5月(yuè)以(yǐ)来(lái)，港股市(shì)场(chǎng)仍(réng)在持(chí)续下跌(diē)，最近(jìn)一个交(jiāo)易日即5月25日(rì)主要指数更(gèng)是创出年内收(shōu)市新低(dī)。不过，虽(suī)然多只投(tóu)资(zī)港股的ETF产品年内收(shōu)益告负，但资金越跌越买，多只(zhǐ)港股(gǔ)ETF产品年内份额增幅明显，纷纷(fēn)创下(xià)历(lì)史新高。如广发基金两只港股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华(huá)夏恒生互联网ETF份额也持续增长，最新(xīn)份(fèn)额(é)更是逼近700亿份。

　　多位业(yè)内人士对此表示，港(gǎng)股作为离(lí)岸市(shì)场，基本(běn)面(miàn)主要跟随国内市场，而(ér)流动(dòng)性与(yǔ)海外流动性相关度(dù)较高(gāo)，在(zài)基本面及(jí)流(liú)动(dòng)性(xìng)双重压力下，5月市场走势较弱。不过(guò)，当前港(gǎng)股市场估(gū)值水平已(yǐ)处于历史(shǐ)偏低水平，具(jù)备一定的投资性(xìng)价比，看好(hǎo)人工(gōng)智能、互联网科技、创新药等细(xì)分领域的(de)投资机会(huì)。

　　最高激增(zēng)16倍！

　　多只(zhǐ)份额再创新高

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月26日，港股ETF产品年(nián)内份额合计达(dá)2284.37亿份(fèn)，相(xiāng)较于年初(chū)增幅超(chāo)37％，年内资金合计(jì)净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份额增幅明显(xiǎn)，且再创(chuàng)历(lì)史新高。其中，广发(fā)恒(héng)生科(kē)技ETF、广发(fā)港(gǎng)股(gǔ)创新药ETF年内份(fèn)额增幅(fú)分别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领(lǐng)涨港(gǎng)股ETF产品，亦在跨(kuà)境ETF产品中位(wèi)列前二。而易(yì)方(fāng)达(dá)、富国基金等旗下5只(zhǐ)港股ETF产品份额也实现倍数(shù)增(zēng)幅。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额也持续增长，年内份额增幅超31％，最新份(fèn)额已站上699.71亿份的高位，再(zài)创历史新高，并继(jì)续蝉联市场规模最大的港股(gǔ)ETF产品(pǐn)。

　　不过，从(cóng)产品(pǐn)业绩来看，截至5月(yuè)26日(rì)，仍(réng)有超九(jiǔ)成(chéng)港(gǎng)股ETF产品年内收益(yì)为负(fù)，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年(nián)以来港股市场持续震荡下跌(diē)，3月下旬虽有小幅回调(diào)，但4月下(xià)旬之后又转跌，5月25日，港股再度缩量(liàng)下跌，恒生指(zhǐ)数(shù)、恒(héng)生科技指(zhǐ)数在同日创下年内收(shōu)市新(xīn)低；而整体看，5月港(gǎng)股市场跌多涨少，波(bō)动中枢(shū)朝下(xià)移动(dòng)。

　　对于近期(qī)港股市场波动(dòng)下跌，美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母rong>广发(fā)恒生科技(jì)ETF基金(jīn)经理刘杰分析系受多个因素影(yǐng)响。一方面，国(guó)内经济复苏斜率放(fàng)缓，市场处于(yú)弱预期和(hé)弱复苏叠加的阶段；另一方面，海外核心通(tōng)胀仍存韧性，美国债务上(shàng)限到(dào)期带来(lái)的债务违(wéi)约风险也对市场风险偏好形成扰动(dòng)。

　　同时，港股(gǔ)囊括了大部分内地互联网以(yǐ)及新经济领域上市(shì)公(gōng)司(sī)，5月份日本正式出台了制造设备管制措(cuò)施，加大了市场对于国内(nèi)科(kē)技领域(yù)的(de)担忧，同期A股市场情绪偏弱，均影响了5月(yuè)份(fèn)港股市场的表现。

