芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们(men)将影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）。通(tōng)过三因素(sù)框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视的因(yīn)素是青年(nián)人口和(hé)劳动参与率下降(jiàng)，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高青(qīng)年(nián)失业率。假如今年3月(yuè)分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业(yè)率拆解(jiě)为青年(nián)失(shī)业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个(gè)因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程度(dù)来(lái)看，三(sān)分之二的青年失(shī)业(yè)人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业主要转向服务业(yè)。以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高行业，但是(shì)知(zhī)识密集型行业(yè)的青年(nián)失(shī)业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因。经济(jì)复(fù)苏(sū)的主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业(yè)就(jiù)业复苏结构的分化，带来(lái)青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移也在(zài)减速，新增城镇(zhèn)人口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已(yǐ)经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加(jiā)493万；二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场；三是(shì)就业观念的变化(huà)导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解(jiě)释(shì)青(qīng)年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释(shì)当前青年失(shī)业率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着(zhe)疫(yì)情(qíng)后(hòu)经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来(lái)失(shī)业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务(wù)业分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以来最(zuì)高值(zhí)。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同(tóng)期(qī)大幅下(xià)降0.9个(gè)点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何(hé)推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因(yīn)素(sù)框架

　　失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主要(yào)是(shì)三个因素(sù)：①青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论(lùn)失(shī)业(yè)率时，经常认为失(shī)业率上升一定是失业增加的(de)结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没有问题(tí)，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年之前(qián)一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率则不能忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动(dòng)力(lì)波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到(dào)500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年失(shī)业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点。主要原(yuán)因就是失业率(lǜ)的分(fēn)母在下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人口(kǒu)在此期间从(cóng)5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动(dòng)力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但(dàn)决定青年失业(yè)率(lǜ)变动的却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计(jì)局(jú)在(zài)3月就业数据解读时，披露了当前(qián)青年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参(cān)与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的(de)青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基(jī)本持平，今年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四(sì)个月(yuè)青(qīng)年(nián)失业形势(shì)好(hǎo)于去年同期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青(qīng)年劳动力(lì)总量维持(chí)在3219万(wàn)，青年(nián)失业率(lǜ)每提高1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失(shī)业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业(yè)形势(shì)要好(hǎo)于去年(nián)，这与当前(qián)经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年群体由于工(gōng)作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员的(de)比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意(yì)愿(yuàn)但从未工作过的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业(yè)人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一(yī)大失业原因(yīn)是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比例从(cóng)高(gāo)到(dào)低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过(guò)大学教育。各年(nián)龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比(bǐ)例在(zài)其他三个年(nián)龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的受(shòu)教育程(chéng)度也(yě)大致类似，青(qīng)年人由(yóu)于(yú)年龄限制，接受大学教育(yù)比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人(rén)员的受教育程(chéng)度大(dà)幅(fú)高(gāo)于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务(wù)，知识密(mì)度从(cóng)低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就(jiù)业(yè)分布(bù)基本一致。青年失业(yè)人口(kǒu)呈现(xiàn)出(chū)行业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业(yè)也是青(qīng)年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年失业人口的行业分(fēn)布是(shì)由就业(yè)分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行(xíng)业，往往也(yě)贡献了(le)较大(dà)规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青(qīng)年失业人口(kǒu)来自(zì)何(hé)处之前，需要(yào)研究青年就业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从工农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业(yè)和工业。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳青年就(jiù)业比例增加(jiā)超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸(xī)纳青(qīng)年就业的比例均增(zēng)超(chāo)1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业(yè)人员的受(shòu)教育年(nián)限，来(lái)计算各(gè)行业(yè)的(de)知识(shí)密集程度。有5个(gè)行业的(de)平均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业外，其他(tā)四(sì)个行业是过(guò)去十年青年就业流(liú)入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青年(nián)就业(yè)比例的增幅均居前(qián)列(liè)。