近期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露(lù)什么(me)信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金(jīn)也(yě)加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美(měi)司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业(yè)链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三(sān)只(zhǐ)基(jī)金中，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基(jī)金材(cái)料中(zhōng)并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳(shū)理发现，施罗(luó)德(dé)对(duì)中国新能源车产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二(èr)是技术自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候(hòu)变化的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个(gè)方面。中国在这方面(miàn)为投(tóu)资(zī)者提(tí)供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方(fāng)面是(shì)全球(qiú)的领导者，同时(shí)中(zhōng)国对成品车辆的(de)需求方面也占据重(zhòng)要地位。可(kě)能很多(duō)人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的(de)。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车(chē)基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均一(yī)个公共充(chōng)电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有(yǒu)许多公司正在在(zài)各自的领域中建立(lì)主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温(wēn)控(kòng)的关键组件(jiàn)的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全(quán)球电动汽(qì)车专家以(yǐ)及福特(tè)、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全(quán)球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支(zhī)持(chí)下，该公(gōng)司的(de)增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安(ān)联投(tóu)资(zī)旗(qí)舰基金安联神州(zhōu)A股基金(jīn)也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大重仓股逐(zhú)一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的(de)就是(shì)宁德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股中(zhōng)其余(yú)公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业(yè)协会）近日发布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力电池司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源(yuán)汽车市场共计36家动(dòng)力(lì)电池企业(yè)实现装车(chē)配(pèi)套，较去年同(tóng)期增加(jiā)2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日(rì)，最近7天北(běi)向(xiàng)资(zī)金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资(zī)金净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多的个(gè)股包括(kuò)格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯(xùn)飞(fēi)、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的外(wài)资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有(yǒu)宁(níng)德(dé)时(shí)代时，写(xiě)道：宁(níng)德时(shí)代所处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的市场份额是领(lǐng)先(xiān)的(de)。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者(zhě)，他(tā)们的(de)判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降(jiàng)，宁(níng)德时(shí)代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能维系(xì)。这些(xiē)因(yīn)素都会影响柏基(jī)对于(yú)宁德(dé)时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资(zī)都(dōu)在加仓宁德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头(tóu)安(ān)本(běn)投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测(cè)、招商(shāng)银行、美(měi)的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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