5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则(zé)公告(gào)，在(zài)期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份及(jí)支(zhī)付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项(xiàng)，同时募集配套(tào)资金。公司(sī)股票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星期三(sān)）开市起开始停牌，预计(jì)停牌时间不超过10个交易(yì)日(rì)。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文(wén)华(huá)财经系头部期货软件(jiàn)商(shāng)。公开资料显示(shì)，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家期货公司合作，占国内期货(huò)公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报(bào)送(sòng)创业(yè)板IPO申请资料(liào)。不过(guò)，在经历(lì)两年多(duō)的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文华(huá)财经此次(cì)创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书(shū)，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发行上市申(shēn)请文件(jiàn)，深(shēn)交(jiāo)所决定终止对其首次公(gōng)开发行股(gǔ)票并(bìng)在创业(yè)板上市的审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告(gào)显示，本次交易(yì)事项尚处于(yú)筹(chóu)划阶(jiē)段，公(gōng)司目前正与交易意向方接洽，初步确定的交易对(duì)方包括尚守(shǒu)哲、大连经(jīng)一(yī)卓(zhuó)远管(guǎn)理(lǐ)咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资(zī)合伙企业（有限合伙）（500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两下称苏(sū)州中新）、上(shàng)海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称上海经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理中心（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下(xià)称(chēng)兴富创(chuàng)投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交(jiāo)易(yì)对方合计持有标(biāo)的公司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公司重大资产(chǎn500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两)重组(zǔ)管理办法（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海(hǎi)证券交(jiāo)易所股票(piào)上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本(běn)次交易前，交易对方与公司(sī)不存(cún)在关联关(guān)系。本次(cì)交(jiāo)易完成后，交(jiāo)易对方尚(shàng)守哲持(chí)有公司的股份(fèn)比例预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交(jiāo)易。本次交易前，公司(sī)无控股股东(dōng)、实际(jì)控(kòng)制人；本次交易(yì)完成后(hòu)，公司(sī)第一(yī)大股东不会发生变化，且(qiě)不存在(zài)实际支配公司股份表决(jué)权(quán)超过(guò)30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制(zhì)人(rén)，预计不构成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实际控(kòng)制人为该(gāi)公司董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根据文(wén)华(huá)财经(jīng)此前(qián)披露(lù)的招(zhāo)股书，截(jié)至(zhì)2021年年底(dǐ)，尚守哲对(duì)文华(huá)财经(jīng)的直接持股比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经(jīng)一和上海经一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他(tā)交(jiāo)易对方(fāng)中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财经的持股比例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)盈(yíng)利能力有(yǒu)望提升

　　作(zuò)为金融科技全领域服务商(shāng)，金证股份为(wèi)证券(quàn)、基金、银行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构等(děng)行业(yè)客户提供(gōng)全技(jì)术栈、全产品线(xiàn)解决方案，同时(shí)与政府机关、互联网(wǎng)公司合(hé)作(zuò)开展(zhǎn)包括(kuò)智慧城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证券经纪业务软件(jiàn)收入较上(shàng)年同期略有增(zēng)长，资管机构(gòu)软件收入基本持平(píng)。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务(wù)毛利率(lǜ)及利(lì)润下(xià)降。报告期内(nèi)公(gōng)司确认投资(zī)收益-1748万元(yuán)，较上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投(tóu)资收(shōu)益减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股(gǔ)份2022年年(nián)报显示，报告期内(nèi)，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为(wèi)，公(gōng)司金(jīn)融(róng)行(xíng)业(yè)的增长主要得(dé)益(yì)于(yú)两方面的因素：一是公司在证(zhèng)券市场(chǎng)行业(yè)占有率基础稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快产品新一(yī)代(dài)产品布(bù)局、积极推进(jìn)项目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心(xīn)产品和技术上形成领(lǐng)先优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两数(shù)字经济业务、IT设备分(fēn)销(xiāo)业(yè)务及科(kē)技园租(zū)赁业务。金证股(gǔ)份解释(shì)称，非(fēi)金融行业的收入下降，主要(yào)由于公司在数字经济业务上，不同程度受(shòu)到(dào)需求端(duān)的影(yǐng)响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工程实施、验收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利(lì)率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利(lì)率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分(fēn)点；非金融(róng)科技业(yè)务毛(máo)利(lì)率6.53％，较上年(nián)下降(jiàng)0.93个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归(guī)属于母公司股(gǔ)东的净利(lì)润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛(máo)利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经(jīng)总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资(zī)产规模(mó)和(hé)盈利能力(lì)来看，金(jīn)证股(gǔ)份均远高(gāo)于(yú)文华(huá)财经，但(dàn)文(wén)华财经(jīng)的毛(máo)利率显著高于金证股份，无(wú)疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次交易得(dé)以(yǐ)顺利实(shí)施，对(duì)于(yú)金证(zhèng)股份而言，文(wén)华财经的优质资产注(zhù)入后(hòu)，其(qí)盈(yíng)利(lì)能力将进一步(bù)提升；对于文华(huá)财经而言，多年谋求上市无(wú)果(guǒ)后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份(fèn)并未(wèi)披露具体的(de)交易细节，例(lì)如交易对(duì)价等(děng)。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与主要交(jiāo)易对(duì)方就本次(cì)交易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交易对方(fāng)发行(xíng)股份及支付现金的方式(shì)购(gòu)买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易(yì)各(gè)方(fāng)关于本次交(jiāo)易的初步合作意向，交易各(gè)方(fāng)在本次交易中(zhōng)的具体权利义务以(yǐ)及各项安排以交易各方最终签署的正式交(jiāo)易协(xié)议为准(zhǔn)。

　　金证股份(fèn)还进行了风(fēng)险提示(shì)：截至目前，本次(cì)交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易(yì)双方尚(shàng)未签署(shǔ)正式的交易协议，本次交易(yì)尚需(xū)履(lǚ)行必(bì)要的(de)内部(bù)决策程序，并经有权监管机构批准后方可正(zhèng)式实施(shī)，本次交易最终能(néng)否(fǒu)实施尚(shàng)存(cún)在较大(dà)不(bù)确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下(xià)跌(diē)之后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入上升通道。截至(zhì)5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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