北(běi)京时间(jiān)5月7日(rì)，备受关(guān)注的巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如期落(luò)下帷幕(mù)，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档芒(máng)格在5个半小时的提(tí)问(wèn)环节(jié)中，回答了投资(zī)人(rén)的(de)47个问题。

　　现(xiàn)场云(yún)集了来自全(quán)球各地的投资者(zhě)。“来自中国的投资者(zhě)是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金(jīn)首席基金学家(jiā)杨德龙如此分(fēn)享自己在股东大(dà)会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国(guó)都具有竞争力，都能达(dá)成繁荣发展的前(qián)景。中国将会(huì)成为更好的国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也(yě)曾多次(cì)公开(kāi)表示(shì)十分看好中国(guó)市(shì)场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也(yě)曾围绕中国公司进行过投资部署，不过投资(zī)对(duì)象均为(wèi)中国公司的H股。根(gēn)据公(gōng)开(kāi)资(zī)料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收(shōu)益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会上，作为董事长的芒格也曾(céng)表(biǎo)示，“投(tóu)资人去投资中国(guó)是(shì)没(méi)有问题(tí)的。相较(jiào)于投资美国而言，投资中国可(kě)以让你用便宜的价格买到(dào)一些更(gèng)好的(de)公(gōng)司，而这即便有一些不确定(dìng)因素的影(yǐng)响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资(zī)标(biāo)准，A股哪(nǎ)些股票(piào)可能(néng)会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴(bā)菲(fēi)特提接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思出的“净资(zī)产收益率不低于(yú)20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其投资特(tè)点，对(duì)A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选出了(le)相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中(zhōng)，消费仍(réng)占据三(sān)分之(zhī)一(yī)，其中(zhōng)酒企表现尤为出色(sè)；而从近(jìn)3年的净(jìng)资产收益率来看，医(yī)疗行(xíng)业(yè)无疑(yí)是“最(zuì)大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首(shǒu)先考虑净资产收益率指标，且(qiě)出于对公(gōng)司(sī)的价(jià)值(zhí)判(pàn)断而不是(shì)价格判断，选择的(de)是加权平均（年化(huà)）净(jìng)资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴(bā)菲特(tè)“20％”标准的(de)A股上(shàng)市(shì)公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年(nián)的(de)净资(zī)产收益率(lǜ)来看，排名第一的(de)分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公(gōng)司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了上(shàng接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思)市(shì)公(gōng)司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算术(shù)平均值进行(xíng)对比，又(yòu)从(cóng)100家公司中挑选出了(le)估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特(tè)一(yī)如既往偏(piān)爱快消领域(yù)，同时也在(zài)重金(jīn)押注(zhù)能(néng)源领域，如(rú)西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，巴菲(fēi)特多次减(jiǎn)仓(cāng)银(yín)行(xíng)股，包(bāo)括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有33年的百(bǎi)年老(lǎo)行——富国银(yín)行(xíng)。但巴菲特对(duì)金(jīn)融(róng)领域的持仓仍有一(yī)定比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代财经又(yòu)进行了行业(yè)筛选，还(hái)对海天味业等这类之前商品信(xìn)誉(yù)受(shòu)过不良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘(táo)”出(chū)了18家相对(duì)符合巴菲特标准(zhǔn)的公司(sī)。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域(yù)，其中饮料行业约有5家(jiā)，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表现出色，净利润复合年(nián)增长率(lǜ)均在(zài)22％以上，其中(zhōng)泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年(nián)增长(zhǎng)率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不(bù)少行业龙(lóng)头股五年(nián)ROE超20％且净资(zī)产(chǎn)收益率为正，达到(dào)巴菲特关(guān)注(zhù)的最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于其(qí)所属行业滚动市(shì)盈(yíng)率，所以或还(hái)需要等待入场时(shí)机(jī)。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司中(zhōng)，家用电器行业公司(sī)上(shàng)榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大(dà)王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家(jiā)企(qǐ)业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业(yè)市盈率(lǜ)之差(chà)来看(kàn)，差(chà)距最大的(de)是(shì)主(zhǔ)营集(jí)成电(diàn)路(lù)设计的(de)中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销(xiāo)的三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主推露露杏(xìng)仁(rén)露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差(chà)17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来(lái)看，接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区(qū)间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出相对(duì)符(fú)合(hé)巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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