5月迎来开(kāi)门(mén)红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块(kuài)看(kàn)法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有(yǒu)多(duō)家券商(shāng)发布了5月金股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金股出反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别(chū)炉，传媒、银行(xíng)关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推(tuī)荐了(le)154只金股，从行业来看，机械设(shè)备(bèi)行业板块暂(zàn)时是5月机构人气最(zuì)高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多(duō)只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注度提升最为明显，计(jì)算机板块关注度则快速下降，这(zhè)也与4月份行情走势相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念(niàn)笑(xiào)到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回暖，可能与反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别淄博烧烤和五(wǔ)一旅游(yóu)市场的火爆有关(guān)。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其中三只传媒(méi)股(gǔ)同时获得3家以上机构(gòu)推荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后(hòu)，新产品（游戏(xì)）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献(xiàn)其中绝大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行(xíng)情的撕裂有关(guān)。

　　这种极(jí)端行情的(de)演绎体现在热门(mén)金股上(shàng)则表现(xiàn)为“全(quán)军覆没(méi)”，8只同(tóng)时获得4家机构(gòu)的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子(zi)涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨幅最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向做(zuò)了预判，综合(hé)多家(jiā)观(guān)点，券(quàn)商们对五月的(de)大盘(pán)的看(kàn)法比较保守，建(jiàn)议(yì)多看少动，推荐较(jiào)多的行(xíng)业(yè)是(shì)电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股的走势机(jī)构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的(de)机会(huì)。

　　安信策(cè)略阐(chǎn)述了美国股(gǔ)票投资的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月到10月(yuè)股票(piào)市场的相(xiāng)对(duì)弱势。这有悖(bèi)于现代(dài)投(tóu)资理论，但又屡见(jiàn)不(bù)鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年(nián)的(de)A股市场(chǎng)中(zhōng)，我(wǒ)们也发(fā)现了(le)明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均现(xiàn)下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月的市场表(biǎo)现(xiàn)，则四年均报下(xià)跌(diē)，平均跌(diē)幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略表(biǎo)示经济的(de)微刺激(包括重大项目的陆续推出和(hé)开工(gōng))不会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对信用风险及资产价格风险的(de)容(róng)忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通(tōng)胀继(jì)续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局(jú)下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激(jī)”难以(yǐ)扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市(shì)场依然维(wéi)持(chí)震荡格局(jú)，长期(qī)看二级(jí)市场估(gū)值(zhí)体系国际化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革红利释放非(fēi)常值得(dé)期待。

　　招商策反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别(cè)略判断在去(qù)杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负(fù)债，要么增加资本，减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给压(yā)力，市场尚未(wèi)走(zǒu)出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)经(jīng)济(jì)下行压力暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但尚无法期(qī)望经济会(huì)出现持(chí)续或者大幅(fú)改(gǎi)善;资金利率(lǜ)的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现(xiàn)主动式改(gǎi)善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破(pò)预(yù)期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期(qī)增加(jiā)股票(piào)供给担忧(yōu)。总体上(shàng)仍维持二季(jì)度投资策略观(guān)点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持低仓位;相(xiāng)对(duì)来说，中盘股(gǔ)如医(yī)药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马(mǎ)等业绩(jì)增长确定性高(gāo)、估值不高，可(kě)以有相(xiāng)对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通(tōng)策(cè)略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因(yīn)素正出(chū)现，将(jiāng)给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限思维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望(wàng)提振市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看(kàn)，短期(qī)打破概率偏低，震荡市(shì)特征没变(biàn)。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极(jí)因素(sù)出现(xiàn)，建(jiàn)议备(bèi)战(zhàn)回调后的(de)反弹。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前(qián)期小批多(duō)次的微刺(cì)激下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来(lái)自房地产等(děng)领域带来(lái)的经济下行(xíng)动能，基本面预(yù)期很(hěn)有可能下修;再(zài)次，改革和结构(gòu)调整依然是政策主(zhǔ)要目(mù)标，政府不托底，政策(cè)不全面放松的情况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门的维稳措施亦难(nán)以(yǐ)改变基本面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持(chí)弱势下跌(diē)格局。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别