分析人士称，《暂行规定(dìng)》施行后，预计全市(shì)场货币市场(chǎng)基金数量上将有一(yī)定出(chū)清(qīng)，对基(jī)金管(guǎn)理人的产品体(tǐ)系(xì)结(jié)构布局(jú)、调(diào)整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金(jīn)监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从(cóng)风险管(guǎn)理(lǐ)、人员(yuán)及系统配置、投资比例、交(jiāo)易行为、规(guī)模控制、申赎管理等多(duō)方面对重(zhòng)要货币市(shì)场基金(jīn)的基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)提出了更(gèng)为严格(gé)审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规(guī)定》将提高货币基金(jīn)的(de)风险管(guǎn)理能力和透明度，降低投资风(fēng)险。但是，可能会(huì)对部(bù)分(fēn)追求高收益的投资者造成一定影响。此外，预计(jì)全市场货币市场(chǎng)基金数量(liàng)上将有一定出清，对基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人的产(chǎn)品体系(xì)结(jié)构布局、调(diào)整也提出(chū)了要求。

　　哪些基(jī)金被(bèi)纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出(chū)，重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基金是指因(yīn)基(jī)金资产规(guī)模较大或(huò)者投资者人数较多、与(yǔ)其他(tā)金(jīn)融机构或者金融产品关联性较强(qiáng)，如发敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思(fā)生重大风险(xiǎn)，可能对资本(běn)市场和(hé)金融体(tǐ)系产生重大不(bù)利(lì)影响的货币市场基金(jīn)。

　　哪(nǎ)些基金会被(bèi)纳入(rù)评估范(fàn)围(wéi)？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币(bì)市(shì)场基金满足下(xià)列任一条件(jiàn)的，基金(jīn)管理人应当在10个(gè)工作日(rì)内(nèi)主动向中国证监会(huì)报告：基金资产净值(zhí)连(lián)续20个交(jiāo)易日超过2000亿元(yuán)；基(jī)金份额持有人(rén)数量连续(xù)20个交(jiāo)易(yì)日(rì)超过5000万个；中国证监会认定的符(fú)合重要货币市场基金(jīn)特征的其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一(yī)季度末，市场上共有(yǒu)天(tiān)弘余额宝货(huò)币(bì)、易方(fāng)达易理财货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三只基金规模超过(guò)2000亿元(yuán)。其中(zhōng)，天弘余(yú)额(é)宝(bǎo)货(huò)币(bì)规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有(yǒu)人户数来看，截(jié)至2022年末，天弘余(yú)额宝(bǎo)货币持有人达(dá)7.44亿(yì)户，居(jū)于首位。

　　有业内(nèi)人士对记(jì)者表示(shì)，《暂行规(guī)定》实施后(hòu)，对(duì)于规模(mó)超过2000亿元或者投资者数量大于5000万个的货(huò)币市场基金，监管要求更加严格，基金管理人(rén)需要增强抗风险能力，并明(míng)确风险(xiǎn)防控(kòng)与处置机制(zhì)。这(zhè)将促使基金公司(sī)更加注重(zhòng)风险(xiǎn)管理和产品合规性，提高产(chǎn)品的(de)透明度和稳定性，从(cóng)而保护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定》与资(zī)管新规一(yī)脉相(xiāng)承，都是为了提升资管机构(gòu)的风险管(guǎn)理能力，实(shí)现(xiàn)风(fēng)险分散化，防止风(fēng)险过度集中、对金融安全产生不利影(yǐng)响。在提升风控水平的前(qián)提下(xià)，引导高(gāo)收益产品打破(pò)刚兑，高安全产品收益率回落至与其风险相匹配的合(hé)理水(shuǐ)平。随着资管新规的逐步落(luò)地，回归本源的主(zhǔ)动(dòng)类资(zī)管产品迎来(lái)发展(zhǎn)良机，财(cái)富管理行业(yè)百花齐(qí)放。

　　明(míng)确附加监管(guǎn)要(yào)求

　　《暂行规定》明确了(le)重要货币市(shì)场基金的附加监管要求，指出基金管理(lǐ)人(rén)应当遵循长期(qī)稳健(jiàn)的经(jīng)营(yíng)和投(tóu)资理念，确保自(zì)身投资(zī)研究、人员配备、系统运营、客(kè)户服务、风险管(guǎn)理与危机(jī)应对等方面的能力水(shuǐ)平与重要货(huò)币市场基金管理规模(mó)相匹配，不得盲目(mù)扩张基(jī)金规模。

