本轮新股中，有不(bù)少风(fēng)口的企业，但基(jī)本面(miàn)都非(fēi)常垃圾，虽然(rán)表面(miàn)看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生(shēng)产代工服务，为客户(hù)提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶(jīng)圆代(dài)工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府根(gēn)据集(jí)成(chéng)电路(lù)产业发展规划(huà)及“芯屏器合(hé)”的产(chǎn)业(yè)发展战略(lüè)，拟(nǐ)引进国际知名企业合作(zuò)设立晶圆(yuán)代工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合(hé)集成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成已成为(wèi)国内(nèi)面板显示驱动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，疫情后(hòu)业绩(jì)爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需(xū)求(qiú)大幅(fú)下(xià)滑，公司选择(zé)了业绩最(zuì)好(hǎo)的(de)时候上市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重(zhòng)回(huí)亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙(lóng)头(tóu)，强专科、小(xiǎo)综合的发(fā)展模式，形成覆盖全(quán)国(guó)核心区域的医(yī)疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科(kē)各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科(kē)医院，业(yè)绩一般般，民营医院里(lǐ)毛(máo)利(lì)率算比较低的那一档，未来主要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心政策的影响，个人感觉比如(rú)几个国企医(yī)院（不论(lùn)是(shì)收入增速还是估值(zhí)），不关注(zhù)了(le)。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头产品的设计、研发和生(shēng)产及(jí)涂(tú)布技术产业化整体解决方(fāng)案能力的高新技术(shù)企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部(bù)件(jiàn)，涂(tú)布是继制备正负极浆(jiāng)料完成后的下一(yī)道工(gōng)序，是锂电池生产前(qián)段工序的(de)核心环(huán)节，目的是(shì)将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于(yú)锂离子电池涂(tú)布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢(qīng)燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩(jì)更进(jìn)一步，但(dàn)行(xíng)业基本见(jiàn)顶，下游需求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游锂矿价(jià)格(gé)大幅下滑(huá)，且公(gōng)司(sī)只是(shì)生产过程中很小的一块市场，天花板非常(cháng)低，公司未(wèi)来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和传输(shū)应用领域，提供(gōng)模拟芯片(piàn)及模块封(fēng)装的代工服(fú)务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下(xià)延伸到模组封(fēng)装(zhuāng)，为国内外(wài)客户提供一站(zhàn)式(shì)代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产品公司提(tí)供(gōng)完整(zhěng)生产制造平台，支持客户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于规模(mó)扩大(dà)太快，折(zhé)旧(jiù)研发投入初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本(běn)支(zhī)出(chū)高峰(fēng)在(zài)22年结束），公(gōng)司也(yě)预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放(fàng)缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比那些(xiē)已经规模化完成有利润的(de)公司大得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来(lái)还有可(kě)能面临同业竞争而(ér)收回许可(kě)的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主要从事分散染料及其(qí)滤(lǜ)饼的研(yán)发(fā)、生产(chǎn)及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物的染色和印花，经分散(sàn)染料印染(rǎn)加工的化(huà)纤纺织品，色泽(zé)艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其(qí)中部分终端应用品牌包括(kuò)：安(ān)踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染(rǎn)料公司(sī)，毫无亮点，业(yè)绩在(zài)19年(nián)后一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半都不到(dào)，下游服装行业景气(qì)度也(yě)一(yī)般，不关注(zhù)了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成(chéng)立于2003年，自设立(lì)以来，公司主营(yíng)业务开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗一直聚(jù)焦于汽车行业营销(xiāo)与后(hòu)市场服务(wù)领(lǐng)域(yù)，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司继续(xù)独立经营上(shàng)述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车(chē)行业(yè)的整车厂、经销商、服务站等客户，提(tí)供营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域的(de)数(shù)智化解(jiě)决方案、云(yún)服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保(bǎo)有量的增长，公司行业前(qián)景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品(pǐn)以车企(qǐ)营销系统为主，基本没什么研发(fā)，都靠(kào)销售(shòu)，且(qiě)汽(qì)车行业(yè)有明(míng)显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从(cóng)事(shì)电力工程(chéng)技术服务及(jí)地理信息技(jì)术服务。电力工程技术服务(wù)占主营业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要收入和利(lì)润来源(yuán)。电力工程(chéng)技术服(fú)务主要系为电网(wǎng)企业(yè)、工商业企(qǐ)业电力相关工程(chéng)提(tí)供规划咨询、设计(jì)、工程(chéng)建设等服(fú)务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计(jì)咨(zī)询(xún)公司，主要(yào)是(shì)电力工(gōng)程技(jì)术服(fú)务收入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区的国(guó)家(jiā)电网(wǎng)，本质(zhì)上是工程类企业，设(shè)备施工业务(wù)，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智(zhì)能手(shǒu)机(jī)、物联网等领域提供射(shè)频前端的芯片设计(jì)公(gōng)司，主营业(yè)务为(wèi)射频前端芯(xīn)片(piàn)及模组的研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全(quán)套射频(pín)前(qián)端芯片(piàn)设计能(néng)力和集成化模组研发(fā)能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品(p开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗ǐn)系列(liè)覆盖(gài)的通信频(pín)段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接(jiē)收(shōu)模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公(gōng)司，下游主(zhǔ)要(yào)是消费电子，22年业(yè)绩(jì)大(dà)幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大(dà)，主要是(shì)大量研发投入，但高研发下(xià)，公司毛(máo)利率极(jí)低，远(yuǎn)低(dī)于同行业(yè)公司，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成(chéng)为抛(pāo)售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里(lǐ)，但现在风(fēng)口(kǒu)，很可能被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一(yī)家主要(yào)从(cóng)事防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司(sī)产品主要包括雷达及配套装备，重点供应(yīng)国内军(jūn)方客户(hù)和军工集团。成立至今，航天(tiān)南(nán)湖(hú)已成为我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后(hòu)业(yè)绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比(bǐ)越来越高(gāo)，对于(yú)这种客户不透明(míng)度极高的军工(gōng)企业(yè)，实在无法判(pàn)断(duàn)未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互联网数(shù)字化(huà)虚拟(nǐ)商品综合服务提(tí)供商，主要为移动互联网相关场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运(yùn)营、分发运营等(děng)综合运(yùn)营服务，为(wèi)物联网(wǎng)相关场(chǎng)景提(tí)供物联(lián)网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合(hé)解决(jué)方案及云终端解决方案(àn)，并根据(jù)客户(hù)需(xū)求提供定制化的(de)运营支撑服务及技术服(fú)务(wù)。一家售卖移动(dòng)流量、话(huà)费、爱优芒(máng)会员(yuán)卡等(děng)数(shù)字(zì)化虚拟商品(pǐn)的综合型(xíng)中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间(jiān)商，互(hù)联网卖流量的公司，主要是卖(mài)视频会员和(hé)其他通用流量(liàng)，业绩过(guò)去几年看起(qǐ)来(lái)不错，但公司现金流越来越(yuè)差，且互(hù)联网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司越来越不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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