总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)的(de)启动(dòng)，将为科(kē)创板市(shì)场的科技创(chuàng)新投资(zī)带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资(zī)者多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积(jī)极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强市(shì)场(chǎng)的关(guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只基(jī)于科(kē)创(chuàng)50指数的场(chǎng)内(nèi)期权(quán)品种，科(kē)技(jì)创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党中辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么央、国务(wù)院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放决(jué)策部署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易(yì)和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助(zhù)于(yú)继续(xù)发挥好科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领作用，不断(duà辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么n)提(tí)升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易(yì)所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措，对促(cù)进科创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家(jiā)，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科(kē)创板尚缺(quē)少(shǎo)相应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套(tào)产品体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板改革先行(xíng)先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满(mǎn)足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么革(gé)试验田作用(yòng)，对(duì)于促进科创板和(hé)股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持(chí)续完(wán)善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监(jiān)会将进一步完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市(shì)场(chǎng)发(fā)展特点，实(shí)施了投资者适(shì)当性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿(yán)用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股(gǔ)票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会(huì)的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各方扎实(shí)做(zuò)好各(gè)项业务和(hé)技术准备(bèi)工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融(róng)衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权(quán)试(shì)点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量(liàng)资(zī)金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为(wèi)股票市场的基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具将更加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推出了(le)不同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不(bù)同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有利于(yú)投资者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满足(zú)不同投资(zī)者的(de)投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数(shù)跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理规(guī)模和产品流(liú)动性都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市后(hòu)，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应的(de)风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等(děng)，在投(tóu)资层面的配套(tào)策略(lüè)也(yě)会丰富起来(lái)。充分发挥上(shàng)述作用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资(zī)金，增强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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