30年(nián)“不败”的可转债信仰(yǎng)，突(tū)然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特(tè)的可转债搜特转债今天(tiān)又是(shì)暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转债(zhài)历史上从未有过如此低价可转债，与此(cǐ)同时，各(gè)类低价转债接连雪崩。分析认为，资金开(kāi)始(shǐ)担心退市和违约风(fēng)险，纷(fēn)纷出(chū)逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续不乐观，自周二(èr)盘中冲高到3400点跳水之后(hòu)，市场持续回落，上证指数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主(zhǔ)要指数和多数(shù)板块下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板指数和(hé)科(kē)创(chuàng)50指数(shù)也跌(diē)超(chāo)1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨(zhǎng)，成交额(é)8481亿元，与(yǔ)前一日有所缩量。

　　行业板块(kuài)方面(miàn)，此前(qián)最(zuì)牛的传媒娱乐领跌，大(dà)跌(diē)超4％，互联网、建筑(zhù)、有色(sè)等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行(xíng)业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不(bù)过北上资金却(què)是逆势抄底，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转(zhuǎn)债面临退市(shì)

　　带(dài)崩整个低价转债市场

　　30年没有(yǒu)过的(de)可转债(zhài)退市(shì)历史，在(zài)今年5月一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣告(gào)公司(sī)和(hé)蓝盾转债被告知要退市，打(dǎ)破了30年来的可转债没有(yǒu)出现正(zhèng)股和转债退市(shì)的历史。接(jiē)着没几(jǐ)天，*ST搜(sōu)特锁定面值退市(shì)，搜(sōu)特转债持(chí)续暴跌，第2只打破历史来得(dé)太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日(rì)再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债(zhài)已经(jīng)暴(bào)跌19.75％。持(chí)续(xù)上演断崖式暴跌，面(miàn)值100元的(de)转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最新收(shōu)盘价(jià)0.56元，触发面值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连(lián)的退(tuì)市情(qíng)形，以(yǐ)及可能面(miàn)临的违约。彻底(dǐ)带崩了整个低价转(zhuǎn)债(zhài)，过去的双低策略似(shì)乎也不再奏(zòu)效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债(zhài)暴跌(diē)8.19％，而正(zhèng)股(gǔ)塞力医(yī)疗只(zhǐ)跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价(jià)格跌破(pò)100元的低价转债，而(ér)一年前市场还(hái)在关(guān)注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债(zhài)，一(yī)度没(méi)有转(zhuǎn)债价格低(dī)于100元(yuán)。如(rú)今是(shì)多(duō)只(zhǐ)接连闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市(shì)场近期波(bō)动剧烈

　　上证指数周二在券商(shāng)、银行等(děng)金融(róng)股带动之下(xià)，一(yī)度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下行，今(jīn)日又(yòu)跌(diē)超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘(pán)一度翻(fān)红(hóng)后，市场持续走低。

　　有分析表示(shì)，近期市场波动(dòng)加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券(quàn)近日(rì)策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一(yī)致预期，一季(jì)度冲量明显+票据(jù)利率下行(xíng)，数(shù)据走弱在方向(xiàng)上不超预期，但幅度较预期(qī)更大(dà)。

　　三点(diǎn)指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀(yún)再现，居民中长贷在1Q脉冲式(shì)修复过后(hòu)明显走(zǒu)弱，单月(yuè)新增创历史(shǐ)新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差(chà)微(wēi)升，基数效应外，主因(yīn)C端新增存款转负(fù)；3）私人部门中长贷仍在修复(fù)→全A非(fēi)金融企业盈利全年或拾(shí)级而上(shàng)，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报数(shù)据反(fǎn)映的制造业库存及(jí)产能周期(qī)位置看，弹性或(huò)有限。金(jīn)融(róng)数据再次印证复苏成(chéng)色(sè)需巩固，或提升政策加码“恢(huī)复和扩大需求”的可能(néng)。

　　前海开(kāi)源基金近(jìn)日也表(biǎo)示，后续来(lái)看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有(yǒu)韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期(qī)，除基数(shù)效应外，欧美的韧(rèn)性(xìng)与东盟相对强劲的需求均支撑了(le)外需，内(nèi)需(xū)同样在修复下(xià)市场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国内外(wài)流动性仍然偏好。国内(nèi)看，4月政治(zhì)局会议仍然强调稳增长，应对弱复苏(sū)下流(liú)动性(xìng)大概率仍然维(wéi)持宽松(sōng)，同(tóng)样仍可能有增量政策出台，对(duì)市场均是呵护而非压(yā)力；海外看，5月(yuè)FOMC会(huì)议后(hòu)市场(chǎng)基本(běn)已定价美联储本(běn)轮(lún)加(jiā)息已(yǐ)至(zhì)顶点，仍然存在区域(yù)银行风险隐患同时通(tōng)胀仍(réng)在下行下，后续(xù)海外流(liú)动性(xìng)难(nán)更紧(jǐn)，外资对国内(nèi)市场的流(liú)出压力不大。

　　总(zǒng)体来(l外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红ái)看，权重板块内部的分化，热(rè)门板(bǎn)块交(jiāo)易性的波(bō)动是指数调整主因，但在内需修(xiū)复、外需韧性，且(qiě)国内政策呵(hē)护延续、外资流(liú)出压力不大下市场无大风险，震荡修复延(yán)续(xù)。

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