美国(guó)银行业危机持(chí)续！

　　危机(jī)升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干选项，其中包括资产出售，可能出售所有(yǒu)业务或(huò)部分业务。该行已经为此聘请多(duō)家(jiā)顾(gù)问。

　　这是继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出考虑可能(néng)出售的(de)消息。本周三(sān)美(měi)股盘后(hòu)，因媒体称该行考虑包括出售在(zài)内的战略选择，但鲜有(yǒu)感兴(xīng)趣的(de)潜在买家，此(cǐ)后(hòu)收跌逾4％的该(gāi)行股(gǔ)价(jià)盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西太(tài)平洋合众银行发(fā)布声明确认了(le)周三的媒体(tǐ)消息，称(chēng)在和多位潜在(zài)的(de)投资者商谈，还(hái)表示，其核心存款(kuǎn)3月(yuè)以(yǐ)来已经(jīng)增长，在(zài)第(dì)一共(gòng)和银(yín)行被出售(shòu)后，该行并(bìng)未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平(píng)洋合(hé)众银行(xíng)股价继续暴跌，周(zhōu)四(sì)早盘(pán)曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂(zàn)停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银(yín)行此后表示，关于该行磋商(shāng)出售资产等战(zhàn)略选(xuǎn)项的媒体报道“绝(jué)对失实”。此后(hòu)，该行股(gǔ)价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行危机火上浇(jiāo)油(yóu)的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼(qióng)斯指数(shù)下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯(sī)达克综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地(dì)区性银行股重挫，KBW银(yín)行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋(yáng)合(hé)众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议院(yuàn)银行委员会就近期大型(xíng)银行倒闭事件举行(xíng)听证会(huì)。会上(shàng)，银(yín)行(xíng)监管(guǎn)专(zhuān)家(jiā)表示，管(guǎn)理(lǐ)不善是(shì)导致(zhì)破产的主要原因(yīn)。美国商会(huì)副主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示，硅谷(gǔ)银行(xíng)、签名银行和第一共(gòng)和银(yín)行有非常独特的商(shāng)业模(mó)式(shì)，硅(guī)谷银(yín)行专注于资本密集型的(de)科技以及生(shēng)物医学初创企(qǐ)业；第一共和银行集(jí)中于(yú)财富管(guǎn)理；而签名银行则有大(dà)量的(de)数(shù)字资产风险。在听证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理(lǐ)不善，同时他们担(dān)心银(yín)行(xíng)倒闭会(huì)将美国经济拖入(rù)衰退。专家和议员们也(yě)表示，美联储(chǔ)存(cún)在监(jiān)管失误。

　　据外媒(méi)援引(yǐn)知情人士周四(sì)报(bào)道，美国联邦和州政府官员正在评估近几天银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可(kě)能性，白(bái)宫方面也表示将(jiāng)监控“健康银行面临的(de)做空压力”。美(měi)股地(dì)区(qū)银行股本周大幅(fú)下跌，西太(tài)平(píng)洋合众银(yín)行(xíng)累跌近70％。根(gēn)据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四(sì)就通(tōng)过做空(kōng)某些地区银行(xíng)获利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银行(xíng)基本面(miàn)强(qiáng)劲且(qiě)资(zī)本充足，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官员及监管机构越来(lái)越(yuè)多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银(yín)行体(tǐ)系动荡(dàng)之际，近一(yī)半的美国(guó)人担心他们在银行或其他金融(róng)机构账户上的(de)钱(qián)的(de)安(ān)全(quán)。总共有(yǒu)48％的(de)美国成年人表示他们担(dān)心自(zì)己的(de)钱(qián)，其中19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心(xīn)。这些最新(xīn)数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后(hòu)不久的数(shù)据(jù)相似。当时有45％的美(měi)国成年人(rén)表示，他(tā)们非常或中度担心自己资金(jīn)的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平(píng)静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在(zài)危机得到解决后，人们(men)对存款安全的担忧略有减(jiǎn)少，这表明对存(cún)款安全的(de)高度担忧可能(néng)并非美国(guó)人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯社(shè)报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗(luó)斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙(shā)赫金斯(sī)基石(shí)化(huà)厂遭到一(yī)架无人机袭(xí)击，并引发了(le)火(huǒ)灾。据介绍，一(yī)架无(wú)人(rén)机撞(zhuàng)击了(le)该工厂的在建厂(chǎng)房间(jiān)连廊，随(suí)后发生爆炸并引(yǐn)发火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另一(yī)处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区(qū)的(de)伊里斯基(jī)炼(liàn)油厂也(yě)遭无人机袭击(jī)，导致一储油罐(guàn)发(fā)生火灾(zāi)，总过火面积为400平方米。

