金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来(lái)的(de)阴霾，再(zài)创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘，日本(běn)股(gǔ)市主要股(gǔ)指(zhǐ)日(rì)经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的(de)最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示(shì)日本可(kě)能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不(bù)可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺的力量(liàng)。数据显示(shì)，海外投资者(zhě)对(duì)日本(běn)股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日(rì)本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美(měi)元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大规模的(de)外(wài)国人净购买量。

　　不过(guò)，日(rì)本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的(de)买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特(tè)成为(wèi)日本股市爆(bào)发(fā)导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是股神(shén)巴菲特的(de)出手，成(chéng)为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其(qí)收购了日本(běn)前五大贸易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特(tè)已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前在日本持(chí)有(yǒu)的股票比在(zài)美国以外任何(hé)其他国家(jiā)都多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上(shàng)个(gè)月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲特(tè)股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社(shè)的决定其(qí)实非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过(guò)业务来往(wǎng)。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公司能够支(zhī)付(fù)不错的分红(hóng)，在某些(xiē)情(qíng)况下也(yě)会回购股票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有的(de)一大(dà)堆业务，同时(shí)我们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都(dōu)没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为(wèi)了(le)向这些公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特的(de)接班(bān)人），因为(wèi)接下来双(shuāng)方可能(néng)要共(gòng)事(shì)20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是(shì)老的辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大(dà)佬也在(zài)紧锣(luó)密(mì)鼓的(de)行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决(jué)定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日(rì)经中文网，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部(bù)出(chū)炉。日本(běn)5大商(shāng)社的合(hé)计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万(wàn)亿(yì)日元，增(zēng)至(zhì)美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始(shǐ)大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净(jìng)利润在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持(chí)有股票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特(tè)重仓(cāng)的美国苹果和(hé)美国可口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指出在过去的三十(shí)年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离世界舞台(tái)的中心(xīn)。但其并没有完全(quán)失去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局(jú)大变化的背景下，日本经济的边际变化(huà)值得研(yán)究并(bìng)重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表(biǎo)示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时(shí)日本在芯片等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野(yě)心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边际上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经(jīng)济脉(mài)络，我们(men)也(yě)会发现日本的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的(de)是，日本相对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵(jiāng)化的(de)政治格(gé)局，在全球(qiú)动荡的大(dà)背(bèi)景下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动(dòng)力的(de)下滑趋势固(gù)然(rán)不(bù)可避(bì)免(miǎn)，但良好的医疗体(tǐ)系(xì)以及人工(gōng)智能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定程(chéng)度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年(nián)来(lái)，日本(běn)监管层持续推动企业经营能力的改善和价(jià)值的(de)修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思(yè)对(duì)投(tóu)资(zī)者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购(gòu)成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。尤其(qí)是(shì)在今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所为(wèi)了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况(kuàng)，发(fā)布《关(guān)于实现关注(zhù)资金成本和股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上市(shì)公(gōng)司(sī)提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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