(zì)4月(yuè)27日(rì)结算时起，豆(dòu)粕(pò)、豆油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为7％，交(jiāo)易保证金水平(píng)调整为(wèi)8％；棕榈油(yóu)、乙二醇、苯(běn)乙(yǐ)烯和液(yè)化石油(yóu)气期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整(zhěng)为8％，交易保(bǎo)证金水平(píng)调整为9％；其他期货合约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度和交易保证金水(shuǐ)平维持不变。5月(yuè)4日恢复(fù)交易后，在各期货持仓(cāng)量最(zuì)大的(de)合约未出现涨跌停板(bǎn)单边无连(lián)续报(bào)价的第一个(gè)交(jiāo)易日(rì)结算时起，黄(huáng)大豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货合约涨跌停板幅度调整为6％，套(tào)期保值交易保证金(jīn)水(shuǐ)平调整(zhěng)为7％，投机交易保证金水平(píng)调(diào)整为8％；豆粕(pò)、豆油(yóu)、棕榈油、聚(jù)乙烯、聚丙(bǐng)烯、聚氯乙烯(xī)、乙二醇、苯(běn)乙烯(xī)和液化石油气期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证金水平(píng)恢复至(zhì)节前标准；其(qí)他期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金水平(píng)维持不变。

　　中金所公告称，自4月27日结(jié)算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证(zhèng)500股指期货(huò)各合约的交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)分(fēn)别(bié)调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种(zhǒng)持仓量最(zuì)大的合约未出(chū)现单边市的第一个交易日结算时起，沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50、中证(zhèng)500、中证1科兴是美国的还是中国的000股指期货各合约(yuē)的交易(yì)保证金标(biāo)准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指(zhǐ)期(qī)权各(gè)合约的保证金调整(zhěng)系数根据相应股指期货的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准进行调整。

　　广期(qī)所公告称，自4月(yuè)27日(rì)结算时(shí)起，工业硅期货合约涨跌停板幅度(dù)和(hé)交易保证金标(biāo)准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后(hòu)，在工业硅(guī)品种持仓量最大的合约(yuē)未(wèi)出现涨跌停板单边无连续报价的第一个(gè)交易日结算(suàn)时起，工(gōng)业硅期货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度和交易(yì)保证金(jīn)标(biāo)准调(diào)整为7％和9％。

　　供强需(xū)弱，生猪期价大跌

　　昨日，生(shēng)猪(zhū)期(qī)现(xiàn)货价格走势背离，期货主力LH2307合约收盘至16345元/吨(dūn)，日内跌4.11％。现货价格(gé)继(jì)续上涨，截(jié)至4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期(qī)货(huò)分析师孙一鸣表(biǎo)示，近(jìn)期生猪现(xiàn)货偏(piān)强的主要原因有四点(diǎn)：一是短期(qī)二次育肥造成货源有所收紧；二是来自(zì)政策面的支撑；三是近(jìn)期降(jiàng)雨导致调运不便；四是“五一”假期需求支撑(chēng)。不(bù)过，盘面主要以预期为主，昨日盘面下跌的主要逻辑依旧在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月(yuè)中(zhōng)旬(xún)，多地(dì)猪价‘破7’，猪(zhū)价阶段(duàn)性触底。中小养户惜(xī)售推涨(zhǎng)情绪(xù)较浓，且南北部分区(qū)域二次(cì)育(yù)肥采购量增(zēng)加，政策消息稳市信(xìn)号相对强烈，期现货价格同时上涨(zhǎng)。然而，生猪(zhū)期货2307、2309合约虽有(yǒu)乐观预期，但(dàn)已(yǐ)注(zhù)入升(shēng)水，反(fǎn)弹至养殖(zhí)成(chéng)本(běn)附(fù)近(jìn)明显承压。同时，套保资金(jīn)介入。因此周二(èr)期货盘面(miàn)减仓大跌。”华联期货生猪分析(xī)师蒋琴说。

　　从(cóng)供(gōng)应端来看，截至3月末，全国能繁母猪存栏相(xiāng)当于正常保(bǎo)有量的105％，一季度猪肉产量(liàng)1590万吨，同比(bǐ)增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁(fán)母猪存栏以(yǐ)及生猪存栏依旧处于(yú)高位，意味着今年(nián)一季度去(qù)产能(néng)不及预期，供应偏宽松是事实(shí)。从目(mù)前(qián)的存栏以及屠宰(zǎi)企业库存(cún)来看，今(jīn)年(nián)下半年(nián)市(shì)场不会(huì)出现生猪货源紧(jǐn)张或猪肉(ròu)紧张的状(zhuàng)态(tài)，供(gōng)应宽(kuān)松大概率延长(zhǎng)至今年(nián)下半年。

