华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报告做空印度首(shǒu)富阿(ā)达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构(gòu)兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是(shì)“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下(xià)控股公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单(dān)日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美(měi)元。

　　而(ér)伊坎个人(rén)身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯(sī)榜单显(xiǎn)示，截(jié)至收稿，伊(yī)坎个人身(shēn)价(jià)为147亿美元，排名(míng)世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究(十公分有多长 10厘米就是10公分吗jiū)在报告(gào)中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资金(jīn)向老投(tóu)资者支付股息(xī)。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获(huò)得的资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为(wèi)最后一批(pī)'持(chí)有资金(jīn)的(de)风险的情况(kuàng)下才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元年(nián)终净资产(chǎn)价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高于(yú)所有(yǒu)可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企(qǐ)业的同行(xíng)，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易(yì)价格均低于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡(héng)量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是(shì)其(qí)15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今(jīn)为止美(měi)国(guó)大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以(yǐ)满(mǎn)足股东的支出(chū)，从(cóng)而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡十公分有多长 10厘米就是10公分吗的(de)报告还(hái)举例(l十公分有多长 10厘米就是10公分吗ì)称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美(měi)元，但一个(gè)月后，该部门的(de)一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)还指责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰(jié)富(fù)瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的(de)情况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付(fù)，同时还(hái)从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报(bào)告对(duì)伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示(shì)，兴登(dēng)堡“自(zì)以为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价(jià)获取利润。伊(yī)坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义是(shì)最好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投资(zī)已经很好地(dì)证明了(le)这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们(men)的(de)多数控(kòng)股公司以及我们投资部门(mén)持有的少数股权，目前在14个(gè)上市公司董事会中都有代(dài)表。此外(wài)，我们(men)坚信(xìn)通过对冲头(tóu)寸来降低(dī)风(fēng)险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司持有(yǒu)他(tā)在(zài)能源、汽(qì)车(chē)、食(shí)品(pǐn)包装、房地产和其(qí)他(tā)行业的各种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权(quán)益(yì)机(jī)构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究的(de)做空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做(zuò)空印度首富的阿达(dá)尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报(bào)告使(shǐ)得前“亚洲首富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌下神坛，引(yǐn)发了外(wài)资纷(fēn)纷从印度股市撤离(lí)，更让印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价(jià)格跌(diē)至垃圾债水平。阿达(dá)尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟(jìng)什么来(lái)头？公开资(zī)料显示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司成(chéng)立(lì)于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包(bāo)括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公(gōng)司发过难。他们(men)雇佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾(céng)在康涅(niè)狄(dí)格(gé)大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间，他加入了以色(sè)列的救(jiù)护(hù)车(chē)急救部(bù)门，是拥有以色列(liè)证书的救(jiù)护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将兴(xīng)登堡视为完全可以避(bì)免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)？份69页(yè)的做空报告，让市(shì)值一度(dù)达到340亿美元的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职(zhí)，美(měi)国(guó)司法部和证券监(jiān)管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面(miàn)误导投资(zī)者。该(gāi)公司(sī)的市值一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水(shuǐ)至(zhì)不到(dào)2.6亿美(měi)元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯(sī)克(kè)对推特的收(shōu)购案。在(zài)兴登堡研究宣布做(zuò)空推(tuī)特(tè)后，推特的股价从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随后(hòu)安(ān)德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低(dī)点(diǎn)附近(jìn)时(shí)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣(xuān)布(bù)转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推(tuī)特(tè)股价随(suí)即(jí)大涨约8％。

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