　　两起事(shì)件中均没有造成人(rén)员伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开(kāi)货币政策会议，决定(dìng)将欧元区三(sān)大(dà)关键利率(lǜ)均上调25个基点。主要再(zài)融资利率、边际借贷利(lì)率和(hé)存款(kuǎn)机制利率(lǜ)从(cóng)本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以(yǐ)来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家(jiā)预(yù)计，要(yào)将通胀(zhàng)率降至(zhì)2％的目标还需要(yào)数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压制，外盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原油(yóu)大(dà)幅走(zǒu)低带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳(tiào)空低开(kāi)，较假期(qī)前低开(kāi)43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连(lián)续第10次加息，本轮已累(lèi)计加息500个(gè)基点，这一区间仅略低于2008年(nián)大衰退前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货(huò)6月合(hé)约微跌0.04美(měi)元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期(qī)原油暴跌(diē)主要(yào)受(shòu)到(dào)宏观避险情绪的影响，原油市(shì)场自身(shēn)基本(běn)面(miàn)变化不(bù)大(dà)。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属(shǔ)性(xìng)。一方面，美(měi)联储如(rú)期(qī)加(jiā)息25个基点，市场对连(lián)续加息对经(jīng)济(jì)造成影响(xiǎng)的担忧(yōu)加剧；另一(yī)方面，近期美国再度出(chū)现(xiàn)破产银(yín)行，造(zào)成美国股市下滑，原油(yóu)作为(wèi)大宗商品代(dài)表受到一定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化工(gōng)组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健告诉期货(huò)日报记(jì)者，近期海外(wài)宏观集中避险，主要(yào)还是与美国(guó)银行危机事件有(yǒu)关。另外，美国债务(wù)上限问题仍未(wèi)解决，市场担心该(gāi)问(wèn)题是另一个“雷(léi)”。美国白宫对此发布的一(yī)份(fèn)评估文件警告称，如果不提高债务上限，美国经济将面临严重后(hòu)果，在三种预(yù)期(qī)情形(xíng)下，美国经济都(dōu)将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次(cì)进入(rù)集中避险状态，对(duì)股市和商品等风险资产带来短期情绪冲击。”高(gāo)健分析称，目前美国银(yín)行问(wèn)题再次出现(xiàn)，叠加债(zhài)务上限临期风险，宏观层面的不确定性较大(dà)，主(zhǔ)要(yào)风险在于(yú)当前的宏观避(bì)险情绪是否有(yǒu)可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度(dù)级(jí)别(bié)演变成(chéng)周度(dù)级别的拉(lā)升行情。如果这(zhè)种(zhǒng)情(qíng)况出现，风险资产将会(huì)出现类似于2008年(nián)和2020年(nián)的走(zǒu)势(shì)。近期市场的(de)关注点(diǎn)集中(zhōng)在宏观情(qíng)绪指标的跟踪上，重点(diǎn)观(guān)察(chá)美股和VIX指(zhǐ)数的进(jìn)一(yī)步动向，侧重(zhòng)留意避(bì)险情(qíng)绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制(zhì)造(zào)业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑梦琦表示，美国制(zhì)造业、服务业(yè)以及综合PMI均低(dī)于预(yù)期(qī)，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上升和通(tōng)胀居(jū)高不下的情(qíng)况下，美国经济难以获得动能(néng)。叠加美国就业(yè)市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力市(shì)场逐渐降温，经济(jì)面临的(de)风险正在上升。而在此次美联储议息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰(yīng)派(pài)，称美联储致力于实现(xiàn)2％的通胀(zhàng)目标(biāo)，是(shì)否(fǒu)停(tíng)止加息取决于数(shù)据(jù)。美联储将从通胀(zhàng)、就业(yè)、市(shì)场风险三方面(miàn)探索货(huò)币政策路径，如果6月(yuè)初之前高(gāo)利(lì)率带来的风险事件进一步扩大(dà)，美联储或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回(huí)归宽松。目前市场的关注(zhù)点在(zài)于美联储是(shì)否会在接下来的议(yì)息会议中(zhōng)暂停加息，以及降(jiàng)息开启的(de)时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油(yóu)盘(pán)面连续大跌的(de)情况与3月中旬的走(zǒu)势类似(shì)，甚至驱动上也有较(jiào)高的相似性。高健(jiàn)表示(shì)，共(gòng)同点是在银行业危机的背景下，宏观避(bì)险情绪升温(wēn)引发盘面快速(sù)下跌。不(bù)同(tóng)点有两个：一是此次宏观(guān)避(bì)险还有一部分债(zhài)务上(shàng)限的加成；二是(shì)当前原油基本(běn)面状态要好于3月。综合来(lái)看，3月中(zhōng)旬(xún)原(yuán)油盘面的走势，对(duì)此轮(lún)原油(yóu)大二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗跌有(yǒu)较(jiào)高的参考性。3月(yuè)下旬(xún)原(yuán)油止跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位(wèi)筑顶后回落，盘面(miàn)上(shàng)的表(biǎo)现是连续(xù)收出(chū)长下影(yǐng)线。因此，近期原(yuán)油盘面也要(yào)重(zhòng)点留意是(shì)否(fǒu)会(huì)重现以上两点变(biàn)化(huà)。