如(rú)图(tú)10，各行业(yè)所吸纳(nà)的(de)青年(nián)就(jiù)业比例变动与行业平均受教育(yù)年限基本一致，即青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行业的(de)青年失业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年(nián)失业比例（该(gāi)行业的(de)青年失业人数(shù)/青年(nián)失业总人(rén)数），除以各行业的青年就业比例（该行业(yè)的青年就业人数/青年就业总人数），来(lái)作为各(gè)行业失(shī)业率的近似(shì)替代指标。以这个指标来看，知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教育(yù)、科研(yán)服(fú)务、公(gōng)共管理等行业，体现在(zài)图(tú)11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现(xiàn)分化。今年一(yī)季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行(xíng)业来(lái)看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值(zhí)，这三个行业(yè)一(yī)季(jì)度复苏情况较(jiào)好；知(zhī)识密集程度(dù)更高的房地产(chǎn)业、租(zū)赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)子(zi)端来看(kàn)，当前(qián)青(qīng)年失业人员增长(zhǎng)的症(zhèng)结(jié)在于服务业就业复(fù)苏的(de)结构(gòu)不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大(dà)量流向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低(dī)的(de)生活性服务(wù)业(yè)，而(ér)知(zhī)识密集程度较高的生(shēng)产性服(fú)务(wù)业复(fù)苏较(jiào)慢。所以服务业就业复(fù)苏结(jié)构分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一(yī)季度就(jiù)业(yè)尚未出(chū)现明显改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业就业(yè)已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受过(guò)大学教育的青年失业人口而言，这(zhè)些行业(yè)的就(jiù)业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)率的分母端是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青(qīng)年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时(shí)代，城镇青年(nián)劳动力可能将(jiāng)步入(rù)长期(qī)下降通道，这将从分母端推升青年失(shī)业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力首先取决于城镇青年(nián)人口数(shù)量，而(ér)后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口(kǒu)，这(zhè)两(liǎng)部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是建国(guó)以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开(kāi)始明显步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也(yě)在减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇人(rén)口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人。预计今年随(suí)着疫情影响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能(néng)仍然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城(chéng)镇化率(lǜ)已经达到(dào)65％以上，继续高速(sù)增长空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特(tè)点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二(èr)是近年(nián)来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。根(gēn)据(jù)今年3月统计局披露(lù)的青年就业和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万(wàn)进入或有意(yì)愿进入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的时(shí)间(jiān)里，该(gāi)年(nián)龄段的(de)在校生(shēng)增加了493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业(yè)形(xíng)势恶(è)化而退出(chū)劳动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后(hòu)会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发(fā)布会指(zhǐ)出当月“就业人员(yuán)规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三是就业观(guān)念的变化(huà)导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从社(shè)会风(fēng)气(qì)来看，对学历的(de)推崇导致(zhì)本科(kē)毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之(zhī)后，从而导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的(de)上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳(láo)动力翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年(nián)失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未(wèi)来青年(nián)失业(yè)率的变动(dòng)可(kě)能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅(fú)不(bù)及(jí)劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大(dà)于(yú)劳(láo)动力降幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经(jīng)济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)，这也是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数(shù)据说(shuō)明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个(gè)要(yào)点：一是调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针(zhēn)对(duì)全(quán)部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并(bìng)未(wèi)包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论(lùn)以(yǐ)全国青年人(rén)口数量为出发(fā)点，未区分(fēn)人(rén)口(kǒu)总量与城(chéng)乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特(tè)别(bié)说明(míng)，各概念(niàn)均(jūn)是(shì)指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动(dòng)年龄人(rén)口。按(àn)照统计局(jú)的定义，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要(yào)求参加社(shè)会经(jīng)济活(huó)动(dòng)的人员。包(bāo)括就业人员和失业(yè)人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口不计入劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城(chéng)乡(xiāng)失业(yè)人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场变化情况，建立(lì)了(le)31个大城市(shì)月(yuè)度劳动力调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度(dù)劳(láo)动力调查正式在全国范围内(nèi)开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全(quán)国(guó)每月调(diào)查(chá)约(yuē)12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的(de)人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长表部分(fēn)纳(nà)入(rù)就业调(diào)查(chá)，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据(jù)普(pǔ)查数据进行修(xiū)正，但(dàn)结构数据仍会存在差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的(de)年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异(yì)仍(réng)然存在。比如(rú)《2021年劳动统翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年(nián)就(jiù)业：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有限公司(sī)

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