本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基本面(miàn)都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面看(kàn)看似乎都(dōu)有亮点，但仔细(xì)看看就发(fā)现大都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主要从事半导体(tǐ)晶圆(yuán)生产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代(dài)工产能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥(féi)市政府根据集成(chéng)电路产业(yè)发展规划(huà)及“芯(xīn)屏器合”的产业发(fā)展战(zhàn)略，拟引进国际知(zhī)名企(qǐ)业合作设立(lì)晶圆代(dài)工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合(hé)集(jí)成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面(miàn)板(bǎn)显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，疫(yì)情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收(shōu)入(rù)和(hé)产品价格上(shàng)涨利润来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年开始下游(yóu)面板行业需(xū)求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后(hòu)利(lì)润重回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神(shén)经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展(zhǎn)模(mó)式，形成(chéng)覆盖全国核(hé)心区域的(de)医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外(wài)科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内(nèi)科、外(wài)科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业绩一般般(bān)，民营医院里毛(máo)利率算(suàn)比较(jiào)低(dī)的那一(yī)档，未来主要(yào)看扩(kuò)张，也要(yào)小(xiǎo)心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企医(yī)院（不论是(shì)收入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥(yōng)有高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头(tóu)产品(pǐn)的设(shè)计、研(yán)发和生产及(jí)涂(tú)布(bù)技术产业(yè)化整体解决方案能力的高新技(jì)术企业。高精密狭(xiá)缝式(shì)涂(tú)布模头(tóu)为锂(lǐ)电池生(shēng)产(chǎn)涂布机的核(hé)心部件，涂布是继制备(bèi)正(zhèng)负极浆料完成(chéng)后的下一道工序，是锂电池(chí)生产前段工序(xù)的(de)核心(xīn)环节，目的是将正负(fù)极浆料(liào)均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯(sī)特(tè)产品广泛(fàn)应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛矿太(tài)阳能电池涂(tú)布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶(jīng)显示中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业(yè)基本见(jiàn)顶，下游(yóu)需求大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很(hěn)小的一块市场，天花板非常低，公司(sī)未来(lái)业(yè)绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注于功(gōng)率、传感(gǎn)和(hé)传输应(yīng)用(yòng)领域，提供模拟(nǐ)芯片及模(mó)块(kuài)封(fēng)装的代工服务的制造商(shāng)。中芯集阅历是什么意思成以晶圆(yuán)代工为起(qǐ)点(diǎn)，向下(xià)延伸到模组封(fēng)装(zhuāng)，为(wèi)国(guó)内外(wài)客户提(tí)供一(yī)站式代(dài)工解决方案，为功率、传感和(hé)传输等领(lǐng)域(yù)的(de)半导体产品(pǐn)公司提(tí)供完整生产制造平(píng)台(tái)，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯(xīn)国际关(guān)联企业，处于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初期非常(cháng)高，因(yīn)此利(lì)润大幅(fú)亏(kuī)损，好不(bù)容易快熬(áo)出头了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也(yě)预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面对的(de)压力显然是要(yào)比(bǐ)那些已经规模化完(wán)成有(yǒu)利(lì)润的公司大得多，且(qiě)公司过(guò)于依赖中芯国际，未来还有可能面(miàn)临同(tóng)业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料及(jí)其滤饼的研发、生产及(jí)销售，产品以中高端分散染(rǎn)料(liào)为主，主(zhǔ)要用于涤(dí)纶及其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散(sàn)染(rǎn)料印染加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用品牌包括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半都(dōu)不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一直聚(jù)焦(jiāo)于汽车行业营销与(yǔ)后市(shì)场服务领域，为客户提供相关(guān)软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上(shàng)述(shù)业务。用友汽(qì)车主要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销商、服务站等(děng)客户，提供(gōng)营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务(wù)领域的(de)数智(zhì)化解决方案(àn)、云服(fú)务、软件(jiàn)及专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司(sī)分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽(qì)车数字化是(shì)趋(qū)势，且(qiě)随着(zhe)人均保有(yǒu)量的增长，公司行业前景不算很差，但公司(sī)自身技(jì)术(shù)含量较(jiào)低，产品以(yǐ)车企营(yíng)销系统为主(zhǔ)，基(jī)本没什么研发(fā)，都(dōu)靠(kào)销售，且汽(qì)车(chē)行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事阅历是什么意思(shì)电力工(gōng)程技术服务及地理(lǐ)信(xìn)息技术服务。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源(yuán)。电力工程技术服(fú)务主要系为电网(wǎng)企业(yè)、工商业企业电力相关工(gōng)程提(tí)供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等(děng)服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公司，主要是电力(lì)工(gōng)程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区(qū)的国家电网，本质上(shàng)是(shì)工(gōng)程类企业，设备施(shī)工业务，所以应(yīng)收款高(gāo)，坏(huài)账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物联网等领域提供射频前(qián)端的芯片设计(jì)公司，主营业务(wù)为射频前端芯片及模组的研发(fā)、设计和销售。慧智微具备全套射频前(qián)端(duān)芯片设(shè)计能力和集成化(huà)模组研发能力，技术(shù)体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设(shè)计能(néng)力(lì)为核心(xīn)，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件(jiàn)滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器(qì)件的(de)设计能力，产(chǎn)品(pǐn)系列覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线(xiàn)通信射频前(qián)端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片模组(zǔ)公司(sī)，下游主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍(kǎn)单(dān)存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要(yào)是大量研发投入(rù)，但高(gāo)研发下，公(gōng)司(sī)毛利率极(jí)低，远(yuǎn)低(dī)于同行业公司，但即(jí)便这样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都(dōu)会(huì)成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这(zhè)公司的价值(zhí)在哪里，但(dàn)现在(zài)风口(kǒu)，很(hěn)可(kě)能被炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一家主要从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销售和(hé)服(fú)务的国家级高(gāo)新技术和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及(jí)配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和军工(gōng)集(jí)团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我国(guó)防空预警雷达主(zhǔ)要(yào)生产单(dān)位之(zhī)一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后(hòu)业绩大幅下滑(huá)，22年虽(suī)然收(shōu)入增(zēng)长较快(kuài)，但(dàn)利润远没有回(huí)到(dào)20年(nián)，且(qiě)关(guān)联交易占(zhàn)比越来越(yuè)高，对于这(zhè)种客户不透明(míng)度(dù)极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联(lián)网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品综(zōng)合服务(wù)提供商，主要为移(yí)动互联网(wǎng)相关场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营(yíng)、分发运营等综合(hé)运营服务，为物联网相关(guān)场景(jǐng)提供物(wù)联网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用(yòng)等(děng)综合解决(jué)方案及云终端解决方案，并(bìng)根据客户需求提(tí)供定制化的运营支撑服务及技术服(fú)务。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒(máng)会(huì)员卡等数字化虚拟商品的(de)综合(hé)型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价(jià)或服务佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互(hù)联网卖流量(liàng)的公司(sī)，主要是卖视频会(huì)员和其他通用流量(liàng)，业绩过去几年看起来不错(cuò)，但公(gōng)司现金流越来越差，且互联网流量(liàng)已经(jīng)见顶，大(dà)互(hù)联网公司越(yuè)来越(yuè)不(bù)依赖买量来拓广业务(wù)，感觉上市就是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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