　　于芃森分(fēn)析称，从基(jī)本面看(kàn)，短(duǎn)期原油尚不具备持(chí)续大(dà)幅下滑的基础。本周(zhōu)美国(guó)EIA原油库存(cún)减(jiǎn)少约505万桶，已经(jīng)连续五周(zhōu)出现大(dà)幅减少(shǎo)，而美国即将(jiāng)进入夏季用油(yóu)高峰，市场预期需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月(yuè)1日起(qǐ)进(jìn)入“自愿减产(chǎn)”状(zhuàng)态(tài)，以沙特为首的中(zhōng)东产油国为稳定油价进行着(zhe)各种努力，虽然实际落(luò)地(dì)情况仍需(xū)观察(chá)，但整(zhěng)体上市场再度进入供小(xiǎo)于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪(xù)的逐步释放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势(shì)振(zhèn)荡(dàng)为主(zhǔ)，价格的突破(pò)上行(xíng)仍需其(qí)他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油还是(shì)振荡格局，价(jià)格向下逼近年(niá二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗n)内低点，短线观察前(qián)低的支(zhī)撑力度。未(wèi)来(lái)能否(fǒu)驱动原油破位向(xiàng)下，主要看避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)的持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数(shù)能否出(chū)现周(zhōu)线(xiàn)级别(bié)的行(xíng)情。除此之外(wài)，原油暂时看(kàn)不到实质性大(dà)利空(kōng)。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年(nián)内加息(xī)基本(běn)全部落(luò)地，后期将不(bù)再存在加息(xī)对大宗商品压制的预(yù)期，情(qíng)绪上将有(yǒu)一定缓和(hé)。但(dàn)美联储连续大(dà)幅加息后对市(shì)场的影(yǐng)响(xiǎng)仍需(xū)一段时(shí)间(jiān)观察，情绪的底部可(kě)能已经出现(xiàn)，但市场的底部仍需要观察。基本面(miàn)上，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少也(yě)尚未有明确的(de)定论，但用油旺季即将到来(lái)，短期内将(jiāng)会(huì)支撑油价。“综合(hé)来看，目(mù)前(qián)原油阶段性底部或已出现，将(jiāng)进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本(běn)端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货(huò)假(jiǎ)期后首个交易(yì)日大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言(yán)，沥(lì)青走势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉(lā)石油(yóu)有关的(de)交易许(xǔ)可证(zhèng)延长至7月20日，稀(xī)释沥(lì)青(qīng)分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原(yuán)料供应减少(shǎo)，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了成(chéng)本端原油价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往(wǎng)年(nián)同期数据，供(gōng)应(yīng)提(tí)前发力，叠加终端需(xū)求(qiú)未有明显回(huí)暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应端(duān)总计划(huà)排产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关情况对沥青生产(chǎn)供(gōng)应造成阶段性扰动(dòng)，部分无配额(é)炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内(nèi)沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本(běn)装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元(yuán)和(hé)广西东油(yóu)恢(huī)复沥(lì)青生(shēng)产，华(huá)北部(bù)分地炼维(wéi)持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生产利润(rùn)较好影响，国(guó)内沥青装置开工率持续回升，尽管近期(qī)随(suí)着利(lì)润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但(dàn)当前沥青供(gōng)应(yīng)仍(réng)处于相对(duì)偏高水平。”金信期货(huò)能化分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青(qīng)利润压缩(suō)限制(zhì)生产积极性，叠加原料稀释沥青短(duǎn)缺的问(wèn)题(tí)持(chí)续，5月份国内沥青供应(yīng)存在收缩预期，后续关注(zhù)国内炼(liàn)厂排产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林(lín)表示，目前刚需仍处于(yú)季节性淡(dàn)季，南(nán)方开始(shǐ)进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍(réng)没有较好的表现。从下游(yóu)行(xíng)业的(de)开工率看，道路(lù)需求表现偏弱，防水需求(qiú)表现稍好但占比较小，整体需求一般(bān)。5月份基(jī)建乐观预(yù)期(qī)仍在(zài)，且随(suí)着气温的回升，道路施(shī)工项目(mù)逐(zhú)渐启动，预(yù)计需求(qiú)会继(jì)续回升。

