总市值超6万亿的(de)科创板市(shì)场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为(wèi)健全(quá腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码n)多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创新投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投资者多元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模(mó)、流动(dòng)性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时(shí)为科创(chuàng)板市场投资(zī)带(dài)来中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市场的关(guān)注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持(chí)浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革(gé)开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配(pèi)置科创(chuàng)板(bǎn)，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发布消息(xī)，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提(tí)出(chū)的(de)“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属(shǔ)性(xìng)持(chí)续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥(huī)、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市场改革试(shì)验(yàn)田作用(yòng)，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康(kāng)发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续(xù)完(wán)善制(zhì)度规(guī)则体系(xì)，加强运(yùn)行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防(fáng)控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了(le)投资(zī)者适当(dāng)性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各方扎(zhā)实做好各(gè)项业(yè)务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资(zī)金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的(de)作用(yòng)，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场的(de)基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰富和多元化(h腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码uà)。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人士(shì)对此表示，目前(qián)我国已经推出了不同类(lèi)型的期(qī)权品种，不同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的市(shì)值的公司和投(tóu)资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风(fēng)险管理工(gōng)具，这(zhè)将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者(zhě)的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都(dōu)具(jù)备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配(pèi)套(tào)策略也会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了(le)风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应(yīng)的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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