本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记(jì)者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行，直(zhí)接原(yuán)因(yīn)源于成材表需继续走弱(ruò)，二(èr)季(jì)度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量(liàng)出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当前sand可数吗还是不可数，thousand可数吗(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高(gāo)铁水产量(liàng)的刚(gāng)性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月合约价格。而远月合约(yuē)开(kāi)始计价终端需(xū)求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠(dié)加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货(huò)整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明显好转，但传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需时间(jiān)，一(yī)季(jì)度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求(qiú)复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去年(nián)同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成压力(lì)。”国投(tóu)安信期货(huò)高级(jí)分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场(chǎng)对(duìsand可数吗还是不可数，thousand可数吗)于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史(shǐ)平均(jūn)水(shuǐ)平，低库存(cún)有望成为常态，对补库不应(yīng)有过(guò)高期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发(fā)运(yùn)创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同(tóng)比(bǐ)增加，到港压(yā)力(lì)将(jiāng)增加(jiā)。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近(jìn)期持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋势将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的(de)估(gū)值有中长期的下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运依然偏(piān)低，港口库存维持(chí)下降(jiàng)态势，不过由于(yú)终(zhōng)端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注意(yì)的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周(sand可数吗还是不可数，thousand可数吗zhōu)高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补库为(wèi)主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月(yuè)初(chū)港口到货将有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为(wèi)，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格中枢将(jiāng)面临(lín)下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心王国(guó)清认(rèn)为(wèi)，近期市场振荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需(xū)求(qiú)或(huò)有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预(yù)计下周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库(kù)存(cún)补库对价格(gé)或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢(féng)高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市(shì)，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚未(wèi)有(yǒu)太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系(xì)整体依(yī)然承压(yā)。持续(xù)调整后压力得(dé)到基本释放，下(xià)行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看(kàn)，今(jīn)年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾(dùn)并(bìng)不是太突出，价格波(bō)动幅(fú)度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色(sè)系下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计(jì)市场(chǎng)整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑(yì)后(hòu)扬，后期关键仍是需(xū)求复(fù)苏力(lì)度。

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