　　展望后(hòu)市，他(tā)认为，近期沥青价格波动的主(zhǔ)要逻(luó)辑在于成本端原油，短期(qī)供(gōng)需端(duān)矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险(xiǎn)事(shì)件以(yǐ)及(jí)衰退预期的压力(lì)，预(yù)计原油(yóu)仍维持(chí)弱势运行。在此背景下，沥青价格也(yě)难有(yǒu)较(jiào)强的表现，短期仍跟随原油(yóu)偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥青(qīng)估值(zhí)处(chù)于偏(piān)低位(wèi)，炼厂(chǎng)生(shēng)产成本下移，沥(lì)青综(zōng)合加工利润或将有所(suǒ)增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历(lì)史偏低水平，加之天气转暖(nuǎn)，下游终(zhōng)端具备(bèi)施工条件，刚(gāng)需(xū)逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂解价差，中长期需(xū)关注沥青(qīng)原料供应政策(cè)问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后(hòu)首(shǒu)个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工(gōng)差突(tū)破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期(qī)前PTA价格下(xià)跌是PX调油需(xū)求不及(jí)预期、PX海(hǎi)外开工(gōng)率上升以及聚酯(zhǐ)开工(gōng)率下降对(duì)PTA的负反(fǎn)馈造成(chéng)的。而假期期(qī)间宏观事件(jiàn)的扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从(cóng)而拖累(lèi)PTA价格。”物(wù)产中大期(qī)货研究院(yuàn)能化组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅(fú)扩(kuò)大，现(xiàn)货市场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上(shàng)，PX供需(xū)偏(piān)紧的格局(jú)将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅(fú)下滑(huá)，5月PX检修装置将逐(zhú)步重启，全(quán)亚(yà)洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下旬(xún)的低(dī)点(diǎn)65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升(shēng)10个百(bǎi)分点。同时，全球(qiú)汽油裂解价差开始回落，芳烃调(diào)油需求也不再有增量。PX与石(shí)脑(nǎo)油价差在4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到年内(nèi)有(yǒu)三套(tào)共计(jì)820万吨新装置（产能占国(guó)内比重(zhòng)为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化(huà)等(děng)有检修计(jì)划，但(dàn)由(yóu)于高加(jiā)工(gōng)差下(xià)装置开工较为(wèi)积极(jí)，实际(jì)检(jiǎn)修力度有待观察。而且，亚东石(shí)化和(hé)英力士重启提负，桐昆新(xīn)产能释放(fàng)，供应有小幅增加预(yù)期，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附(fù)近，预计5月供需依然(rán)偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦(qí)还表示(shì)，目前来看调油驱(qū)动(dòng)稍显不足，美国(guó)汽油库存进入(rù)4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而且从年初开(kāi)始(shǐ)，韩(hán)国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美(měi)国(guó)，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美(měi)元(yuán)/吨的偏高(gāo)水(shuǐ)平，有助(zhù)于带动部分(fēn)装(zhuāng)置开(kāi)工，且随着集(jí)中检修(xiū)将进入尾声，预计5月底负荷或升(shēng)至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修期结束，PX开工率回升明(míng)显，而国内(nèi)部(bù)分PX装置负荷处于上(shàng)升(shēng)状态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需(xū)求(qiú)不及预期，当前美湾(wān)芳(fāng)烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差(chà)进(jìn)一(yī)步扩大(dà)，PX价(jià)格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累(lèi)下(xià)价格(gé)走势偏弱。后(hòu)续(xù)需关注原油价格企稳情况及调(diào)油(yóu)逻辑在汽(qì)油(yóu)需(xū)求旺季是否(fǒu)实质(zhì)发生。若原油价格企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工率有(yǒu)改善预期的前提下(xià)，PTA有望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯端(duān)开工下(xià)滑的(de)利空可能会慢慢发(fā)生改(gǎi)变，例如5月4日(rì)国内开盘后油价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工(gōng)率也出(chū)现了周度回升(shēng)的态势。最(zuì)大的利空因素(sù)在于PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差(chà)的压(yā)缩，目前两者价差仍(réng)高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势延续。从价格走势看(kàn)，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势(shì)开(kāi)始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

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