本轮新股中，有不少风口的(de)企(qǐ)业，但(dàn)基(jī)本面都(dōu)非常(cháng)垃(lā)圾，虽然(rán)表面看(kàn)看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主(zhǔ)要从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生产代工服(fú)务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成长为(wèi)中(zhōng)国大(dà)陆收入(rù)第三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能(néng)第(dì)三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年(nián)，合肥(féi)市(shì)政(zhèng)府根据集成电路产业发(fā)展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进(jìn)国(guó)际(jì)知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合集成已成为国内面板(bǎn)显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下(xià)游面板(bǎn)行(xíng)业需求大(dà)幅下滑，公司选择(zé)了业绩最好的时(shí)候上(shàng)市，此后走(zǒu)下坡路是(shì)必然的(de)，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大幅闲(xián)置(zhì)后利润重回(huí)亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以(yǐ)神经学科为龙头(tóu)，强专科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些功能神经外(wài)科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括(kuò)妇科(kē)、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全(quán)科等(děng)疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业绩一(yī)般般，民(mín)营医院里毛利率算(suàn)比较低的(de)那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政(zhèng)策的(de)影响，个人(rén)感觉比如(rú)几个国企(qǐ)医(yī)院（不论是收(shōu)入增速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家(jiā)拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模头(tóu)为(wèi)锂电池生产涂(tú)布机的核心(xīn)部件，涂布是(shì)继制备正负极浆(jiāng)料完(wán)成(chéng)后的下(xià)一道工序，是锂(lǐ)电池生产前段工序(xù)的核心环节(jié)，目(mù)的是将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品(pǐn)广泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半导体先进(jìn)封先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂(tú)布、氢(qīng)燃料电池电极(jí)涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公(gōng)司，业绩在(zài)21年爆发(fā)，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价(jià)格大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过程(chéng)中很小的一块市场(chǎng)，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成(chéng)立(lì)于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应(yīng)用领域，提供(gōng)模(mó)拟芯片及模块封装(zhuāng)的代(dài)工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸到模组(zǔ)封装(zhuāng)，为国内外(wài)客(kè)户提(tí)供(gōng)一(yī)站式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导(dǎo)体(tǐ)产品公(gōng)司提供(gōng)完整生(shēng)产(chǎn)制造平台，支持客户研(yán)发以及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快(kuài)，折(zhé)旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利，但下游需(xū)求在23年大幅放(fàng)缓，公(gōng)司面对的压力显然是要比那些已经规模(mó)化(huà)完(wán)成有利润的公司大得多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常(cháng)大(dà)的IPO了，不太乐观未来的(de)走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要从事分散染料(liào)及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品(pǐn)以中高端分散染料为(wèi)主(zhǔ)，主(zhǔ)要用(yòng)于涤(dí)纶(lún)及其混纺织物的染色和(hé)印(yìn)花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部(bù)分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料(liào)公司，毫无(wú)亮点，业绩(jì)在19年后(hòu)一(yī)路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下(xià)游服装行业(yè)景气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于(yú)2003年，自(zì)设立以(yǐ)来，公司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行业(yè)营销与后市(shì)场(chǎng)服务领(lǐng)域，为客户提供相关软(ruǎn)件(jiàn)产品(pǐn)及服务。2010年被(bèi)用友网络收(shōu)购后，公司(sī)继续(xù)独立经营(yíng)上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽(qì)车行业(yè)的整车厂、经销商、服务站等(děng)客户，提供营销与(yǔ)后市场服(fú)务领域(yù)的数智(zhì)化解决(jué)方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公(gōng)司(sī)分拆上市，汽(qì)车软件服(fú)务，汽车数字化(huà)是趋势(shì)，且随着(zhe)人均保(bǎo)有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公司行业前(qián)景(jǐng)不算很差，但公司(sī)自(zì)身技(jì)术含量较低(dī)，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基(jī)本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业(yè)有明显(xiǎn)周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从(cóng)事电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术服务及地理信息技术服(fú)务。电力工程技术服务占主营业(yè)务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和利润(rùn)来源。电力工程技术服务主要(yào)系为电网企业、工商(shāng)业(yè)企(qǐ)业电力(lì)相关工(gōng)程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地(dì)理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比(bǐ)较依(yī)赖内(nèi)蒙(méng)和(hé)浙江地区的国家电网，本质上(shàng)是工程(chéng)类企业，设(shè)备施工业(yè)务，所以应(yīng)收款高，坏账多(duō)，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片(piàn)设计公司(sī)，主营业(yè)务(wù)为射频前端芯片及模组的研(yán)发、设计和销(xiāo)售。慧智微具(jù)备全套射频(pín)前端芯片设计(jì)能(néng)力(lì)和(hé)集成(chéng)化模(mó)组研发(fā)能(néng)力，技术体(tǐ)系以功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具(jù)低噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力(lì)，产(chǎn)品(pǐn)系(xì)列覆盖的通(tōng)信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等(děng)，可为客(kè)户提(tí)供无线通信射频前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游主要(yào)是(shì)消费电子，22年业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是(shì)大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于同(tóng)行业公(gōng)司(sī)，但即便(biàn)这样，估值却(què)一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大(dà)量(liàng)机构（近40家）参(cān)股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售(shòu)的(de)主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公(gōng)司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售(shòu)和(hé)服(fú)务的国家级(jí)高新(xīn)技术和专精特新“小(xiǎo)巨(jù)人”企(qǐ)业(yè)。公司产品主要包括雷(léi)达及配套装备，重点供应国内(nèi)军方客户和军工集团。成(chéng)立至(zhì)今，航天南湖已(yǐ)成为我国(guó)防空预(yù)警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩(jì)大(dà)幅(fú)下(xià)滑，22年虽然(rán)收(shōu)入增长(zhǎng)较(jiào)快，但利润远没有回(huí)到20年，且关联(lián)交(jiāo)易占比越来越(yuè)高，对于这种(zhǒng)客户(hù)不透明度极高的(de)军(jūn)工企业，实在(zài)无法(fǎ)判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是(shì)一(yī)家(jiā)互联网数字化虚拟(nǐ)商品综合服务提供(gōng)商，主要为移(yí)动互(hù)联网相关(guān)场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运营、融合运(yùn)营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为物联网(wǎng)相关(guān)场景提供物联网流(liú)量(liàng)接入(rù)、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终端(duān)解决方案，并根据客户需求(qiú)提供定制化(huà)的运(yùn)营(yíng)支撑服(fú)务及技(jì)术服务。一家售(shòu)卖移动流量(liàng)、话费、爱(ài)优(yōu)芒会员卡等数(shù)字化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模(mó)式(shì)是获(huò)得购销差价或服务佣金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用(yòng)流(liú)量，业(yè)绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来越差，且(qiě)互(hù)联网流量(liàng)已经见(jiàn)顶(dǐng)，大互联网公司(sī)越来越(yuè)不依赖(lài)买量来拓广业务(wù)，感觉(jué)上(shàng)市(shì)就(jiù)是业(yè)绩顶峰。

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