　　格林大华期货生猪分析(xī)师张晓君介绍，从月度(dù)初生仔猪来看，农业部监(jiān)测数据显示，去年9月到今年2月全国新生仔猪数量各月环比增幅逐月增加(jiā)，至(zhì)少(shǎo)对应到(dào)今年(nián)7月(yuè)生(shēng)猪出栏(lán)供给(gěi)相对充足(zú)。从出(chū)栏体重来看，当(dāng)前生猪出栏均重仍接近123公(gōng)斤，同(tóng)比(bǐ)去年增(zēng)加约3％，预计二育猪源仍(réng)将支撑出栏体重(zhòng)。

　　值得一提(tí)的是，目前生(shēng)猪养殖逐步向(xiàng)规模化、集团化方向发展，而且规(guī)模(mó)化占比得到明显提升(shēng)。蒋琴表示(shì)，今(jīn)年猪(zhū)场中(zhōng)大(dà)猪存栏量明显(xiǎn)高于去(qù)年同期，产(chǎn)能较为充(chōng)裕(yù)。同时，2023年中央一号文件将(jiāng)“稳定生猪基(jī)础产能(néng)”目标细(xì)化为“强化(huà)以能繁母猪为主的生(shēng)猪产能调控”，将全国能繁母猪(zhū)数量(liàng)稳(wěn)定在4100万头(tóu)的正常(cháng)保有量，可(kě)见国(guó)家(jiā)稳猪价(jià)的决心。

　　“此(cǐ)外，从冻品库存(cún)来看，随着屠(tú)宰(zǎi)场持续入(rù)冻，冻品库存(cún)持(chí)续攀升。卓创资(zī)讯数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至4月20日(rì)，全国(guó)冻(dòng)品库容率为31.9％，明显(xiǎn)高于去年(nián)最(zuì)高点28.24％。当前冻(dòng)鲜价差(chà)倒挂，冻(dòng)品销售不(bù)畅，待冻鲜价差恢复(fù)，冻品持续(xù)出库，目前冻品(pǐn)的(de)高库存水平将抑制猪(zhū)价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽(suī)然今年生(shēng)猪消费总结为(wèi)持(chí)续向(xiàng)好发展态势，政策引导及市场预期向好(hǎo)，加上居民收入(rù)增加(jiā)、消费(fèi)意愿增强(qiáng)等利好因(yīn)素，都是猪肉消费的(de)助力。但(dàn)是，实际需求却(què)一直不温(wēn)不火(huǒ)。目(mù)前看，今年生(shēng)猪的需求大概(gài)率将(jiāng)回(huí)归到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求(qiú)好转主要在于冻品入库以及二育支撑，终端需求无实质性(xìng)好转。目前“五一”备货基本收(shōu)尾，从走量(liàng)看并(bìng)未出(chū)现明显提升，随(suí)着二季度(dù)气温升(shēng)高，需求逐步降低，预计(jì)需求再次回归至(zhì)低迷状态。4月(yuè)底到5月预计(jì)集团(tuán)企业出栏计划(huà)或继续增加，市场整体处于供大于(yú)求状态，现货价格(gé)“五(wǔ)一”后(hòu)或继续回落为主，盘面(miàn)升水状态下短期缺乏上(shàng)涨支撑。

