5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等(děng)板块(kuài)看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注(zhù)度提升(shēng)最大

　　截至5月4日(rì)，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块(kuài)暂(zàn)时是5月机(jī)构人气最高的板(bǎn)块(kuài)，占比(bǐ)接近1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕见出现多(duō)只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分(fēn)化，传媒板块关注度提升(shēng)最(zuì)为明显，计算(suàn)机板块关注度则(zé)快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑(xiào)到(dào)最后的那个。

　　此外(wài)，食京东是谁的老板是谁(shí)品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游(yóu)市场的火(huǒ)爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股(gǔ)标的(de)集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及以上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传(chuán)媒(méi)股同时获(huò)得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控(kòng)股(gǔ)和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也(yě)主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新产品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放(fàng)量(liàng)（出(chū)现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表(biǎo)现，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前茅(máo)，精测(cè)电子(zi)贡献其(qí)中(zhōng)绝大多数(shù)收益，海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)以12.42%的(de)收益(yì)紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商中仅11家(jiā)券商金股策略(lüè)盈利(lì)，收益(yì)中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主(zhǔ)要与大盘(pán)行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现(xiàn)在热门金股上则表现为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同时(shí)获(huò)得4家机构的金股(gǔ)中(zhōng)仅(jǐn)宁德(dé)时代涨幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控股、泸(lú)州老窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎么走(zǒu)？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各(gè)大券商对五(wǔ)月份的(de)投资方向做(zuò)了预判，综合多(duō)家观(guān)点(diǎn)，券商们对五(wǔ)月(yuè)的大(dà)盘的看法比(bǐ)较保守，建议(yì)多看少动，推荐较多的(de)行业是电气设(shè)备、消(xiāo)费、医(yī)药、军工，对(duì)地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区(qū)域规划、券商(shāng)、沪(hù)港通(tōng)、个(gè)股期权(quán)则(zé)因有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投资(zī)的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月(yuè)股票市场的相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于(yú)现代投资理论，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的(de)A股市场中，我们也发(fā)现了(le)明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出(chū)现(xiàn)上涨，其他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示(shì)经济的微(wēi)刺激(包括重大(dà)项目的陆续(xù)推出和开工)不会停止(zhǐ);同时(shí)，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口重回下行(xíng)通道、通胀继(jì)续低位(wèi)徘徊的经(jīng)济周期(qī)格(gé)局下，只托不(bù)举、定(dìng)点发(fā)力的“微刺激”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为市场依(yī)然维(wéi)持震(zhèn)荡格(gé)局(jú)，长期(qī)看二级市场估值体系国(guó)际化(huà)是趋势，优(yōu)质成(chéng)长有望迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的机会，可(kě)以(yǐ)做(zuò)一把反弹，国企(qǐ)改革红利释(shì)放(fàng)非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在(zài)去京东是谁的老板是谁杠(gāng)杆的背景下，要(yào)么减少负债，要么增(zēng)加资(zī)本(běn)，减负债会带来经济(jì)收(shōu)缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给(gěi)压力(lì)，市(shì)场尚未走(zǒu)出这(zhè)种(zhǒng)被动(dòng)局(jú)面的影响。PMI数据(jù)显示(shì)经济(jì)下行压力(lì)暂(zàn)时有(yǒu)所(suǒ)缓和，但尚无法(fǎ)期望经济(jì)会出现持(chí)续(xù)或者(zhě)大幅改善;资金(jīn)利率(lǜ)的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流(liú)动性出(chū)现主动式改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性(xìng)兑(duì)付打破预期(qī)影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担(dān)忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓(cāng)位;相对来(lái)说(shuō)，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业(yè)绩增长确定(dìng)性高、估(gū)值不(bù)高(gāo)，可(kě)以(yǐ)有相(xiāng)对(duì)收(shōu)益。(关键词(cí)：医药(yào)、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一(yī)些积极因素正出现(xiàn)，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政(zhèng)策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或(huò)修正(zhèng)。(2)微观面，部分(fēn)龙头成(chéng)长股业绩(jì)仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来(lái)看，短(duǎn)期打破概率偏低(dī)，震荡市(shì)特(tè)征没(méi)变(biàn)。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月有些积极因素出(chū)现(xiàn)，建议(yì)备战(zhàn)回调后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下行确立(lì)，并将(jiāng)继(jì)续(xù);其次，前期小批(pī)多(duō)次(cì)的微刺激下(xià)，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自(zì)房地产等(děng)领域带(dài)来的经济下行(xíng)动能，基本面预期(qī)很(hěn)有可能(néng)下修;再(zài)次，改革和结构调(diào)整依然是政策主要目(mù)标(biāo)，政府不托底，政策(cè)不(bù)全面放松的情况下(xià)，房(fáng)地产风险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有(yǒu)不(bù)利影响。监管(guǎn)部门的维稳(wěn)措(cuò)施亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下(xià)打破的(de)趋(qū)势(shì)，5月份市场仍将继(jì)续维持弱势下跌格(gé)局。

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