今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全(quán)行业所(suǒ)有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理关注，而公募基(jī)金2023年(nián)一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩(jì)最领(lǐng)先的主动(dòng)权益(yì)基(jī)金。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就(jiù)在(zài)一(yī)季报表(biǎo)示，一季度(dù)在人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人(rén)工智(zhì)能(néng)板块的带动(dòng)下(xià)，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥(yōng)抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权(quán)益(yì)基金(jīn)，最新观点备受市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关(guān)公司在产业(yè)端的(de)积(jī)极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投资(zī)在人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域，算法、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了(le)中微公司、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在其前(qián)十大重仓股之列(liè)外，其(qí)他(tā)重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安(ān)积(jī)极回报的头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的高仓(cāng)位，一(yī)季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位(wèi)水平(píng)，去年三季末、四季(jì)末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓(cāng)位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变(biàn)化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季(jì)报中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季(jì)度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需(xū)求端(duān)将(jiāng)对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力(lì)几何级的(de)增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的(de)拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片需求(qiú)的重要(yào)增长。新需(xū)求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁已经(jīng)到(dào)了穷途末路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7五的大写是什么日美国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁(cái)已(yǐ)经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一方(fāng)面在国内设备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继续研(yán)发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽(suī)然五的大写是什么(rán)美(měi)国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的(de)影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产(chǎn)替(tì)代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口(kǒu)气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去(qù)年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季度末规(guī)模已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自(zì)于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的(de)话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资(zī)者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只基金在一(yī)季(jì)度规(guī)模均出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化配置同样规(guī)模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球基金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市场上管理(lǐ)规模(mó)超过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到(dào)市场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模(mó)块相关(guān)板块，他也坦言在一季(jì)度主要对对人工智能相关产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴(xīng)全合润(rùn)基金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的《投资(zī)者关(guān)系活动(dòng)记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是为云计算和(hé)人(rén)工智能领域提(tí)提供以芯片(piàn)为基础的(de)解决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭(xù)创(chuàng)今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个(gè)季度的时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的(de)四只个股在(zài)一季度退(tuì)出兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可投港股的兴全(quán)合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随(suí)着各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子(zi)版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好(h五的大写是什么ǎo)投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关(guān)注(zhù)的(de)基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投(tóu)资(zī)思路(lù)和路径。从股票持(chí)仓(cāng)来看(kàn)，一(yī)季度末(mò)该(gāi)基金股票市值占基金(jīn)总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十(shí)大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中(zhōng)国(guó)民航信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母(mǔ)新(xīn)进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列(liè)，通威(wēi)股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大概(gài)率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对(duì)较(jiào)高(gāo)的部分制(zhì)造业，增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季(jì)度末期逐步逢低增持了(le)港股(gǔ)中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐点(diǎn)的物业及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了一定的超额(é)收益(yì)，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的(de)预期(qī)，导致对(duì)部分(fēn)行业的定价出现了较为显著的(de)偏离。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的(de)行业研究(jiū)视野，逆势而行(xíng)。

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