美国债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的风险比以往任何时(shí)候都要大，并有(yǒu)可能将(jiāng)全球市场推入一个全新的痛苦深渊(yuān)。而在此背景下(xià)，投资者(zhě)应如何(hé)保护(hù)自(zì)身(shēn)的财富(fù)呢？对此(cǐ)，一份(fèn)业(yè)内(nèi)机构的最新调查(chá)揭露出了业内人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访(fǎng蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了)者进(jìn)行(xíng)的调查，对(duì)于那(nà)些寻求避风(fēng)港的人来说，贵金(jīn)属仍是(shì)迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的(de)首(shǒu)选，以防华盛顿(dùn)在债务(wù)上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超(chāo)过(guò)一半的金融专业人士表示，如果(guǒ)美(měi)国政府未能履行其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据(jù)这份(fèn)最新业内(nèi)调查，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎的(de)资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为(wèi)这正是美国(guó)政府可(kě)能拖欠支付(fù)的(de)重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即(jí)使是那些(xiē)相对悲观的分析师也认为(wèi)，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一(yī)些(xiē)。事实上，即便在上(shàng)一次(cì)最为令(lìng)人担忧的2011年债务(wù)上限危(wēi)机(jī)中，当时标准普尔取消了(le)美国最高的(de)AAA信用评级，美国长期国债也(yě)依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元(yuán)和(hé)瑞郎等传统(tǒng)避险货(huò)币也有一些拥趸(dǔn)，但它(tā)们都不如美元。或者说，更受欢迎的是(shì)比特币——被(bèi)一些(xiē)投(tóu)资者视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和(hé)散户投(tóu)资者(zhě)在美国债务违(wéi)约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金融界(jiè)的大(dà)佬(lǎo)们(men)已经纷(fēn)纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局在大(dà)限前得不(bù)到(dào)解决，可能会发(fā)生什(shén)么。美国(guó)总统拜(bài)登提(tí)醒称(chēng)，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后(hòu)果(guǒ)可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示(shì)，这一次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年期美国(guó)主(zhǔ)权(quán)信用(yòng)违约互(hù)换（CDS）反映的违(wéi)约保(bǎo)险成本已飙升(shēng)至了远超之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的(de)可能(néng)性相对(duì)较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选(xuǎn)民和(hé)国(guó)会的两极(jí)分化，风(fēng)险比以前更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他(tā)们有(yǒu)可能(néng)无法(fǎ)及(jí)时(shí)采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因(yīn)为今(jīn)年迄今为(wèi)止，黄(huáng)金(jīn)的(de)表(biǎo)现非常(cháng)好——先是受到中国买家不(bù)断增长的(de)需求的提(tí)振，然后是银行业危机和美国债务违(wéi)约(yuē)引发的避险需求(qiú)，目前现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略(lüè)低(dī)于本月早些(xiē)时候触及的(de)历(lì)史高点。

　　MLIV调(diào)查中(zhōng)的大多数(shù)投资者(zhě)都认为，如(rú)果债务上限之争(zhēng)僵(jiāng)持(chí)到最后(hòu)关头，但美国(guó)政府最终侥幸没(méi)有(yǒu)违约，10年期(qī)美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国(guó)政(zhèng)府真的跌落债务(wù)悬崖会发生(shēng)什么，专业人士意见(jiàn)不(bù)一。约60％的(de)散户投(tóu)资(zī)者预(yù)计，如(rú)果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国(guó)国债(zhài)收(shōu)益(yì)率上(shàng)周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期(qī)限非常(cháng)短的国库券收(shōu)益(yì)率，这些短期国库券被认蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了为最有可能被(bèi)延(yán)期支付，这加(jiā)剧了国库券收益(yì)率曲线的(de)扭曲。收益率最高的是6月初左(zuǒ)右到期的国库券，因为这批票据(jù)最(zuì)为(wèi)接近美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的(de)违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑过6月中旬，其可能(néng)会从(cóng)预(yù)期的(de)纳税和其他(tā)收入措施中获得一点的喘息(xī)空(kōng)间，从(cóng)而(ér)能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到(dào)7月底。目前，7月底到期(qī)国库券的(de)市场定(dìng)价也(yě)表明了一定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年(nián)的债务上限僵(jiāng)局中，美国长(zhǎng)期国债购买量曾激增，将10年(nián)期国债(zhài)收益率推至(zhì)了(le)当时的(de)创纪录低(dī)点，与(yǔ)此同时，金(jīn)价上涨，数(shù)万亿(yì)美元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对标普500指数的前景预测(cè)，没有散户交易员那么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违(wéi)约，市场反应将给(gěi)国会带来提高(gāo)债务上限的压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访者(zhě)还(hái)认为，债务上(shàng)限闹剧已(yǐ)经对美元造成了一(yī)些(xiē)伤(shāng)害，41％的人表(biǎo)示，如果美(měi)国政府违约，美元作为全球(qiú)主(zhǔ)要储备(bèi)货币(bì)的地位(wèi)将面临风(fēng)险。

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