全(quán)球(qiú)头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的美(měi)股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观(guān)点表示，其非常看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正处于持续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了(le)最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年一季度末的持(chí)仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的(de)全权委(wěi)托(tuō)资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水在(zài)今年一季度(dù)的(de)美股持仓(cāng)变动情况，数据显示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股(gǔ)的(de)持仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很(hěn)小的(de)一部分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也(yě)积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了(le)225只证券。

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　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末(mò)晋升为(wèi)桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都(dōu)进行(xíng)了减(jiǎn)持(chí)，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第五、第六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的(de)标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度(dù)较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度还减持(chí)了其(qí)特别看好的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联(lián)席(xí)首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的(de)推动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还(hái)有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货(huò)币市场(chǎng)中日益重要，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不(bù)会消失，这是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在(zài)2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他西方(fāng)经济(jì)体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美(měi)各国(guó)央(yāng)行(xíng)一直在(zài)实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一定的(de)负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体的(de)经(jīng)济更加(jiā)接近(jìn)于(yú)均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力产出水平(píng)一致(zhì)，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定者有足够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动(dòng)性方(fāng)向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即现金(jīn)未来(lái)实际收(shōu)益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影(yǐng)响风(fēng)险溢价和经济增长，上述(shù)情况极有可(kě)能在(zài)周期的下一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区(qū)的(de)政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者支持货(huò)币和凝神静气的意思 凝神静气是成语吗信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文称，“上(shàng)周美联储加(jiā)息(xī)25个(gè)基点。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望持观(guān)望态(tài)度。这(zhè)符合我们对(duì)当(dāng)前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都推出了大规(guī)模(mó)财(cái)政刺激政策，引发了(le)通(tōng)胀问(wèn)题。为了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不(bù)得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进(jìn)的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措，在不到(dào)18个月的时间(jiān)里，美联(lián)储加(jiā)息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重(zhòng)问题，但(dàn)名义支(zhī)出(chū)已经(jīng)放缓。如果美(měi)联储进一(yī)步收(shōu)紧政策，银(yín)行业(yè)就会(huì)继续(xù)承压，从(cóng)而影响信贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和银行被(bèi)接管，再(zài)次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于(yú)迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联(lián)储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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