为了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的(de)回报(bào)，上市公司(sī)董事长雇人拉(lā)抬自家的(de)股(gǔ)票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露(lù)了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证券账户(hù)，利(lì)用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易新美(měi)星，影响公司(sī)股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的(de)信息，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人、实(shí)际控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来自(zì)他们所掌控的上海海得(dé)泽广投(tóu)资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的是，委(wěi)托蒋维对“新美(měi)星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星(xīng)”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美(měi)星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券(quàn)账户并联合其他(tā)市场资金在二级市场买入并交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自(zì)筹(chóu)得的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交(jiāo)易(yì)决(jué)策，更好地共同(tóng)抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影响股票(piào)交(jiāo)易(yì)价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来(lái)看看(kàn)，蒋维(wéi)联(lián)合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星”股价，然(rán)后出货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到(dào)峰值，占流通(tōng但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》)股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持续(xù)大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名(míng)第(dì)一，竞价买入(rù)成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账户组还(hái)多次(cì)实施盘(pán)中拉抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的(de)行为。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称(chēng)是(shì)委托理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证(zhèng)明(míng)蒋维受何德(dé)平或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛(máo)明土、李传武等(děng)人讨论交易新美星的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维(wéi)账户组利(lì)益(yì)与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资(zī)金后部分用于偿还(hái)债务(wù)，部(bù)分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)账户组交易行为承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻或(huò)一(yī)致行动人(rén)中一(yī)方(fāng)存在不当行(xíng)为，不应(yīng)推定(dìng)或认(rèn)定另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武，及(jí)他们(men)的代理(lǐ)人也就是否合谋(móu)、部分账户的(de)控制(zhì)关系、委托理财关系等提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应(yīng)，经(jīng)复核，对(duì)当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本案(àn)为多个主(zhǔ)体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的(de)上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在案证据可以证(zhèng)明，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)资(zī)金(jīn)作为(wèi)保证金(jīn)，委托其(qí)通(tōng)过二(èr)级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情(qíng)况；何(hé)德(dé)平知悉并参(cān)与了本案(àn)行(xíng)为；上述行(xíng)为(wèi)的实质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财。在案(àn)证据可以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影响“新美(měi)星(xīng)”股价的意(yì)图(tú)和目(mù)标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合(hé)影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违法期间和(hé)责(zé)任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后(hòu)续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司的合(hé)作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视(shì)为(wèi)一(yī)个整(zhěng)体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述行为违反(fǎn)了(le)2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的(de)操纵(zòng)证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何(hé)德(dé)平(píng)信息(xī)披露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海(hǎi)得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新(xīn)美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不(bù)存在代(dài)持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持(chí)决(jué)策由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原(yuán)因(yīn)系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者(zhě)决(jué)策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认(rèn)定(dìng)代(dài)持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行(xíng)账户流(liú)水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持(chí)资金和减(jiǎn)持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽(zé)广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司(sī)实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条(tiáo)规定，何德平的(de)行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露(lù)违(wéi)法行为，对(duì)何德平给予警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

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