今年1月，美国政府(fǔ)债务余额(é)又一(yī)次触及法定(dìng)上限，这(zhè)标志着(zhe)美(měi)国(guó)再(zài)度陷入债务违约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或(huò)提高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频(pín)频上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何(hé)不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何(hé)不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们需要(yào)先了解美(měi)国政府的债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政府在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)都高于(yú)其财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤字(zì)的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里长(zh4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里ǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支(zhī)出不(bù)断上升，拜(bài)登政(zhèng)府推(tuī)出的大规(guī)模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的税(shuì)收收入并没有跟上(shàng)支出(chū)的(de)步伐，尤其是(shì)在(zài)小布什政府和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的(de)双重压力下(xià)，美(měi)国的(de)赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规(guī)模也(yě)就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则最早可以追(zhuī)溯(sù)到上世纪(jì)初的第一次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之(zhī)前(qián)，美(měi)国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也有一(yī)些议员是为了反对美国(guó)参战(zhàn)），美国(guó)国会便通过《第(dì)二自(zì)由债券(quàn)法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制(zhì)政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实(shí)质上(shàng)正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额(é)。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上限就或(huò)多(duō)或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上(shàng)限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来(lái)，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限的上(shàng)调幅(fú)度进一步(bù)加大，在(zài)最(zuì)近几届总(zǒng)统(tǒng)任期(qī)内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间(jiān)，美国国会暂(zàn)停(tíng)了(le)债(zhài)务(wù)上限，以暂时(shí)取(qǔ)消美(měi)国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次(cì)提高债务上限(xiàn)4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里，美国债务(wù)上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的举债的(de)最高额度，一旦(dàn)触及(jí)这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要(yào)“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能(néng)直接(jiē)取(qǔ)消掉(diào)债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对(duì)美国(guó)政(zhèng)府造成(chéng)限制，使其不能随心所以的(de)举债，但从理论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制也(yě)同时对其美国(guó)政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美(měi)元霸(bà)权的超(chāo)级大国(guó)，本身(shēn)并不受到发行(xíng)美(měi)钞的外在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美(měi)元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失(shī)控，那么(me)其(qí)债权信(xìn)用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也相当(dāng)于是(shì)美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券(quàn)的最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)，为什(shén)么(me)在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美(měi)国债务上限(xiàn)，往往需(xū)要美国国(guó)会两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务上(shàng)限在(zài)国会中绝(jué)大多数时候类似于一个(gè)“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对(duì)此(cǐ)进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务(wù)上限问题逐(zhú)步(bù)沦(lún)为(wèi)两党的政治武器，被在(zài)野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当(dāng)下美国两(liǎng)党分别占据(jù)两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共(gòng)和(hé)党占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共(gòng)和党人(rén)达成一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党(dǎng)人(rén)正试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持(chí)不(bù)愿让(ràng)步，认为(wèi)应无(wú)条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日(rì)）再(zài)度(dù)与(yǔ)国会领导人(rén)会(huì)面，讨(tǎo)论提高美(měi)国(guó)债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计(jì)划于本周三前往(wǎng)日(rì)本参(cān)加G7领导人峰会，并将(jiāng)在(zài)周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意味着接下来留(liú)给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的(de)时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的(de)违(wéi)约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了(le)一(yī)场(chǎng)债务违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主党(dǎng)在(zài)最后关头妥协，同意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违(wéi)约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势(shì)也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈(liè)波(bō)动，美(měi)股一(yī)度大(dà)跌，并直接导致(zhì)标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下(xià)调美(měi)国(guó)的主权信用评(píng)级。这使得美(měi)国面临(lín)更高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国第二年的(de)借贷(dài)成本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了(le)当(dāng)时两党谈判中的(de)一些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学家来(lái)说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期(qī)影响。而(ér)更(gèng)重(zhòng)要(yào)的(de)是，从长期来看，财政支出(chū)削减意味着(zhe)美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如(rú)拖累(lèi)美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所(suǒ)首席(xí)经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的(de)时间远远超过了应有的时(shí)间……在接(jiē)下来的六七年里，美国(guó)政(zhèng)府没(méi)有提供(gōng)真正有价值的公(gōng)共(gòng)产品和服务(wù)，因为它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国会(huì)面临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也(yě)正处于类(lèi)似的衰退环境之(zhī)中。即(jí)便美国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的(de)戏(xì)码(mǎ)，在最后关头提(tí)高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐怕(pà)也(yě)将再次重演。

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