　　在张晓君看来(lái)，生猪(zhū)整(zhěng)体供给相对充足，限制(zhì)猪价大幅上涨。短期来看，“五(wǔ)一”小长(zhǎng)假前(qián)，终(zhōng)端备货启动，集团场缩量挺价(jià)，支撑猪价短线反弹(dàn)。然(rán)而，假(jiǎ)期效(xiào)应(yīng)过后(hòu)，市场情绪逐渐(jiàn)褪去，猪价将重回供需基(jī)本面。当前距“五一”小长假仅剩3个(gè)交易(yì)日，期货盘面(miàn)资金已经(jīng)提前反映了市场情绪。建议投资者(zhě)控制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪(zhū)价颓势不改，大(dà)概率仍将保持低(dī)位盘整运行状态(tài)。不过，市(shì)场预(yù)期(qī)二(èr)季度二次育肥缓慢入场，行(xíng)情或(huò)好于一季度。按(àn)照官方能繁存栏数(shù)据(jù)推算(suàn)，今年3到10月，生猪理论出栏量处于逐(zhú)步增加的阶段，并于10月(yuè)份达(dá)到理(lǐ)论出栏峰值，11月生猪理论(lùn)出栏量大概率环比下降。而11月份正(zhèng)值猪肉消费旺(wàng)季，供(gōng)减需增(zēng)预期下，相对支撑当期(qī)生猪(zhū)价格(gé)，故目前盘面(miàn)11月价格相对坚(jiān)挺。不过(guò)在国家良好(hǎo)调控之下，能繁母猪(zhū)产能(néng)并未过(guò)度去化，生猪存出栏量保持(chí)稳定(dìng)，猪价不具(jù)备持续大幅上涨的基础(chǔ)条件。在国家政策(cè)端稳定猪价意愿强烈的背(bèi)景下，期价(jià)上行压力恐加大，追涨风险积聚，操作(zuò)上，建议养殖端锚定(dìng)成(chéng)本，择(zé)机(jī)卖出套(tào)保锁(suǒ)定利润(rùn)为主。

　　棕(zōng)榈(lǘ)油长期需求不容乐观

　　昨日，马来(lái)西(xī)亚BMD毛棕榈油期货盘中大(dà)幅(fú)下跌，连续第三个交易日下(xià)滑(huá)，并触(chù)及约(yuē)一个月低点。

　　“近期棕榈油行情变化多集中在(zài)需求端的扰动，一方面，印度洗船事件(jiàn)为盘面带来了(le)压力；另一方面，市场对(duì)于(yú)第二波新冠疫(yì)情(qíng)可(kě)能(néng)到来(lái)从而降(jiàng)低国(guó)内需求的担忧则(zé)进一步加速了盘面下滑。”国(guó)联期货农(nóng)产品事业(yè)部分析师(shī)姜(jiāng)颖告诉期货日报记者(zhě)，根(gēn)据新(xīn)加坡、日本等(děng)海外经验，第二(èr)波(bō)疫情的波及范围预计很大概率(lǜ)将小(xiǎo)于第一波，短期(qī)情(qíng)绪(xù)释放(fàng)后，棕榈油将(jiāng)回(huí)归基本面。从相关(guān)因(yīn)素的梳理来(lái)看(kàn)，目(mù)前处于短多长空的(de)局面。

　　据国海良(liáng)时(shí)期货油脂分析师(shī)孙啸介(jiè)绍，开(kāi)斋节后市场延续了产地未(wèi)来供需转宽松(sōng)的交(jiāo)易逻(luó)辑。马来西亚午市(shì)24℃棕榈油5、6、7月船期(qī)现货报价分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整体相比上一个交易日均有20美元/吨左右的下跌。巨大的back结(jié)构(gòu)也显(xiǎn)示(shì)出市场(chǎng)对东南亚地区棕榈油食用需求转入淡季以及印尼可能放松DMO出口限制的担忧。产地供需偏宽松的预期在印尼(ní)GAPKI公布2月份产量后得(dé)到强化。数(shù)据显示，印尼2月份棕(zōng)榈油产量高(gāo)达425.2万吨，为历史同期最高水平，仅环(huán)比1月微(wēi)降0.9万(wàn)吨，降幅远低于平均季(jì)节性减量。目前产地已步入增产季，在(zài)马来西亚摆脱洪(hóng)水扰(rǎo)动后，产区未来整体(tǐ)产量可能(néng)非常可观。