　　诺德基金基金经(jīng)理张(zhāng)昳(dié)泓认为，港股(gǔ)近期波动(dòng)较大主要有(yǒu)基本面以及(jí)资金(jīn)面两(liǎng)方面的原因。

　　首先，从(cóng)基本面(miàn)角(jiǎo)度来(lái)看，去年防疫(yì)政策转向后市场对于国(guó美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母)内疫(yì)后复苏(sū)有(yǒu)较高(gāo)的预期，“从春(chūn)节前(qián)后的(de)复苏情况(kuàng)，我们确实看到由于线下(xià)场景的修(xiū)复，消费需求出现了比较(jiào)好的恢复。而进入4、5月份，国内(nèi)经济(jì)整体相较一季度环比有(yǒu)所减(jiǎn)弱(ruò)，这也使得市(shì)场(chǎng)对于国内经济(jì)复苏预期开始修正，整体盈(yíng)利端(duān)预期有所下修。”

　　其次，从资金流动性的角度来(lái)看，张昳泓表示，海外对于暂停加息的节(jié)奏出现反复(fù)，人民币汇率也在持(chí)续走弱，近期跌破7的关口。港股(gǔ)作为离岸市场，基本面主要(yào)跟(gēn)随国内市场，而(ér)流动(dòng)性(xìng)与海外流动(dòng)性(xìng)相关度较(jiào)高，在(zài)基本面及流动性(xìng)双重压力下，5月市场走势较弱(ruò)。

　　中融(róng)基(jī)金直(zhí)言，港(gǎng)股从Beta的角度是中美(měi)经济相对(duì)强弱关系的直接反馈，“放(fàng)开国门之后我们预期中国(guó)经济向上(shàng)，美国经(jīng)济进入衰退(tuì)，所以(yǐ)港股表现很亢奋，但实际结果(guǒ)中美两边的状态变化还是(shì)需要(yào)更长时(shí)间，但大概率还是会发生的，在这个过程(chéng)中的波(bō)折就对(duì)应着人民币汇率和(hé)港(gǎng)股的大(dà)幅波动。”

　　看(kàn)好AI、创新药等(děng)细分领域投资机会

　　尽管年内(nèi)持续下跌，但多(duō)位业内(nèi)人士认为(wèi)，当前港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)估值水(shuǐ)平(píng)已处于历(lì)史偏低(dī)水平，具备一定的投资性价(jià)比，并看(kàn)好(hǎo)人工智能、互联(lián)网科技、创新药等(děng)细分(fēn)领(lǐng)域的(de)投(tóu)资机会(huì)。

　　广发基(jī)金刘杰(jié)表示，受欧(ōu)美银行业危机影响和主要经(jīng)济(jì)体政策变化(huà)扰动，今(jīn)年以来(lái)港股(gǔ)持续回调(diào)，整体表(biǎo)现不如A股。但(dàn)随着国内外流动性压力持续缓解，未来(lái)港股资金面或有机会得(dé)到改(gǎi)善(shàn)，结合当前的低估值(zhí)水平，港股(gǔ)吸引力或许逐步凸(tū)显。“某(mǒu)些波(bō)动较大且回(huí)调较多(duō)的细分板块或(huò)许是值得关注的方向，例如恒生科技以及港股(gǔ)创(chuàng)新药等，若未来市(shì)场进一步回暖，科技领域、港股创新药以及消费(fèi)复苏或者更能调动(dòng)市(shì)场(chǎng)的关注(zhù)度。”

　　投资建议上，广发(fā)基金(jīn)刘杰认(rèn)为港股波动(dòng)性较大，建议投资(zī)者通(tōng)过定投(tóu)分散(sàn)参与，较好平衡风(fēng)险(xiǎn)和(hé)机会。同时，选择更有价值的细分赛道，或许(xǔ)更符(fú)合未来市场的表现。

