本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金和万(wàn)家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不(bù)过随着(zhe)公(gōng)募基金加速布(bù)局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布(bù)局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据(jù)招募(mù)说明(míng)书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可(kě)成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成(chéng)功(gōng)获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时基金(jīn)旗(qí)下产品正在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有效认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市(shì)板块中业务相关度较高的(de)同类股票，具有较大估值提升空间。随(suí)着市场流动性的(de)增(zēng)强和(hé)创新型中小企业(yè)的高速(sù)成长，有望实现(xiàn)业绩和估(gū)值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成(chéng)立以(yǐ)来(lái)回(huí)报(bào)悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数(shù)经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除(chú)红(hóng)利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心指数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后，多个指数基金相(xiāng)继成(chéng)立(lì)，这使得(dé)北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来(lái)看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优质(zhì)企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改善，以(yǐ)及(jí)公司业绩(jì)持(chí)续释(shì)放，北交(jiāo)所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公司全(quán)年共(gòng)实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润(rùn)正增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月12日(rì)，除大成北交所两年(nián)定开(kāi)年(nián)内(nèi)收益(yì)为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年(nián)内(nèi)均斩(zhǎn)获(huò)正收(shōu)益。其(qí)中宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府，华(huá)夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精选两年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内人(rén)士认为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依(yī)然是市场本身(shēn)较差的流(liú)动性问题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市企(qǐ)业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善(shàn)转板(bǎn)制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从而(ér)活(huó)跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流(liú)动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上(shàng)讲，目前的(de)北交所优质公司(sī)被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水平对(duì)于具备专精特(tè)新特性(xìng)的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年以来依然(rán)延续了较快的(de)增(zēng)长(zhǎng)速度(dù)，发(fā)展整体是符(fú)合预(yù)期(qī)的，业绩的(de)持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季(jì)度(dù)以来北交(jiāo)所出了(le)不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务(wù)指引》，下(xià)调部分(fēn)交易费(fèi)率，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳(nà)入(rù)中证、国(guó)证跨市场指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线等(děng)政策(cè)的(de)密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对(duì)整个市场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的(de)个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使得(dé)他(tā)们选择优(yōu)质中小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新兴的(de)股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数量(liàng)还不够(gòu)多(duō)，市场关注度还(hái)不高，整体估值水(shuǐ)平相较(jiào)于(yú)沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革(gé)的不(bù)断推进(jìn)和(hé)投资者关(guān)注度提升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的(d宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府e)公(gōng)募基金(jīn)持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部(bù)分(fēn)专精(jīng)特新(xīn)次(cì)新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高(gāo)权(quán)重、低估(gū)值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低(dī)估(gū)标的，未来(lái)随着北交所改革的(de)不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高(gāo)权重、低(dī)估值的(de)公司获得(dé)重估(gū)可能(néng)性(xìng)较(jiào)大。

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