　　值得注意的是，重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的基金经理不得少于(yú)2人。在薪酬考核方面，基金管(guǎn)理(lǐ)人的高级管理(lǐ)人员、基金经理等相关人员的考核评价、薪酬激励等不得直接或者间接与重(zhòng)要货(huò)币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要(yào)货币市场基金的投资(zī)运作指标方面，也需要满足多项要求。例如(rú)，持有一(yī)家公司发行的证券市值不得超过基(jī)金资产(chǎn)净值的(de)5％；投资于具有基金托管人资格(gé)的(de)同(tóng)一商业(yè)银行发行的(de)金(jīn)融工具占基金资产净(jìng)值的比(bǐ)例不得超过(guò)15％；主(zhǔ)动投(tóu)资于流动性(xìng)受限资产的规模合计(jì)不得超过基金(jīn)资产净(jìng)值的 5％；投资组合的平均(jūn)剩余期(qī)限不得超(chāo)过90天；投(tóu)资(zī)组合的杠(gāng)杆比例不得超(chāo)过(guò)110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面(miàn)，《暂行规(guī)定》指出(chū)，审慎确认大额申购(gòu)申请，避免出现接受(shòu)单一投资者申购(gòu)申请后导致其(qí)持有份额超过(guò)基金总份额5％的(de)情况。

　　而在风险准备金(jīn)方面， 基(jī)金管(guǎn)理人(rén)、基(jī)金托管(guǎn)人每月从(cóng)重要货币市场基(jī)金的(de)管理(lǐ)费(fèi)、托管(guǎn)费中计提(tí)的风(fēng)险(xiǎn)准备金比例(lì)不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防风险的重要(yào)举措。部分(fēn)货币市场基(jī)金规模较大、投资者(zhě)数量(liàng)较多，具有“牵一(yī)发(fā)而动(dòng)全身”的重要影响，当出现(xiàn)风险事(shì)件时，可(kě)能会对金融市场的流(liú)动性安全产生冲击。《暂行规定》无论是(shì)从考核机(jī)制，还(hái)是(shì)从投资(zī)比例、久期(qī)、可变现资产(chǎn)的限(xiàn)制(zhì)，都是(shì)为了更高流动性考(kǎo)虑，重要(yào)货币市场基金(jīn)防范流动(dòng)性风险的(de)能力(lì)将进一(yī)步提升，将有效防(fáng)止(zhǐ)出(chū)现2016年部分(fēn)货币市场基金类似的流动性风险事件。

　　制(zhì)定风险应对(duì)预案

　　在(zài)重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金的风险(xiǎn)防控和监督管理机(jī)制方面，《暂行规定》也做出了(le)明确(què)的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当综(zōng)合评估(gū)重要货币市场基金各类风险的敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思成(chéng)因(yīn)、表现及影响，会同(tóng)相(xiāng)关(guān)市场主体共同(tóng)制定(dìng)合理有(yǒu)效的风险应对预案。风险应对预案应(yīng)当报中国证(zhèng)监会备案，中(zhōng)国证监(jiān)会对风险应对(duì)预(yù)案的有效性、合理性(xìng)、可行性等进行评估。

　　重要货币(bì)市场基(jī)金发生重大风险的，由中国证(zhèng)监会(huì)牵头相(xiāng)关部(bù)门(mén)成(chéng)立(lì)风险处置小组，督促(cù)基金管理人及(jí)相(xiāng)关市场主体依据风险应对预案等对重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基金实施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实(shí)施对于投资者有什么影响(xiǎng)？

　　有业内(nèi)人士(shì)对(duì)记者(zhě)表示，《暂行规定》将提高货币基金(jīn)的风(fēng)险管理能力和透明度(dù)，降低投资风险。但是，可能会(huì)对部分投资者造成一(yī)定影响，例如可能会对一(yī)些追(zhuī)求(qiú)高收益的投资者(zhě)造成一定冲击。此外，新规可(kě)能(néng)会(huì)导(dǎo)致一些货币基金规模较小(xiǎo)的产品退出市场，投资者需要注(zhù)意选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂(zàn)行规定(dìng)》有利于保护低(dī)风险偏好的投资者。相对于其他资管产品，货币(bì)市(shì)场基金(jīn)具(jù)有着投资者数(shù)量庞大(dà)，风(fēng)险偏(piān)好较(jiào)低的(de)特点。部分规模较大(dà)的货(huò)币规(guī)模(mó)基金如出现(xiàn)风险事(shì)件，或(huò)将对社(shè)会(huì)稳定(dìng)产生不利影响(xiǎng)。《暂行规定》提升了(le)重要货币市(shì)场(chǎng)基金的资产安(ān)全要求(qiú)，有利于保护投资者(zhě)利益。”国信证券表示。

　　财(cái)信证券指出，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》施行(xíng)后，货币市场基金的规范化、标准化、投资(zī)分散(sàn)化、安(ān)全(quán)化程度将有(yǒu)提(tí)升(shēng)，未(wèi)来是否在公(gōng)布(bù)的重(zhòng)点货(huò)币基金名录内，可能是投资(zī)者选择考(kǎo)量(liàng)的(de)潜在(zài)背书因素之一。预计全市场货币市(shì)场基金数量上(shàng)将有一定出清(qīng)，对基(jī)金管(guǎn)理人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

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