看看周(zhōu)末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公(gōng)布的(de)4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服(fú)务业PMI均(jūn)不(bù)降反升，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合(hé)PMI超预期(qī)强劲(jìn)，创去年(nián)5月以来新(xīn)高(gāo)。其中的分(fēn)项(xiàng)指数释放价格(gé)压力再度升(shēng)温的警报信号：4月购进价格(gé)创(chuàng)去年11月以来新高(gāo)，出(chū)厂价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度居高(gāo)不(bù)下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀(zhàng)担(dān)忧，数据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美(měi)股指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉(lā)升(shēng)，对利率更敏感(gǎn)的2年期(qī)美债收益率一度(dù)较(jiào)日内低位回升(shēng)10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四(sì)所创一(yī)年来低谷的美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹(mǒ)平日内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表态(tài)支持继续加息(xī)后，黄(huáng)金大幅回落，本月(yuè)内(nèi)首次(cì)收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎(àng)司心理关口，连续第二周因周五回(huí)落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总体继续(xù)下(xià)挫，在中国公(gōng)布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中国(guó)的进口铜(tóng)需求，加之(zhī)全周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同(tóng)样3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一(yī)大涨，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但经济(jì)前(qián)景(jǐng)的担(dān)忧压(yā)顶，未能(néng)延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布(bù)上周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银(yín)行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准(zhǔn)利(lì)率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个基(jī)点，高于此前市场预期(qī)的200个(gè)基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今(jīn)年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也(yě)同样加息了300个基点，将(jiāng)基准(zhǔn)利率从75％上调(diào)至78％。而在去年(nián)，这家央行(xíng)也已经(jīng)经(jīng)历了多次加息，总幅(fú)度达(dá)到了3700个基(jī)点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行在周四(sì)的(de)声(shēng)明中表(biǎo)示，此次(cì)加(jiā)息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行(xíng)未来将继续监测(cè)物价水平(píng)、外(wài)汇市场和货币总量变化，以对利(lì)率政策(cè)做(zuò)出进一步调(diào)整。

　　上(shàng)周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品(pǐn)和服务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育(yù)和交通(tōng)运输等方面(miàn)价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿(ā)根廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主(zhǔ)要(yào)原因包括国际大宗(zōng)商品价(jià)格受俄乌(wū)冲突影响上涨(zhǎng)以及(jí)今年初(chū)阿(ā)根廷发生严重(zhòng)旱灾等(děng)。另一项市场预期调查(chá)报告还显示(shì)，2023年阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这(zhè)一(yī)数(shù)字可能(néng)会达到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的(de)多个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气(qì)状况，得州沿海地区到密西(xī)西比(bǐ)河谷(gǔ)地区，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖地(dì)区将受到(dào)影响，部(bù)分地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时(shí)停飞(fēi)。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克拉(lā)荷(hé)马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该州部分(fēn)地区(qū)进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当(dāng)地时间20日(rì)，美(měi)国保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在(zài)媒(méi)体(tǐ)行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广(guǎng)播(bō)节目(mù)“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目(mù)在保守派中拥(yōng)有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万(wàn)国(guó)期(qī)货(huò)油(yóu)脂分析师聂波表示，一(yī)方(fāng)面，原油(yóu)下(xià)跌(diē)较多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美国经济数据较差，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另(lìng)一方面，国内经济处(chù)于弱复苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介(jiè)绍(shào)，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价(jià)差(chà)还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油(yóu)表观消(xiāo)费略增(zēng)至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消(xiāo)耗(hào)82万(wàn)吨(dūn)，高(gāo)于1月(yuè)的(de)81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来(lái)，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的需求驱(qū)动暂时(shí)略弱。2月(yuè)底印尼棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏(piān)低。马来西(xī)亚3月底棕榈油(yóu)库存(cún)同样偏低(dī)，导(dǎo)致近月产地(dì)报价相对内盘偏(piān)强，近(jìn)月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少(shǎo)，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期(qī)棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于(yú)提高产(chǎn)量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还(hái)有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛葵油(yóu)各200万(wàn)吨(dūn)的免税额度，斋月后(hòu)通常是(shì)需求淡季，最(zuì)近印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低(dī)库存(cún)支(zhī)撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师(shī)陈界正告诉期货日报(bào)记者(zhě)，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期(qī)去库继续支撑近(jìn)月价格(gé)，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同期最高(gāo)位，且未(wèi)来产区(qū)产量季节性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到(dào)菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的集中出口(kǒu)，使得(dé)国际豆油的供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度消(xiāo)费暂(zàn)无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存(cún)较高，产区库(kù)存较低，国内(nèi)棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱(ruò)，因此马盘涨幅(fú)明显大(dà)于国内，远月(yuè)进口利(lì)润倒(dào)挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口(kǒu)利润，新增8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海关数据显示，3月(yuè)份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲(pí)软(ruǎn)，去库不(bù)及预(yù)期，终(zhōng)端消费仅为弱复(fù)苏，虽(suī)然短(duǎn)期将(jiāng)会(huì)逐步去库，但(dàn)未(wèi)来产区压力(lì)逐步体(tǐ)现，预计(jì)进(jìn)口利润将会逐步修复，国内也(yě)将会(huì)不断买(mǎi)船，基差(chà)因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港(gǎng)口去(qù)库(kù)存加(jiā)快(kuài)，基差暂稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船到(dào)港较(jiào)少，上(shàng)周港口(kǒu)库(kù)存(cún)继续小(xiǎo)幅去(qù)库(kù)，现为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续需继(jì)续关注(zhù)实际消费以(yǐ)及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价(jià)格冲击减弱(ruò)，进口加拿(ná)大菜籽榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区(qū)三级菜(cài)油(yóu)和一(yī)级(jí)大豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自(zì鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点)从菜豆油现(xiàn)货价差(chà)由负转正(zhèng)后，菜油(yóu)成交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货农(nóng)产品分析师傅(fù)博表示，目前(qián)来(lái)看，菜(cài)油仍(réng)然缺乏(fá)上涨的(de)驱(qū)动。随着菜油现(xiàn)货(huò)价格跌(diē)至(zhì)比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累(lèi)库程(chéng)度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易充(chōng)分了(le)。但是，菜油的基本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多(duō)个国(guó)家生(shēng)物柴油(yóu)政(zhèng)策执行(xíng)不及(jí)预(yù)期，对于(yú)植(zhí)物(wù)油消费(fèi)增速不会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增(zēng)多，增产(chǎn)背(bèi)景(jǐng)下可(kě)能再(zài)度对(duì)价格产生(shēng)冲击。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界(jiè)正分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜(cài)籽(zǐ)集中到港的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预(yù)计(jì)后续继(jì)续维持高位运行(xíng)。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预计后续(xù)库(kù)存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库(kù)存(cún)上周继(jì)续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每(měi)个月的菜籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨以(yǐ)上的(de)水平，而且菜油进口(kǒu)量(liàng)预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大。此外(wài)，澳洲菜(cài)籽的(de)进口仍然(rán)是(shì)个未(wèi)知数，总体来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)的供应并(bìng)没有(yǒu)大幅收缩的(de)预(yù)期(qī)。同(tóng)时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要(yào)维(wéi)持和豆(dòu)油的低价差来刺(cì)激(jī)需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为(wèi)，前期菜油的进口盘(pán)面利润打开(kāi)，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应(yīng)压力的影(yǐng)响，现货(huò)价(jià)格维持弱势(shì)，进口端带动国内(nèi)盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应(yīng)恢复(fù)格局较(jiào)为明确，后期国内的(de)供应也(yě)会愈发宽(kuān)松(sōng)。近端(duān)菜(cài)油(yóu)继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿(ná)大新一(yī)季菜籽播(bō)种生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际(jì)市场的菜籽(zǐ)和菜(cài)油供应(yīng)情况，关注是(shì)否会有新增供应(yīng)或者(zhě)上游成本端的变化因素的影(yǐng)响；另(lìng)一(yī)方面，要关注国(guó)内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油(yóu)的价格，预(yù)计接(jiē)下来一段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初(chū)市场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油(yó鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点u)厂恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂(chǎng)也在陆续(xù)恢(huī)复，下(xià)周开(kāi)始周度压(yā)榨量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到(dào)7月(yuè)上旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史(shǐ)同期最高的(de)进口量，所以预计大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周(zhōu)大幅回升(shēng)至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的豆(dòu)油供应量(liàng)将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢(huī)复开机(jī)。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨(zhà)量(liàng)较上周提升(shēng)较多。由于部(bù)分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机(jī)继续(xù)位(wèi)于低位，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复提(tí)升。上(shàng)周(zhōu)库(kù)存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预计(jì)下周将(jiāng)会继续累(lèi)库(kù)。现货市场乏善(shàn)可陈，预计(jì)本周全(quán)国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是(shì)，豆(dòu)油(yóu)的需求(qiú)并不(bù)乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕(zōng)榈油(yóu)和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费替代增加，西南地(dì)区菜(cài)油对豆油的(de)替代正在(zài)发生。一些食品加工、饲料(liào)等(děng)领域的(de)豆油(yóu)需(xū)求也会因为豆油(yóu)价格(gé)过(guò)高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游(yóu)节前备货(huò)不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步(bù)转向宽松(sōng)转变。后期需(xū)要(yào)重点关注南国内大(dà)豆(dòu)到港通(tōng)关以(yǐ)及整体的开机(jī)情况。新一季(jì)美(měi)豆的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面(miàn)的(de)相对强(qiáng)弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆(dòu)成本下行(xíng)，豆油(yóu)基(jī)本面从目(mù)前的低库存、高基差，转变为累库(kù)加基(jī)差下行的预期，即豆(dòu)油的基本(běn)面转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份的棕(zōng)榈油是(shì)降库(kù)预期，菜油前期已经(jīng)对自身的供(gōng)应压力进(jìn)行了(le)一波交易，目(mù)前走(zǒu)势(shì)跟随(suí)豆油波动。因(yīn)此，阶(jiē)段性来看，供应的(de)边(biān)际变化(huà)和(hé)需求(qiú)预期(qī)都预示豆(dòu)油可能是未来一(yī)段时间(jiān)三大(dà)油脂中(zhōng)最弱的。

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