金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白糖(táng)期货(huò)正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的(de)最后一个交易日，在(zài)郑州商(shāng)品交易所交易的白糖主力期货合(hé)约(yuē)收盘(pán)成(chéng)功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键(jiàn)的(de)信息湮(yān)没在五一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与快(kuài)乐之中，并(bìng)未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一(yī)次(cì)的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主(zhǔ)力(lì)期(qī)货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天(tiān)之(zhī)内，白糖(táng)主力(lì)合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的(de)是(shì)，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年(nián)春(chūn)大约六年一次的白糖(táng)周期十分准(zhǔn)时，从未缺席过(guò)。而(ér)形成这种周(zhōu)期的(de)原因与白(bái)糖期货的种植周期(qī)有关(guān)，一般甘蔗的每(měi)三年一个种植周(zhōu)期，这从根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮，据(jù)生意社显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日，白糖(táng)现货市场价(jià)格报(bào)6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白(bái)糖价格已经创(chuàng)下2018年以来(lái)的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会(huì)发布的(de)全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂(chǎng)已全(quán)部停机，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云南省有(yǒu)3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由(yóu)于广西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单(dān)产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑(lǜ)国内(nèi)白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间(jiān)增产对白糖来说并不现实，由于(yú)国内糖料作物种植面积(jī)增(zēng)长有限，国内糖料作物产量也(yě)增(zēng)长缓慢且有限，我国(guó)食糖产量整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部(bù)分通过(guò)进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供(gōng)需情况也不(bù)容乐观。

　　据(jù)消(xiāo)费(fèi)日(rì)报报道，联(lián)合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显(xiǎn)示(shì)，4月国际食(shí)品价格指数(shù)出现1年以来的首次(cì)回(huí)升，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新(xīn)高。

　　白糖全球(qiú)主要(yào)生产国和地(dì)区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳大利(lì)亚等，其中前十位食糖产量约占全球总产(chǎn)量的(de)76%；前四(sì)大出口国分(fēn)别(bié)是巴(bā)西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占(zhàn)全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗作为全球主要产糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实施(shī)的(de)出口限制，世(shì)界各地的糖价可能会进(jìn)一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是(shì)闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗涨(zhǎng)超4%。截至目(mù)前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计(jì)上(shàng)涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还(hái)是继续挑战(zhàn)极限(xiàn)，市场将会(huì)给出答案。

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