海(hǎi)通策略认为(wèi)，全A盈利拐点(diǎn)已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上(shàng)游盈利增速持续下滑，利润向下游转移(yí)；中(zhōng)游制造盈利(lì)增速走弱，TMT降幅收(shōu)窄(zhǎi)，计算机和(hé)传(chuán)媒表现亮(liàng)眼；下游(yóu)消(xiāo)费盈利改(gǎi)善幅度放缓，券商中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗和(hé)保险盈利大增。 数(shù)字经(jīng)济归母净利单季同比已经开始回升，AI和半导体(tǐ)产业盈利有(yǒu)待改善，其中受益于国(guó)产替(tì)代的半导体(tǐ)材料和(hé)半导体(tǐ)设备维(wéi)持较(jiào)高(gāo)增速，其(qí)中设备盈利加速(sù)增长；低碳经济景气度高(gāo)位回(huí)落，新(xīn)型电网盈(yíng)利增速持(chí)续提升，主要受益(yì)于储(chǔ)能(néng)的快速发(fā)展。

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