随着3月(yuè)进出(chū)口数据的出炉，纯(chún)碱市场数据表现“亮(liàng)眼”，使得(dé)短期市场悲(bēi)观情绪有所缓和。从表象(xiàng)看，进(jìn)出口双(shuāng)双超预(yù)期，也(yě)显示出纯碱(jiǎn)市场(chǎng)供需(xū)两旺(wàng)、出(chū)口向好的态势仍在(zài)延续。

　　中国海关总署数据显(xiǎn)示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年(nián)3月0.71万(wàn)吨，同比增加(jiā)3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比增加(jiā)1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预(yù)期纯碱出(chū)口(kǒu)下降，进口增加，从实际数据来看，其表(biǎo)现(xiàn)超出市(shì)场预期。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级(jí)分析(xī)师周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口4.56万吨，环比2月提升(shēng)4.55万(wàn)吨，同比去年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大(dà)期货(huò)分析师张凌璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的(de)进口量，3月(yuè)纯碱进口数量超预(yù)期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量超过1万吨，其余月份(fèn)进口数量在3000吨(dūn)—7600吨之间(jiān)波动。在她(tā)看来，进口(kǒu)的大量增长(zhǎng)主要集中于部分浮法(fǎ)玻璃(lí)和光(guā数学中e等于多少，高中数学中e等于多少ng)伏玻(bō)璃厂，在国内供(gōng)需紧(jǐn)平衡的情况下，下游通过进(jìn)口来补充使(shǐ)用量。这部分进(jìn)口增(zēng)量到港后直接进(jìn)入下游玻璃厂(chǎng)，对市(shì)场的冲(chōng)击程度相对有限，但在一定程度上可能会(huì)导致(zhì)下游(yóu)厂家减少从国(guó)内厂家采购(gòu)纯碱(jiǎn)的(de)数量。

　　从(cóng)出口数据(jù)来看，3月纯碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同(tóng)比(bǐ)去年3月(yuè)提(tí)升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全(quán)球(qiú)市(shì)场面临暴风雪(xuě)等极端天气、国际地缘政治冲突导(dǎo)致美国和(hé)土耳其运(yùn)输阶段性受阻，再(zài)加上全球能(néng)源(yuán)价格上涨、欧洲(zhōu)碱厂大面积减产、我(wǒ)国出口市场新增南美和非洲的(de)份额，都是带动去年全年(nián)纯碱出口大幅提升的导火索。今年随着国际能源价(jià)格的(de)回落、黑天(tiān)鹅(é)事件消退、国内多个大宗商(shāng)品价格处于全球高位之时，纯碱出口还能保持增长(zhǎng)态(tài)势，也确实超出(chū)市场(chǎng)预期。

　　“3月份出口量在去年高(gāo)基数(shù)的(de)基础上进一步(bù)增加至(zhì)16.3万吨，大(dà)超市场预期，显(xiǎn)示出行业供需两旺、出口向好的态势仍在延续。”在方正(zhèng)中(zhōng)期期(qī)货分析师魏(wèi)朝明(míng)看(kàn)来，2022年国际(jì)能源(yuán)价格高企(qǐ)，纯碱出口显著放量，今年出口量能在去年(nián)高基数的基础上进一步上(shàng)扬(yáng)，显示国际市场对纯碱需求具有较强(qiáng)韧(rèn)性，国(guó)际需求显著走弱的预(yù)期有待修正。

　　期货日报记者了解到，全球经(jīng)济(jì)的衰退预期或导致全(quán)球(qiú)实体企业承压，海外纯碱需求可能会受到一(yī)定影(yǐng)响。而国(guó)内经(jīng)济(jì)稳增长预(yù)期强烈(liè)，国内纯碱需求表现或较海外强劲，这在长期也可(kě)能影响我国(guó)纯碱出(chū)口数量。

　　对此，南华期货分(fēn)析(xī)师李嘉豪告诉记者，相较于去年，今年(nián)纯碱(jiǎn)出口的(de)预期走弱(ruò)。主(zhǔ)要在于国外能源(yuán)的回落(luò)背景下供应的回归，国内外碱的价差收缩，同时伴随海运费的走弱，使得出口出(chū)现了环比的走弱。

