今年(nián)1月，美(měi)国政府债(zhài)务余额又一次触及法定(dìng)上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂(zàn)停或(huò)提高债务(wù)上限，美国(guó)政府(fǔ)最早可(kě)能(néng)6月1日(rì)出(chū)现债务违约——而这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发(fā)这一危机(jī)的(de)根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为(wèi)地(dì)给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们(men)需(xū)要先了解美国政府的债务从何而来(lái)，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即(jí)政府支出在多数(shù)总统(tǒng)任期内(nèi)都高于其财(cái)政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成了(le)惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债(zhài)务(wù)规模更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新(xīn)冠(guān)疫(yì)情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一方面，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府推(tuī)出(chū)的大规(guī)模基建政(zhèng)策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国(guó)政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之后，税(shuì)收压(yā)力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压(yā)力下，美(měi)国的(de)赤(chì)字(zì)规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债(zhài)务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债(zhài)务(wù)上限也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现(xiàn)，则最(zuì)早(zǎo)可(kě)以追溯(sù)到上世纪初的第(dì)一次世界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务规(guī)模越(yuè)来越大，引发(fā)部分美国议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反(fǎn)对(duì)美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第(dì)二自(zì)由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行(xíng)限额规(guī)定，以此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美(měi)国将(jiāng)加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的(de)限制。随后(hòu)，美国国会又对(duì)其进(jìn)行了修订，以更(gèng)改上限金额。从(cóng)此，提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)就(jiù)或多或少地(dì)成为了国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已经提(tí)高了78次债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个(gè)月就(jiù)会提高一次——其中共(gòng)和(hé)党总(zǒng)统执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步(bù)加大，在(zài)最近几届总统(tǒ迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名ng)任期(qī)内(nèi)更是(shì)如此(cǐ)：在(zài)奥巴(bā)马任期(qī)内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个(gè)数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时(shí)取(qǔ)消美国政府的支出限制，这(zhè)导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债务(wù)上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1917年(nián)最初的债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足(zú)足增(zēng)长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务(wù)上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举(jǔ)债的最(zuì)高额度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽，除非国(guó)会调(diào)高债务上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑(huò)，美国政府为什么要(yào)“自(zì)我限制(zhì)”，不能(néng)直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对(duì)美国政府造成(chéng)限(xiàn)制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理论上(shàng)来说，这一限制也同时(shí)对其美(měi)国政府的债务信用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是(shì)因(yīn)为(wèi)，美国作为手握美元霸(bà)权的超级(jí)大(dà)国(guó)，本身(shēn)并不受(shòu)到发(fā)行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府(fǔ)开支(zhī)无度、过(guò)度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那么其债权信(xìn)用(yòng)将受到损(sǔn)害，原有债权(quán)人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有(yǒu)通过(guò)“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美(měi)方对债权(quán)人的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美(měi)国(guó)债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频(pín)频上调的(de)美(měi)国(guó)债务上限，为什么(me)在现在(zài)会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高(gāo)美国(guó)债务(wù)上限，往往需要美国国(guó)会两(liǎng)院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会(huì)中绝大多(duō)数时候类似于(yú)一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期(qī)性任务(wù)，两党并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别占(zhàn)据(jù)两(liǎng)院(yuàn)多数席位的分裂(liè)背(bèi)景(jǐng)下，这一斗争就迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前(qián)，美国(guó)民(mín)主党占据参议院多数，而共和(hé)党占(zhàn)据众议院多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人(rén)正试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债(zhài)务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会(huì)领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经计(jì)划于(yú)本周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名)再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美(měi)国也(yě)曾(céng)上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临(lín)类似严(yán)峻的违约风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众议院共(gòng)和(hé)党人在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了(le)一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔(ěr)首次(cì)下调美(měi)国的(de)主权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得(dé)美国面(miàn)临(lín)更高(gāo)的借贷成本——美国第(dì)二年(nián)的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了当(dāng)时(shí)两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而(ér)更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多(duō)年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削减(jiǎn)措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相当低迷的(de)经济(jì)中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持(chí)续的时间(jiān)远远超过了(le)应有的时间……在接下(xià)来的六(liù)七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的(de)公共产品(pǐn)和服(fú)务，因为它们(men)（财(cái)政支出(chū)）被大(dà)幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今(jīn)这场(chǎng)债务(wù)上限危(wēi)机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似(shì)的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便美(měi)国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带(dài)来的(de)短期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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