总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)官网消息，为健全(quán)多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天(tiān)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市场的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)投资带来(lái)风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的(de)交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和(hé)交(jiāo)投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响，同时为科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)投资(zī)带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示(shì)，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期权(quán)品(pǐn)种，科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期资(zī)金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多元化(huà)的交易(yì)和风(fēng)险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服(fú)务(wù)实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在(zài)中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要》提(tí)出的(de)“完善金融支(zhī)持(chí)创新(xīn)体系(xì)”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的(de)重(zhòng)要(yào)举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创(chuàng)能(néng)效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技(jì)”企业上市(shì)的(de)集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上(shàng)市公(gōng)司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相(xiāng)应(yīng)的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配(pèi)套(tào)产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革先行先试示(shì)范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需要(yào)，有助于(yú)科(kē)创板(bǎn)更好发挥资(zī)本(běn)市(shì)场改(gǎi)革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票期(qī)权市场长期(qī)持续健(jiàn)康发(fā)展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还(hái)积极关注ETF期权市(shì)场的(de)稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，多举措确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证(zhèng)监(jiān)会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，持(chí)续完善制(zhì)度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列风控安排(pái)，保障(zhàng)了期(qī)权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险研(yán)判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国证监会的(de)指导下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全(quán)球(qiú)资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基(jī)础性风(fēng)险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目(mù)前我(wǒ)国已经推出了不同(tóng)类(lèi)型的期(qī)权(quán)品种，不同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同(tóng)的市(shì)值的公司和投(tóu)资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场(chǎng)的宽基指数(shù)形成覆盖(gài)，科技(jì)创新(xīn)风格投资有了(le)风险管理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理，满足不(bù)同投资(zī)者的投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的(de)ETF产品看，华一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大(dà)，管理(lǐ)规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和(hé)交投(tóu)活(huó)跃度(dù)产生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关(guān)的(de)ETF期权(quán)上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投资层面(miàn)的(de)配套策略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易需(xū)求，流动性进一步提(tí)高(gāo)，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于(yú)吸(xī)引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也(yě)会让相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场(chǎng)吸(xī)引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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