　　“但是(shì)3月(yuè)的出口表(biǎo)现依旧较好，与(yǔ)前(qián)期市场的反馈略有偏差，一部分原(yuán)因可能是前期待发(fā)订单，一部分(fēn)是外围需求(qiú)从去年的(de)出口(kǒu)角度存(cún)在(zài)重(zhòng)心上移。”李(lǐ)嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看来(lái)，在远兴大产(chǎn)能落地(dì)以(yǐ)前，国内纯碱(jiǎn)紧平(píng)衡(héng)的格局(jú)很难彻底扭转，从该角度讲可能(néng)还是优先(xiān)国内使(shǐ)用为主，纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口或难以(yǐ)再现(xiàn)去年高增长的(de)态势(shì)。

　　从(cóng)价(jià)格和出口(kǒu)利润(rùn)上来看，3月出口均价(jià)368美元/吨，部(bù)分长协价格(gé)可能更低，对比国内(nèi)价格(gé)偏低。换言之，纯碱出口利润并不(bù)高，这将导致中国出口意(yì)愿偏低。

　　此外(wài)，市场也需要关注纯碱出口目的(de)地。“如果国内纯(chún)碱出口(kǒu)只是供至国内大型(xíng)玻璃(lí)厂在海外的生产线，且该部分用(yòng)量能(néng)够长期(qī)稳定，那么(me)这部分用量仍能让出口维持(chí)高位(wèi)。但如(rú)果是供(gōng)给(gěi)海外其他地(dì)区(qū)，可能会由(yóu)于海外需求回落(luò)导致出口下降。”张凌(líng)璐表示，同(tóng)时也要留意(yì)出口周期的(de)变化(huà)。通常，我国(guó)纯碱出口周期(qī)45—60天左(zuǒ)右。在她看来，3月出口数据的好转(zhuǎn)，可(kě)能是1—2月的订单兑现而已，也并一定能够说(shuō)明3月全球的纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来纯碱出口下(xià)降、进口提(tí)升的趋(qū)势(shì)仍是大方(fāng)向，但由于国(guó)内进出口数量(liàng)占(zhàn)全国产能(néng)、需求的(de)比(bǐ)例相(xiāng)对有(yǒu)限(xiàn)，因此对于年度供需影响也相对有限。但集中在某个月(yuè)或数月，进出口超预期变化(huà)可能会对阶段性的(de)行情(qíng)产(chǎn)生情绪和供需(xū)影响。”张(zhāng)凌璐(lù)称。

　　在周(zhōu)小燕看来(lái)，目前海(hǎi)外碱厂下调报(bào)价(jià)，随着能源价(jià)格下调，内(nèi)外(wài)价差(chà)呈逐步收窄态势，预计今年(nián)出口相对去(qù)年下(xià)降。“后(hòu)续(xù)海外碱到港量增加，进口(kǒu)有继续增加预期，出口(kǒu)有(yǒu)下(xià)滑压力，进(jìn)出口贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价格(gé)形成牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短(duǎn)期来看，纯碱进出口数(shù)据超预期是国内(nèi)纯碱市场健康运行的旁证。魏(wèi)朝明认(rèn)为，短(duǎn)期内(nèi)市(shì)场悲观预期或有所消(xiāo)退，纯碱期现货(huò)价格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近(jìn)期的市场表现数学中e等于多少，高中数学中e等于多少来看，出口走(zǒu)弱的预期基本(běn)被消化(huà)，进口的量(liàng)相对(duì)来说更受市(shì)场(chǎng)关注。”李嘉豪(háo)表(biǎo)示，从3—4月消息面来看(kàn)，进(jìn)口约有十几(jǐ)万吨(dūn)的到港量，导致市场4月的平衡相对(duì)宽(kuān)松。在(zài)他(tā)看来，未来出口的走(zǒu)弱则更加影响轻碱(jiǎn)的供需(xū)，在内需恢复有(yǒu)限的情况下(xià)，轻(qīng)碱价格重(zhòng)心下移(yí)会相对明显。

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