　　具体来看，首先，人工(gōng)智(zhì)能有望成为全球(qiú)投资(zī)的主线，推动了中美股市的表现，未来人工智能应用或利好科技相(xiāng)关细分领域。其次(cì)，港股创(chuàng)新药是国内(nèi)医(yī)药领域长期(qī)具备(bèi)相对优势的细分赛道，对比(bǐ)美国创(chuàng)新药占(zhàn)比医药市场(chǎng)80％的占比，国内占(zhàn)比仅为10％左右，未来肿瘤等方向需要更多更先进的疗法和创新药(yào)，长期(qī)投资价(jià)值值得关注。此外，港股消(xiāo)费(fèi)行业也有望上行(xíng)。因为目前我国经(jīng)济(jì)总量数据回暖(nuǎn)，国(guó)内(nèi)经济长(zhǎng)远(yuǎn)发展的确定(dìng)性(xìng)增强(qiáng)，居民可支配收入增加，消费信心正逐(zhú)步(bù)恢复。

　　中融基金表示(shì)，港股市场是以机(jī)构和外资为(wèi)主(zhǔ)导(dǎo)的市场，因(yīn)此(cǐ)海外经济数(shù)据对港股(gǔ)资金面会产生较大影响。在当前流动(dòng)性持续承压和较弱的国际宏(hóng)观环(huán)境背(bèi)景下，短期港股(gǔ)或是震荡行情，投资(zī)者可(kě)以关注高稳定性(xìng)且(qiě)具备估值性价比的标的(de)。

　　“当中国(guó)经济(jì)恢复比预期更强(qiáng)或(huò)者美国经济下(xià)滑比(bǐ)预期更快(kuài)这二者中(zhōng)任一情景发生甚至同时发生时，我(wǒ)们可能就(jiù)会(huì)看到人民(mín)币汇率的走(zǒu)强(qiáng)，同时港股整体(tǐ)表现(xiàn)也(yě)会走强。”中融(róng)基金(jīn)进一步指出，可以先(xiān)重点关(guān)注(zhù)运(yùn)营商等高股息资产，而随着市场预期更进一步强化，可(kě)以更(gèng)多(duō)关注互(hù)联网、创新药等高弹性板块。因(yīn)为(wèi)消(xiāo)费品的业绩差异(yì)很大，建议更多关注(zhù)个股(gǔ)的性价(jià)比与成(chéng)长的确定性。

　　诺德基金张(zhāng)昳泓直言，从长期维度来看，当下港股市(shì)场(chǎng)具备一(yī)定的投资性价比，当前估值水(shuǐ)平仍然位(wèi)于历(lì)史偏低(dī)水平。从基本面角度来说，他们认(rèn)为国(guó)内(nèi)经济的复苏节奏可能大概率是一(yī)波(bō)三折(zhé)趋势(shì)向上的弱复苏(sū)态势，当下港(gǎng)股市场已(yǐ)经price in经济复(fù)苏较(jiào)弱(ruò)的相对(duì)悲(bēi)观的预期(qī)，往(wǎng)后看随着经(jīng)济的缓慢(màn)复苏(sū)，预计盈利预期(qī)也会逐步(bù)上(shàng)修。而从流动(dòng)性(xìng)角度(dù)来看，美联储(chǔ)暂停(tíng)加息虽在节奏上较难判断，但(dàn)往未来看是大(dà)概率事件，预计人民币(bì)汇率的压力也会(huì)逐(zhú)步缓解(jiě)。

　　“细分板块上(shàng)，我们认为(wèi)顺周期受益(yì)于国(guó)内经济复苏的消(xiāo)费、互联(lián)网、医药等板块仍(réng)然值得重(zhòng)点关注(zhù)。”张昳泓(hóng)表示，港股市场由于其(qí)离岸市(shì)场特性，海外投资人(rén)占比较高，受国内及海外多(duō)重因素(sù)影(yǐng)响，市场(chǎng)整体波动性较(jiào)大，建议投资人可(kě)以逢低布局(jú)，更多可(kě)以采取基金定投的方式投资(zī)于港股(gǔ)市场。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母