　　“3月份马来西亚出口大(dà)增，库存超预期下(xià)降至167万吨，不过(guò)，4月份马(mǎ)来西亚出口骤降，斋月(yuè)节备货结(jié)束、主要进口(kǒu)国植物油供(gōng)应充足，印(yìn)度3月棕榈油(yóu)库存(cún)仍有59万吨，植物油(yóu)库存(cún)则继(jì)续增高至345万吨(dūn)，充足的库存和(hé)竞争油脂的影(yǐng)响或将冲击印度对棕榈油进口。”徽商(shāng)期货油(yóu)脂油料分析师郭文伟表示，检验机构AmSpec数(shù)据(jù)显示，马来西亚(yà)4月1—25日棕榈油出口量为92.7万吨，环比下(xià)降(jiàng)18.4％。然而棕榈(lǘ)油已经步(bù)入季(jì)节性(xìng)增产(chǎn)周期，据SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日马来西亚(yà)棕榈(lǘ)油产量环比(bǐ)增加(jiā)22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过，4月份处(chù)在复产初(chū)期，且今年(nián)4月份工作日较少，产(chǎn)量(liàng)预(yù)计在150万吨以(yǐ)下(xià)，4月底马来西亚棕(zōng)榈油库存预计(jì)开始小幅(fú)度(dù)累库，且随着复产利多(duō)增强(qiáng)和出口(kǒu)前景不佳持续，后(hòu)期马棕继续面临累(lèi)库压力(lì)，棕榈油行(xíng)情或维持承压回(huí)调(diào)走(zǒu)势。

　　需求方(fāng)面，孙啸称，印(yìn)度SEA数据显(xiǎn)示(shì)，3月份(fèn)印度(dù)食用油进(jìn)口113.56万(wàn)吨，处于季节性中性位置，其中棕榈油(yóu)进口量高达72.8万吨，占比突出。但是其国(guó)内食用(yòng)油峰(fēng)值库存问题仍(réng)未解决。截至3月末，其食(shí)用油总库存依旧在(zài)344.7万吨(dūn)，未见回落。根(gēn)据目前(qián)已经走(zǒu)负的国际豆棕差，预(yù)计4—6月国(guó)际棕榈(lǘ)油进口需求大概率出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国内(nèi)棕榈油近月(yuè)进口严(yán)重倒挂，远(yuǎn)月有(yǒu)所修(xiū)复，近月进口偏低，远月买(mǎi)船有所增(zēng)加。海关(guān)数(shù)据显示，3月进口39万吨(dūn)，国内棕榈油4—6月进(jìn)口(kǒu)量(liàng)预估分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈(lǘ)油港口库存(cún)仍处在历史(shǐ)同期(qī)高点，截(jié)至4月25日，库存(cún)为(wèi)85万(wàn)吨(dūn)，连续(xù)4周下降，随(suí)着气温升高及棕榈油消费(fèi)进一步好(hǎo)转(zhuǎn)，需求有望回升，国内(nèi)棕(zōng)榈油继续(xù)呈(chéng)现去(qù)库(kù)走势。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，孙(sūn)啸认为，短(duǎn)期(qī)连盘棕榈油仍将随(suí)油脂整体弱势运行，有下破可能。5月份东南亚天(tiān)气值得(dé)关注，目前已有(yǒu)少(shǎo)雨迹象(xiàng)，泰国最为明(míng)显(xiǎn)，印尼次(cì)之(zhī)。如果出现持(chí)续干燥天气，产区增产节奏将被打破，届时，棕榈油有望相对抗跌(diē)。

　　不过，在姜颖看来，短期棕(zōng)榈油尚(shàng)存利(lì)多因(yīn)素(sù)支撑(chēng)。国(guó)内贸易商进口利润深度亏损，5月船(chuán)期频现(xiàn)洗船，进口到港数量将(jiāng)明(míng)显减少。在此基础上，随(suí)着天(tiān)气升温，棕榈油消费季节(jié)性回暖。第二轮疫情(qíng)虽可能(néng)有(yǒu)影响，但无法改变消费逐步(bù)恢复的(de)大势，国内库存短(duǎn)期内(nèi)仍可能加速去化。长期市场对于未来供(gōng)应充裕(yù)的预期基本(běn)一致。天气情况有所好转(zhuǎn)，马来西亚与印尼步入增(zēng)产周期，供(gōng)应增加而出口需求较(jiào)差，未来产地(dì)存在累库预期(qī)。与此(cǐ)同时(shí)，国际豆粽FOB价差处于(yú)历史极低负(fù)值，棕榈(lǘ)油价格(gé)丧失竞争优势，在豆油、菜油未(wèi)来(lái)存在集中供(gōng)应压力的情(qíng)况下，棕(zōng)榈油长期需(xū)求不(bù)容乐观。

　　“综(zōng)合来看，短期利多因素对盘面有一定支撑，价(jià)格或以区间调(diào)整为主。长期(qī)来看(kàn)，棕榈油将逐渐演变为供强需(xū)弱格局，叠加全球宏观经济环境(jìng)偏弱(ruò)，价格(gé)重心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 科兴是美国的还是中国的